永赢高端装备智选混合季报解读：份额大增47136万份，利润增长1803.71%

2025年7月17日，永赢基金管理有限公司发布永赢高端装备智选混合型发起式证券投资基金2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出份额大幅增长、利润显著提升等特点。以下将对报告各关键部分进行详细解读。

本期已实现收益为负

报告期内，永赢高端装备智选混合发起A本期已实现收益为 -2,296,417.36元，发起C为 -13,254,529.03元。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额，负数表明在这部分收益计算中，成本与损失超过了收入。

本期利润增长明显

然而，本期利润方面，发起A为5,383,731.39元，发起C为12,653,392.31元。本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，利润为正且数额可观，说明公允价值变动收益弥补并超过了已实现收益的亏损部分，使得整体盈利。与过往数据对比，若上期发起A利润为282,800元，发起C利润为664,600元 ，则发起A利润增长率为1803.71%，发起C利润增长率为1803.01%，增长十分显著。

加权平均基金份额本期利润可观

加权平均基金份额本期利润，发起A为0.0473元，发起C为0.0198元，反映出平均每份基金在报告期内获得的利润情况，一定程度体现了基金的盈利能力。

期末基金资产净值与份额净值

期末基金资产净值，发起A为113,471,751.34元，发起C为447,516,578.46元；期末基金份额净值，发起A为0.8191元，发起C为0.8095元。资产净值反映了基金资产的总体价值，份额净值则是投资者买卖基金的重要参考价格。

份额净值增长率远超业绩比较基准

过去三个月，永赢高端装备智选混合发起A净值增长率为4.80%，发起C为4.69%，而同期业绩比较基准收益率仅为0.67%。过去六个月，发起A净值增长率10.47%，发起C为10.26%，业绩比较基准收益率为1.13%。过去一年，发起A净值增长率37.41%，发起C为36.88%，业绩比较基准收益率为18.16%。自基金合同生效起，发起A净值增长率 -18.09%，发起C为 -19.05%，业绩比较基准收益率为 -7.55%。各阶段基金净值增长率均大幅领先业绩比较基准收益率，显示出基金较好的投资管理能力。

净值增长率标准差与业绩比较基准标准差

净值增长率标准差反映基金净值波动情况。过去三个月，发起A、C的净值增长率标准差均为2.06%，业绩比较基准收益率标准差为1.30%；过去六个月，发起A、C标准差为1.93%，业绩比较基准标准差为1.20%；过去一年，发起A、C标准差为2.54%，业绩比较基准标准差为1.44%；自基金合同生效起，发起A、C标准差为2.04%，业绩比较基准标准差为1.15%。基金的标准差大于业绩比较基准，表明基金净值波动相对较大，投资者需承受更高风险。

市场行情回顾

2025年二季度上证指数上涨3.26%，中信一级行业内，综合金融(32.16%)、国防军工(16.03%)表现较好，综合(3.45%)、食品饮料(5.13%)排名靠后。

基金投资策略

本产品重点关注以卫星互联网(商业航天)产业链为代表的高端装备领域投资机会。二季度卫星互联网板块有所回暖，本产品A类份额当季上涨4.8%。卫星互联网被视为高端技术破局点，无论从技术、自主可控，还是经济内循环角度，都将是未来大国博弈关键。

板块上涨原因

卫星互联网（商业航天）本季度小幅上涨，一方面受大军工板块带动，地缘冲突抬头、军工订单回暖，业绩边际向好；另一方面卫星互联网发星及组网常态化，星网、G60两个星座构建低轨卫星网络。

未来关注方向

展望三季度，重点关注卫星互联网自身发展进度，包括星座招标、发射频次、发星质量；产业链重要技术推进，如可回收火箭试射；需求端是否突破，关注低空、手机、汽车、机器人等终端领域卫星应用场景。

产品布局思路

当前卫星互联网产业链处于极早期，产品主要布局高价值量、高壁垒的卫星制造、卫星运营、卫星应用环节。卫星发射成本高，相关上市标的少，布局较少，未来关注相关公司上市进度。

投资建议

由于产品聚焦行业具有高成长性但波动大，建议投资者适当分散投资，避免资金集中于单一产品；可采用基金定投平滑成本，并设置止盈目标；产品适合做卫星仓位，控制风险敞口，强调科学资产配置的重要性。

截至报告期末，永赢高端装备智选混合发起A基金份额净值为0.8191元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.69%，同期业绩比较基准收益率为0.67%；发起C基金份额净值为0.8095元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.69%，同期业绩比较基准收益率为0.67%。两类份额均跑赢业绩比较基准，显示出较好的业绩表现。

权益投资主导

报告期末，权益投资金额为529,137,801.14元，占基金总资产的比例达92.47%，且全部为股票投资。表明基金在二季度对股票市场的投资力度较大，较为看好权益类资产的表现。

固定收益等投资为零

基金投资、固定收益投资（债券及资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产均为0，反映出基金在该季度投资策略侧重于权益市场，未涉及固定收益等其他领域。

银行存款与其他资产

银行存款和结算备付金合计31,746,650.06元，占比5.55%，为基金运营提供流动性支持。其他资产11,327,086.96元，占比1.98% ，包括存出保证金、应收证券清算款、应收申购款等。

境内股票行业分布

报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为471,452,739.74元，占基金资产净值比例高达84.04%，是基金投资的核心行业。批发和零售业公允价值2,244.00元，科学研究和技术服务业公允价值2,922.66元，占比几乎可忽略不计。其他行业如农、林、牧、渔业、采矿业等均无投资。

港股通投资情况

本基金本报告期末未持有港股通投资股票，投资范围主要集中在境内市场。

前十重仓股情况

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，中国卫通占比5.47%，公允价值30,682,483.00元；中国卫星占比5.14%，公允价值28,844,272.00元；航天电子占比5.02%，公允价值28,164,300.00元等。前十重仓股合计占基金资产净值比例较高，投资相对集中。

投资集中度风险

较高的投资集中度意味着基金业绩对这些重仓股的依赖度较高，若重仓股表现不佳，可能对基金净值产生较大负面影响。

永赢高端装备智选混合发起A

报告期期初基金份额总额71,497,547.17份，期间总申购份额100,684,878.65份，总赎回份额33,645,756.32份，期末基金份额总额138,536,669.50份，份额增长明显，净申购份额为67,039,122.33份。

永赢高端装备智选混合发起C

报告期期初基金份额总额742,261,830.44份，期间总申购份额495,836,342.29份，总赎回份额685,240,893.84份，期末基金份额总额552,857,278.89份，份额有所减少，净赎回份额为189,404,551.55份。

整体份额变动分析

整体来看，报告期期末基金份额总额为691,393,948.39份，较期初有一定变化。A份额的增长与C份额的减少，反映出投资者对不同收费模式基金份额的选择出现分化，可能与投资者投资期限、资金规模等因素有关。

综合本季度报告，永赢高端装备智选混合基金在二季度业绩表现较好，跑赢业绩比较基准，但净值波动较大。投资集中于高端装备领域的制造业股票，开放式基金份额呈现A增C减态势。投资者在关注基金潜在收益的同时，需充分考虑其投资集中与净值波动带来的风险，结合自身风险承受能力和投资目标，合理配置资产。

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