货币基金凭借其安全性和流动性优势，一直是不少投资者的稳健之选。永赢天天利货币基金2025年第二季度报告已新鲜出炉，其中申购份额612.86亿份、赎回份额355.77亿份，变动幅度较大。这些数据背后反映了怎样的投资运作情况？对投资者又有何启示？本文将为您深度剖析。
主要财务指标：两类份额收益有差异
永赢天天利货币基金分为A、E两类份额，在2025年第二季度的主要财务指标上呈现出一定差异。
| 主要财务指标 | 永赢天天利货币A | 永赢天天利货币E |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 267,995,891.85 | 534,891.93 |
| 本期利润（元） | 267,995,891.85 | 534,891.93 |
| 期末基金资产净值（元） | 76,913,379,766.53 | 130,870,519.71 |
A类份额本期已实现收益和本期利润均为267,995,891.85元，期末基金资产净值高达76,913,379,766.53元；而E类份额本期已实现收益和本期利润为534,891.93元，期末基金资产净值为130,870,519.71元 。可见，A类份额在规模和收益上远超E类份额。由于货币市场基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，使得本期已实现收益和本期利润金额相等。
基金净值表现：A类表现优于E类
份额净值收益率超越业绩比较基准
永赢天天利货币A和E两类份额在不同阶段的净值收益率均超过同期业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 永赢天天利货币A净值收益率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ | 永赢天天利货币E净值收益率① | ① - ③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.4059% | 0.3366% | 0.0693% | 0.3455% | 0.0089% |
| 过去六个月 | 0.8450% | 0.6695% | 0.1755% | 0.7250% | 0.0555% |
| 过去一年 | 1.7642% | 1.3481% | 0.4161% | 1.5207% | 0.1726% |
| 过去三年 | 6.1246% | 4.0500% | 2.0746% | 5.3566% | 1.3066% |
| 过去五年 | 11.3901% | 6.7481% | 4.6420% | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 24.7410% | 11.0663% | 13.6747% | 7.9340% | 2.2973% |
从数据可以看出，无论是短期的三个月，还是长期的自基金合同生效起至今，A类份额的净值收益率与业绩比较基准收益率差值普遍高于E类份额，显示出A类份额相对更优的收益表现。
投资策略与运作：顺应市场灵活配置
宏观环境影响债市与基金投资
二季度我国经济整体平稳，但结构上供需矛盾仍存，物价低迷，内生性融资需求偏弱。在此背景下，宏观政策注重稳定市场。4月末政治局会议后，央行降准降息，资金价格中枢回落。
债市方面，二季度债市收益率整体下行，受中美关税博弈和货币政策扰动。4月初关税落地，避险情绪升温，债市收益率下行；5月初降准降息后市场对资金面担忧致利率小幅上行；6月因国债买卖重启预期及央行呵护跨季流动性，利率小幅回落。存单收益率也因货币政策带动资金面宽松而震荡下行，二季度末1年期国股存单利率较一季度末下行约24bp。
基金配置策略确保收益与流动性
报告期内，永赢天天利货币基金主要配置利率债、同业存单、同业存款、回购及高等级短期融资债券，维持偏高久期和杠杆运作。通过预判流动性，把握交易机会，在确保流动性安全的同时为投资者提供稳定收益。这种配置策略既顺应了市场利率变化趋势，又兼顾了货币基金安全性和流动性的特点。
基金业绩表现：小幅超越业绩比较基准
截至报告期末，永赢天天利货币A和E基金份额净值均为1.0000元。本报告期内，A类基金份额净值收益率为0.4059%，同期业绩比较基准收益率为0.3366%；E类基金份额净值收益率为0.3455%，同期业绩比较基准收益率为0.3366%。两类份额均实现了对业绩比较基准的小幅超越，体现了基金管理人在该季度的有效运作。
基金资产组合：固定收益投资占主导
资产配置比例较为集中
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 57,667,884,643.85 | 67.73 |
| 买入返售金融资产 | 14,379,061,479.60 | 16.89 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 13,023,088,532.13 | 15.29 |
| 其他资产 | 76,366,355.92 | 0.09 |
| 合计 | 85,146,401,011.50 | 100.00 |
固定收益投资金额达57,667,884,643.85元，占基金总资产的67.73%，其中债券占67.72%，资产支持证券占0.00% 。买入返售金融资产占16.89%，银行存款和结算备付金合计占15.29%，其他资产占比极小，仅为0.09%。这种配置结构符合货币基金追求稳健的特点，以固定收益投资为主要收益来源，同时通过其他资产配置保证流动性。
债券投资以同业存单为主
从债券品种分类来看，同业存单占比最高。
| 债券品种 | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 3,440,650,341.50 | 4.47 |
| 其中：政策性金融债 | 1,390,273,762.95 | 1.80 |
| 企业债券 | 91,632,722.86 | 0.12 |
| 企业短期融资券 | 4,341,971,974.17 | 5.64 |
| 中期票据 | 173,514,969.74 | 0.23 |
| 同业存单 | 49,616,659,882.32 | 64.40 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 57,664,429,890.59 | 74.85 |
| 剩余存续期超过397天的浮动利率债券 | 486,072,863.64 | 0.63 |
同业存单摊余成本为49,616,659,882.32元，占基金资产净值比例达64.40%。金融债券占4.47%，企业债券、企业短期融资券和中期票据占比相对较小，分别为0.12%、5.64%和0.23%。同业存单的高占比反映了其在货币基金投资中的重要地位，因其具有流动性好、风险较低等特点，符合货币基金的投资需求。
基金份额变动：申购赎回规模较大
两类份额申购赎回情况不一
永赢天天利货币A和E两类份额在报告期内的申购和赎回规模较大。
| 项目 | 永赢天天利货币A | 永赢天天利货币E |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 51,203,976,871.44 | 164,863,939.73 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 61,286,225,793.37 | 369,779,642.55 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 35,576,822,898.28 | 403,773,062.57 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 76,913,379,766.53 | 130,870,519.71 |
A类份额期初总额为51,203,976,871.44份，期间申购61,286,225,793.37份，赎回35,576,822,898.28份，期末总额为76,913,379,766.53份；E类份额期初164,863,939.73份，申购369,779,642.55份，赎回403,773,062.57份，期末130,870,519.71份。A类份额申购赎回后规模大幅增长，而E类份额则有所减少，反映出投资者对不同份额的偏好和资金流动差异。
风险与机会提示
关注宏观经济与政策风险
宏观经济形势和政策变化对货币基金影响较大。尽管当前经济整体平稳，但供需矛盾、物价低迷等问题仍可能引发市场波动。央行货币政策调整，如利率变动、降准降息等，会直接影响货币基金的收益和资产配置。投资者需密切关注宏观经济数据和政策动态，以便及时调整投资策略。
警惕信用风险
虽然永赢天天利货币基金主要投资于利率债、同业存单等高等级债券，但仍存在一定信用风险。若债券发行主体信用状况恶化，可能导致债券价格下跌，影响基金收益。特别是报告期内基金投资的前十名证券发行主体中部分银行在报告编制日前一年受到行政处罚，虽管理人履行了相关投资决策程序，但投资者仍不可掉以轻心，需关注信用风险变化。
把握流动性机会
货币基金的一大优势在于流动性强。永赢天天利货币基金通过合理配置资产，在确保流动性安全的同时把握交易机会。投资者可利用这一特点，根据自身资金需求和市场情况，灵活调整投资金额和期限，实现资金的高效利用。同时，基金在面对大规模申购赎回时的流动性管理能力，也考验着基金管理人的运作水平，投资者可关注这方面的表现。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。
