广发中证稀有金属ETF季报解读：份额降15.12%，净值增长率升6.84%
2025年第2季度，广发中证稀有金属ETF在市场波动中展现出独特的表现。从基金份额到净值增长，多项关键数据出现明显变化。本文将深入解读该基金季度报告，为投资者揭示其中的投资机会与潜在风险。
主要财务指标：利润与净值的双重表现
本期利润与已实现收益背离
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -1,365,641.28元 |
| 2.本期利润 | 13,654,740.72元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0405元 |
| 4.期末基金资产净值 | 210,331,016.12元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.6245元 |
本期已实现收益为负，然而本期利润却为正，这表明公允价值变动收益对基金利润贡献较大。本期利润达13,654,740.72元，显示基金在该季度整体盈利能力较强。加权平均基金份额本期利润为0.0405元，期末基金资产净值210,331,016.12元，期末基金份额净值0.6245元，反映出基金资产的价值及每份基金的价值情况。
基金净值表现：跑赢基准，波动有别
短期净值增长优于基准
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.84% | 1.55% | 6.04% | 1.56% | 0.80% | -0.01% |
| 过去六个月 | 12.56% | 1.42% | 11.10% | 1.43% | 1.46% | -0.01% |
| 过去一年 | 27.37% | 1.93% | 22.83% | 1.95% | 4.54% | -0.02% |
| 过去三年 | -39.32% | 1.79% | -43.73% | 1.81% | 4.41% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -37.55% | 1.94% | -45.51% | 1.96% | 7.96% | -0.02% |
过去三个月，基金净值增长率为6.84%，高于同期业绩比较基准收益率6.04%，差值达0.80%。过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，净值增长率同样高于业绩比较基准收益率。但从净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差对比来看，两者差值较小，反映出基金跟踪指数效果较好，但市场波动下基金净值波动与指数波动接近。
投资策略与运作：紧跟指数，顺应行业趋势
完全复制法紧跟稀有金属指数
2025年2季度，A股市场走势先抑后扬，不同指数表现分化。稀有金属板块因全球货币及财政政策宽松、新能源产业需求增长、应用领域拓展及价格触底等因素，表现相对较好。本基金主要采取完全复制法跟踪中证稀有金属主题指数，按指数成份股构成及权重构建投资组合，并随成份股及权重变动调整。报告期内，交易和申购赎回正常，无风险事件发生。
基金业绩表现：实现超越基准增长
季度份额净值增长超基准
本报告期内，基金份额净值增长率为6.84%，同期业绩比较基准收益率为6.04%，实现了对业绩比较基准的超越，表明基金在该季度的投资运作取得了较好成效，有效跟踪指数的同时，通过合理配置实现了一定程度的超额收益。
基金资产组合：权益投资主导
权益投资占比超九成
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 207,894,043.92 | 98.22 |
| 其中：普通股 | 207,894,043.92 | 98.22 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,963,969.72 | 1.40 |
| 7 | 其他资产 | 808,955.24 | 0.38 |
| 8 | 合计 | 211,666,968.88 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例高达98.22%，全部为普通股投资，显示基金高度聚焦股票市场，对稀有金属相关权益资产配置力度大。银行存款和结算备付金合计占1.40%，其他资产占0.38%，整体资产配置结构凸显对权益市场的侧重。
行业股票投资组合：集中于制造与采矿
制造业与采矿业占据主导
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 27,029,772.00 | 12.85 |
| C | 制造业 | 177,789,023.02 | 84.53 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,056,180.40 | 1.45 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 16,826.50 | 0.01 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| 合计 | - | 210,331,016.12 | 100.00 |
基金股票投资集中于制造业和采矿业，制造业占基金资产净值比例达84.53%，采矿业占12.85%。这与稀有金属行业特性相符，制造业是稀有金属主要应用领域，采矿业是稀有金属来源。其他行业占比极低，反映基金行业配置高度集中，投资者需关注行业风险对基金净值的影响。
股票投资明细：十大重仓股曝光
十大重仓股凸显行业龙头
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000792 | 盐湖股份 | 1,037,434 | 17,719,372.72 | 8.42 |
| 2 | 600111 | 北方稀土 | 708,900 | 17,651,610.00 | 8.39 |
| 3 | 603993 | 洛阳钼业 | 1,968,700 | 16,576,454.00 | 7.88 |
| 4 | 603799 | 华友钴业 | 381,585 | 14,126,276.70 | 6.72 |
| 5 | 002460 | 赣锋锂业 | 315,538 | 10,655,718.26 | 5.07 |
| 6 | 002466 | 天齐锂业 | 289,525 | 9,276,381.00 | 4.41 |
| 7 | 000831 | 中国稀土 | 208,100 | 7,516,572.00 | 3.57 |
| 8 | 688122 | 西部超导 | 127,521 | 6,615,789.48 | 3.15 |
| 9 | 002738 | 中矿资源 | 201,816 | 6,490,402.56 | 3.09 |
| 10 | 600549 | 厦门钨业 | 267,700 | 5,600,284.00 | 2.66 |
基金前十大重仓股涵盖盐湖股份、北方稀土等行业龙头企业。这些企业在稀有金属行业具有重要地位，对基金净值影响较大。投资者需关注重仓股的经营状况、行业竞争格局变化对基金业绩的潜在影响。如赣锋锂业、中矿资源在报告编制日前一年内曾受处罚，虽投资决策程序合规，但仍需关注后续影响。
开放式基金份额变动：份额减少15.12%
申购赎回致份额下降
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 396,810,066.00份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 108,800,000.00份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 168,800,000.00份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 336,810,066.00份 |
报告期内，基金总申购份额108,800,000.00份，总赎回份额168,800,000.00份，导致期末基金份额总额较期初减少60,000,000.00份，降幅达15.12%。份额变动可能受投资者对市场预期、基金业绩短期表现等因素影响，投资者应结合自身投资目标和市场情况，谨慎对待基金份额变动。
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