鹏华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金（简称“化工ETF”）于2025年7月18日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度面临份额赎回4.17亿份，利润亏损3737.69万元的情况。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损3737.69万元
指标情况
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -30,824,127.30元 |
| 2.本期利润 | -37,376,888.05元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0146元 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,414,797,348.76元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.5716元 |
解读
化工ETF在2025年二季度出现亏损，本期利润为 -37,376,888.05元，已实现收益也为负，这表明基金在该季度的投资运作未能取得正收益。期末基金资产净值为1,414,797,348.76元，份额净值为0.5716元，投资者资产价值在该季度有所缩水。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
净值及标准差对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.96% | 1.35% | -3.22% | 1.36% | 1.26% | -0.01% |
| 过去六个月 | -0.92% | 1.15% | -2.17% | 1.16% | 1.25% | -0.01% |
| 过去一年 | 0.81% | 1.58% | -1.06% | 1.59% | 1.87% | -0.01% |
| 过去三年 | -39.05% | 1.35% | -42.66% | 1.37% | 3.61% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -42.84% | 1.47% | -52.07% | 1.50% | 9.23% | -0.03% |
解读
从各阶段数据来看，化工ETF的净值增长率在不同时间段均跑赢业绩比较基准收益率，差值在1.25% - 9.23%之间，显示出基金在跟踪指数的同时，一定程度上实现了超越指数的表现。净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差值较小，波动情况相近，说明基金紧密跟踪指数波动。
投资策略与运作：跟踪误差控制良好
报告期内，基金依据被动化指数投资方法，跟踪中证细分化工产业主题指数，主要投资沪深市场化工相关细分产业股票。期间上证指数涨幅3.26%，沪深300指数涨幅1.25%，深证成指涨幅 -0.37%，业绩比较基准增长率 -3.22%，跑输主要宽基指数。化工行业成本端煤炭价格回落，但全球制造业疲软，化工品PPI同比走弱，需求侧房地产弱修复，新能源车销量高增长，社零增速向好；供给侧欧盟生产乏力，国内投资增速放缓，供过于求短期压制价格。基金通过完善跟踪交易机制和调仓方案，较好控制跟踪误差，实现运作目标。
业绩表现：份额净值增长率 -1.96%
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为 -1.96%，同期业绩比较基准增长率为 -3.22%。虽然基金跑赢业绩比较基准，但仍出现负增长，反映出二季度化工行业整体表现不佳对基金业绩造成负面影响。
基金资产组合：权益投资占比99.01%
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,401,718,688.94 | 99.01 |
| 其中：股票 | 1,401,718,688.94 | 99.01 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,527,415.95 | 0.88 |
| 8 | 其他资产 | 1,477,101.47 | 0.10 |
| 9 | 合计 | 1,415,723,206.36 | 100.00 |
解读
化工ETF资产配置高度集中于权益投资，占比近99.01%，表明基金紧密围绕股票市场进行投资以跟踪指数。银行存款和结算备付金合计占0.88%，其他资产占0.10% ，为基金提供必要流动性和其他支持。
股票投资组合行业分布：制造业占比97.46%
指数投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 22,407,188.00 | 1.58 |
| C | 制造业 | 1,378,826,679.39 | 97.46 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,401,233,867.39 | 99.04 |
积极投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 436,541.41 | 0.03 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 31,536.78 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 14,499.36 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 484,821.55 | 0.03 |
解读
指数投资中制造业占比极高，达97.46%，是基金投资核心。积极投资部分行业分布较分散，各行业占比极低，对整体投资影响较小。这种行业配置体现基金紧密跟踪化工产业主题指数特点。
股票投资明细：前十股票集中
指数投资前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600309 | 万华化学 | 3,263,494 | 105,996,347.20 | 7.50 |
| 2 | 002493 | 荣盛石化 | 5,434,400 | 76,466,480.00 | 5.40 |
| 3 | 600160 | 巨化股份 | 1,954,100 | 56,043,588.00 | 3.96 |
| 4 | 600989 | 宝丰能源 | 3,184,800 | 51,402,672.00 | 3.63 |
| 5 | 000408 | 藏格矿业 | 1,136,596 | 48,498,551.32 | 3.43 |
| 6 | 600426 | 华鲁恒升 | 2,151,612 | 46,625,432.04 | 3.30 |
| 7 | 600346 | 恒力石化 | 3,056,964 | 43,592,306.64 | 3.08 |
| 8 | 002648 | 卫星化学 | 2,438,225 | 42,254,439.25 | 2.99 |
| 9 | 600096 | 云天化 | 1,847,212 | 40,583,247.64 | 2.87 |
| 10 | 002601 | 龙佰集团 | 2,418,135 | 39,197,968.35 | 2.77 |
积极投资前五股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688775 | 影石创新 | 573 | 71,143.68 | 0.01 |
| 2 | 688411 | 海博思创 | 560 | 46,754.40 | 0.00 |
| 3 | 001391 | 国货航 | 4,686 | 31,536.78 | 0.00 |
| 4 | 688545 | 兴福电子 | 994 | 26,788.30 | 0.00 |
| 5 | 301275 | 汉朔科技 | 397 | 22,307.43 | 0.00 |
解读
指数投资中，前十大股票投资较为集中，万华化学占比最高达7.50% ，对基金净值影响较大。积极投资部分股票投资分散且占比极低，对整体净值影响微弱。投资者需关注指数成分股变动及前十股票表现对基金业绩的影响。
开放式基金份额变动：赎回4.17亿份
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 2,819,607,019.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 72,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 416,500,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,475,107,019.00 |
解读
二季度化工ETF面临较大规模赎回，净赎回份额达4.17亿份，反映部分投资者对基金短期表现或化工行业前景信心不足。份额变动可能影响基金规模与投资运作，投资者需关注后续份额变化及对基金业绩的影响。
综合来看，化工ETF在2025年二季度虽跑赢业绩比较基准，但仍面临利润亏损、份额赎回等挑战。投资者应密切关注化工行业动态、基金投资组合调整及份额变动情况，谨慎做出投资决策。
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