招商中证银行指数季报解读：份额大增1.38亿份，净值增长率超11%
招商中证银行指数基金2025年第二季度报告出炉，报告期内多项数据变化显著，其中基金份额总额增长1.38亿份，A类份额净值增长率达11.58%。这些数据变动背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势？对投资者又有哪些启示？本文将为您深度解读。
主要财务指标：各类份额利润与净值均增长
- 利润情况：报告期内，招商中证银行指数A本期已实现收益22,371,485.60元，本期利润110,504,221.93元；C类本期已实现收益2,514,570.82元，本期利润12,230,144.69元；E类本期已实现收益561,842.66元，本期利润2,551,720.44元 。这表明各份额在本季度均实现了盈利。
- 基金资产净值与份额净值：期末，A类基金资产净值1,170,370,378.26元，份额净值1.7454元；C类资产净值209,189,562.52元，份额净值1.7392元；E类资产净值58,574,669.82元，份额净值1.7306元 。各类份额的资产净值与份额净值均有所增长，显示出基金资产的增值。
| 类别 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|---|---|
| 招商中证银行指数A | 22,371,485.60 | 110,504,221.93 | 1,170,370,378.26 | 1.7454 |
| 招商中证银行指数C | 2,514,570.82 | 12,230,144.69 | 209,189,562.52 | 1.7392 |
| 招商中证银行指数E | 561,842.66 | 2,551,720.44 | 58,574,669.82 | 1.7306 |
基金净值表现：各阶段跑赢业绩比较基准
- A类份额：过去三个月份额净值增长率11.58%，业绩比较基准收益率10.39%，超额收益1.19%；过去一年增长率36.00%，基准收益率28.27%，超额收益7.73% 。自基金合同生效起至今，份额净值增长率98.45%，基准收益率27.13%，超额收益71.32%。
- C类份额：过去三个月份额净值增长率11.56%，业绩比较基准收益率10.39%，超额收益1.17%；过去一年增长率35.86%，基准收益率28.27%，超额收益7.59% 。自基金合同生效起至今，份额净值增长率43.91%，基准收益率22.83%，超额收益21.08%。
- E类份额：过去三个月份额净值增长率11.51%，业绩比较基准收益率10.39%，超额收益1.12%；过去一年增长率35.61%，基准收益率28.27%，超额收益7.34% 。
| 阶段 | 招商中证银行指数A | 招商中证银行指数C | 招商中证银行指数E | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 份额净值增长率① | ① - ③ | 份额净值增长率① | ① - ③ | 份额净值增长率① | ① - ③ | |
| 过去三个月 | 11.58% | 1.19% | 11.56% | 1.17% | 11.51% | 1.12% |
| 过去六个月 | 14.44% | 2.10% | 14.38% | 2.04% | 14.27% | 1.93% |
| 过去一年 | 36.00% | 7.73% | 35.86% | 7.59% | 35.61% | 7.34% |
| 过去三年 | 48.58% | 20.26% | 48.13% | 19.81% | - | - |
| 过去五年 | 77.26% | 41.57% | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 98.45% | 71.32% | 43.91% | 21.08% | 57.76% | 16.13% |
投资策略与运作：紧跟指数，维持高仓位
中证银行指数二季度上涨10.94%，本基金仓位基本上维持在94.5%左右，运作稳定，紧密跟踪基准。信用风险、房地产不良率、城投债利差等因素出现积极变化，银行核心资本充足率、净息差等也有相应趋势，综合来看银行仍具配置价值。
基金业绩表现：各份额跑赢业绩基准
报告期内，A类份额净值增长率为11.58%，同期业绩基准增长率为10.39%；C类份额净值增长率为11.56%，同期业绩基准增长率为10.39%；E类份额净值增长率为11.51%，同期业绩基准增长率为10.39%。三类份额均跑赢业绩比较基准，显示出良好的业绩表现。
基金资产组合：权益投资占比近90%
- 资产分布：权益投资1,358,525,841.33元，占比89.52%；固定收益投资1,210,767.78元，占比0.08%；银行存款和结算备付金合计78,201,068.58元，占比5.15%；其他资产79,713,828.49元，占比5.25% 。权益投资占据主导地位。
- 权益投资细节：权益投资中股票投资为1,358,525,841.33元，占比89.52% 。固定收益投资中债券投资1,210,767.78元，占比0.08%，且均为国家债券。
| 资产类别 | 金额（元） | 占比（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 1,358,525,841.33 | 89.52 |
| 固定收益投资 | 1,210,767.78 | 0.08 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 78,201,068.58 | 5.15 |
| 其他资产 | 79,713,828.49 | 5.25 |
行业股票投资：金融业占比超94%
- 指数投资行业分布：指数投资按行业分类，金融业公允价值1,358,168,200.21元，占基金资产净值比例94.44% 。其他行业如制造业309,360.98元，占比0.02%；批发和零售业2,244.00元，占比0.00%等，占比极小。
- 港股通投资情况：本报告期末未持有港股通投资股票。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 金融业 | 1,358,168,200.21 | 94.44 |
| 制造业 | 309,360.98 | 0.02 |
| 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
股票投资明细：指数投资集中于银行股
- 指数投资前十股票：指数投资按公允价值占比，前十大股票均为银行股，如招商银行占比13.97%，兴业银行占比10.74%，工商银行占比7.37% 。这些银行股是基金跟踪指数的核心资产。
- 积极投资前五股票：积极投资按公允价值占比前五名股票，如国货航、钧崴电子等，占基金资产净值比例均为0.00% ，对整体资产影响较小。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| 1 | 600036 | 招商银行 | 13.97 |
| 2 | 601166 | 兴业银行 | 10.74 |
| 3 | 601398 | 工商银行 | 7.37 |
| 1 | 001391 | 国货航 | 0.00 |
| 2 | 301458 | 钧崴电子 | 0.00 |
开放式基金份额变动：各份额均有增长
- A类份额：报告期期初604,430,911.58份，期间总申购217,037,032.94份，总赎回150,915,155.14份，期末670,552,789.38份，增长66,121,877.80份。
- C类份额：期初56,392,969.41份，期间总申购189,314,231.46份，总赎回125,430,471.69份，期末120,276,729.18份，增长63,883,759.77份。
- E类份额：期初8,833,676.53份，期间总申购49,410,324.16份，总赎回24,398,306.89份，期末33,845,693.80份，增长25,012,017.27份。
| 项目 | 招商中证银行指数A | 招商中证银行指数C | 招商中证银行指数E |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 604,430,911.58 | 56,392,969.41 | 8,833,676.53 |
| 报告期期末基金份额总额 | 670,552,789.38 | 120,276,729.18 | 33,845,693.80 |
| 份额变化量 | 66,121,877.80 | 63,883,759.77 | 25,012,017.27 |
风险提示与投资建议
- 风险提示：尽管本季度基金表现良好，但多数持仓银行股的发行主体在报告期内多次受到监管机构处罚，如工商银行、招商银行等。这可能给基金未来运作带来潜在风险，投资者需密切关注银行股的监管动态和经营合规性。
- 投资建议：从数据来看，基金紧密跟踪指数，在银行板块配置上较为集中。若投资者看好银行板块未来走势，且能承受一定风险，可适当关注该基金。但鉴于银行股面临的监管风险，建议投资者合理分散投资，避免过度集中于单一行业基金。
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