鹏华中证500指数（LOF）季报解读：份额赎回超2000万份，利润增长超600%

鹏华中证500指数（LOF）基金2025年第二季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中开放式基金份额赎回超2000万份，而基金利润增长超600%，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，本文将为您深度解读。

本季度鹏华中证500指数（LOF）各分级基金在主要财务指标上呈现出利润增长的态势。

从数据可见，鹏华中证500指数（LOF）A本期利润达6,378,616.76 ，相较于已实现收益增长明显，说明公允价值变动收益等未实现收益对利润贡献较大。各分级基金加权平均基金份额本期利润相近，显示出在收益分配上的相对均衡。期末基金资产净值和份额净值的差异，反映了各分级基金规模和投资表现的不同。

各阶段净值增长率跑赢业绩比较基准

鹏华中证500指数（LOF）各分级基金在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：

可以看出，在多数阶段，各分级基金净值增长率高于业绩比较基准收益率，显示出较好的投资表现。如过去一年，鹏华中证500指数（LOF）A净值增长率为21.99% ，跑赢业绩比较基准收益率3.16个百分点 。不过，不同分级基金在相同阶段的表现也存在细微差异，投资者应关注长期业绩稳定性。

作为宽基指数基金，本基金旨在为看好该宽基的投资者提供投资工具，秉承指数基金的投资策略，力争跟踪指数的收益，并将基金跟踪误差控制在合理范围内。

跟踪误差来源多方面，包括成分股调整、日常申赎交易影响、股票分红等。鹏华基金建立完备的ETF跟踪机制，事前密切跟踪成分股异动并及时调整，交易环节采用算法交易减少冲击成本和摩擦，仓位控制上针对客户申赎情况优化调整。

报告期内，中证500指数整体表现跑输上证50、沪深300等大盘指数，主要因资金抱团金融板块，而中证500指数行业配置相对均衡，金融板块权重占比低。但在贸易战冲击后，随着中美谈判开启，中证500指数处于震荡上行趋势。

报告期内，鹏华中证500指数（LOF）各分级基金整体业绩表现跑赢业绩比较基准。鹏华中证500指数（LOF）A本期利润为6,378,616.76 ，同期业绩比较基准增长率为0.97% 。这得益于基金紧密跟踪指数的投资策略以及对跟踪误差的有效控制，在复杂市场环境中取得了相对较好的收益。

权益投资主导，其他资产配置辅助

报告期末基金资产组合情况显示，权益投资占比极高。

权益投资金额达324,302,643.26元，占基金总资产的94.11% ，其中股票投资涵盖存托凭证，公允价值为1,491,202.34元，占净值比0.44% 。银行存款和结算备付金合计占比5.87% ，为基金提供流动性支持，其他资产占比极少。这种资产配置结构体现了股票型指数基金的特点，收益主要依赖权益市场表现，投资者需关注权益市场波动风险。

指数投资行业分布：制造业主导，多行业均衡配置

报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高。

制造业公允价值达205,181,841.31元，占比60.10% ，反映了中证500指数对制造业的侧重。金融业占比9.31% ，在资金抱团金融板块行情下，该配置比例影响基金与大盘指数的表现差异。多行业的均衡配置一定程度上分散了风险，但行业集中于制造业也使基金对该行业依赖度较高，制造业波动对基金净值影响较大。

积极投资行业分布：制造业为主，少量分散投资

报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合相对集中于制造业。

制造业占比0.12% ，虽整体规模较小，但显示出积极投资对制造业的关注。其他行业有少量分散投资，体现了积极投资在控制风险前提下，尝试挖掘不同行业潜在机会。

指数投资：前十股票分散，行业代表性强

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，投资较为分散。

胜宏科技占比最高为1.05% ，各股票占比相对均匀，涉及制造业、金融业等多个行业，体现了指数基金对中证500指数成分股的代表性配置，通过分散投资降低单一股票风险。

积极投资：前五股票规模小，风险较高

报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，股票规模较小。

前五名股票占基金资产净值比例均为0.01% ，投资金额较小，但这些股票多为新股，流通受限，风险相对较高。积极投资通过选取这些小规模股票，试图获取超额收益，但需承担更高风险。

各分级基金份额变动不一，整体赎回规模较大

开放式基金份额变动数据显示：

鹏华中证500指数（LOF）A赎回份额超4000万份，鹏华中证500指数（LOF）C赎回近1700万份，鹏华中证500指数（LOF）I赎回约5000份，整体赎回份额超2000万份。份额赎回可能受投资者

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