鹏华创业板50交易型开放式指数证券投资基金于2025年7月18日发布了2025年第2季度报告。报告期内，基金在份额、收益等方面出现了较为明显的变化，本文将对这些变化进行深入解读，为投资者提供全面的信息。
主要财务指标：本期已实现收益亏损，利润由负转正
本季度鹏华创业板50ETF主要财务指标呈现出一定的特点。从数据来看，本期已实现收益为 -54,621,628.03元，出现亏损；而本期利润为54,642,880.06元，实现了盈利。加权平均基金份额本期利润为0.0321元，期末基金资产净值为1,424,810,680.54元，期末基金份额净值为0.9475元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -54,621,628.03 |
| 2.本期利润 | 54,642,880.06 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0321 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,424,810,680.54 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.9475 |
本期已实现收益亏损，但本期利润却为正，这可能是由于未实现收益的变动对整体利润产生了积极影响。投资者需要关注这种收益结构的变化，已实现收益的亏损可能暗示着基金在某些投资项目上的实际获利能力不佳，而整体利润为正可能存在一定的不确定性，依赖于资产估值等因素。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准，短期优势明显
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
在不同时间段内，该基金的净值增长率与业绩比较基准收益率存在差异。过去三个月，净值增长率为4.04%，业绩比较基准收益率为3.19%，基金跑赢基准0.85%；过去六个月，净值增长率为0.59%，业绩比较基准收益率为 -0.43%，跑赢1.02%；过去一年，净值增长率为33.73%，业绩比较基准收益率为32.60%，跑赢1.13%；自基金合同生效起至今，净值增长率为 -5.25%，业绩比较基准收益率为 -7.14%，跑赢1.89%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 4.04% | 2.13% | 3.19% | 2.14% | 0.85% | -0.01% |
| 过去六个月 | 0.59% | 1.92% | -0.43% | 1.93% | 1.02% | -0.01% |
| 过去一年 | 33.73% | 2.65% | 32.60% | 2.68% | 1.13% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -5.25% | 1.98% | -7.14% | 2.01% | 1.89% | -0.03% |
可以看出，在各个阶段，该基金均跑赢了业绩比较基准，尤其是在短期（过去三个月）表现较为突出。这表明基金管理人在跟踪指数的同时，通过一定的管理策略，使得基金净值增长相对基准有一定优势。不过，自基金合同生效起至今的净值增长率仍为负，说明长期来看，投资该基金尚未实现正收益，投资者需要结合自身投资期限和风险偏好来评估。
投资策略与运作：秉承指数策略，应对市场波动
二季度初市场受对等关税影响波动较大，但从中长期看，A股配置价值高，增量资金有望持续增配。A股在短暂下挫后稳步震荡上行，市场情绪逐步修复。展望下半年，随着风险偏好回暖，A股有望迎来增量资金，市场或延续结构性机会，配置推荐哑铃型结构。
本基金秉承指数基金投资策略，采用全复制法构建投资组合，确保与指数一致性。同时，为应对申购赎回需求，对组合进行适时动态调整，并建立完善的再平衡机制，定期优化投资组合。在市场波动的环境下，基金坚持指数投资策略，通过精细化管理来跟踪指数，力求降低跟踪误差。然而，市场的不确定性仍然存在，如关税等因素可能再次引发市场波动，基金能否持续有效跟踪指数并实现投资目标，需要进一步观察。
基金业绩表现：份额净值增长率超基准
截至本报告期末，本报告期份额净值增长率为4.04%，同期业绩比较基准增长率为3.19%，基金业绩表现优于业绩比较基准。这与前文提到的基金净值表现相呼应，进一步证明了基金在本季度的运作取得了一定成效，在跟踪指数的基础上实现了超越基准的增长。不过，单季度的业绩表现不能完全代表基金的长期投资价值，投资者还需综合多期数据进行分析。
基金资产组合：权益投资占比近99%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为1,410,828,328.47元，占基金总资产的比例为98.97%；银行存款和结算备付金合计14,522,985.87元，占比1.02%；其他资产88,265.84元，占比0.01%，合计1,425,439,580.18元。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,410,828,328.47 | 98.97 |
| 2 | 银行存款和结算备付金合计 | 14,522,985.87 | 1.02 |
| 3 | 其他资产 | 88,265.84 | 0.01 |
| 4 | 合计 | 1,425,439,580.18 | 100.00 |
权益投资占据了基金资产的绝大部分，这与该基金作为股票型指数基金的定位相符。高比例的权益投资使得基金对股票市场的波动较为敏感，市场上涨时可能带来较高收益，但市场下跌时也面临较大风险。投资者需要密切关注股票市场的整体走势，以及基金在权益投资方面的调整策略。
股票投资组合行业分布：制造业占比超七成
指数投资按行业分类的境内股票投资组合
从行业分布来看，制造业公允价值为1,021,687,463.23元，占基金资产净值比例为71.71%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为106,883,730.34元，占比7.50%；金融业公允价值为198,723,050.39元，占比13.95%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 1,021,687,463.23 | 71.71 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 106,883,730.34 | 7.50 |
| J | 金融业 | 198,723,050.39 | 13.95 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 12,328,076.80 | 0.87 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 27,152,853.14 | 1.91 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 28,752,522.24 | 2.02 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 15,020,070.00 | 1.05 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,410,547,766.14 | 99.00 |
基金在行业配置上集中于制造业，这反映了创业板50指数的行业特征，也表明基金紧密跟踪指数的投资策略。然而，过度集中于某一行业会使基金面临行业特定风险，如果制造业出现不利因素，如行业竞争加剧、政策调整等，基金净值可能受到较大影响。投资者应关注行业动态，评估行业风险对基金的潜在影响。
股票投资明细：宁德时代占比超两成
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
宁德时代数量为1,364,438股，公允价值为344,138,552.36元，占基金资产净值比例为24.15%；东方财富数量为6,633,337股，公允价值为153,429,084.81元，占比10.77%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 1,364,438 | 344,138,552.36 | 24.15 |
| 2 | 300059 | 东方财富 | 6,633,337 | 153,429,084.81 | 10.77 |
| 3 | 300124 | 汇川技术 | 1,051,799 | 67,914,661.43 | 4.77 |
| 4 | 300308 | 中际旭创 | 457,474 | 66,727,157.64 | 4.68 |
| 5 | 300760 | 迈瑞医疗 | 289,977 | 65,172,330.75 | 4.57 |
| 6 | 300502 | 新易盛 | 466,460 | 59,249,749.20 | 4.16 |
前十大股票投资明细显示，基金对个别股票的配置比例较高，宁德时代占比超过两成。这种集中配置的方式在股票表现良好时能为基金带来显著收益，但如果这些股票出现大幅下跌，基金净值也会受到较大冲击。投资者需要关注这些重仓股的基本面变化和市场表现，以便及时调整投资策略。
开放式基金份额变动：份额减少3.08亿份
报告期期初基金份额总额为1,811,772,337.00份，期间总申购份额为372,000,000.00份，总赎回份额为680,000,000.00份，期末基金份额总额为1,503,772,337.00份，份额减少了3.08亿份。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,811,772,337.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 372,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 680,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 1,503,772,337.00 |
基金份额的减少可能反映出部分投资者对该基金的预期发生了变化，或者市场上出现了更具吸引力的投资选择。份额的变动可能会对基金的运作产生一定影响，如规模效应等。投资者需要关注份额变动趋势以及基金管理人如何应对规模变化，以维持基金的稳定运作和投资目标的实现。
综合来看，鹏华创业板50ETF在2025年第二季度有其亮点，如跑赢业绩比较基准，但也存在一些值得投资者关注的风险点，如已实现收益亏损、行业和个股集中等问题。投资者应结合自身情况，谨慎做出投资决策。
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