永赢中证全指医疗器械ETF发起联接基金2025年第二季度报告已发布，报告期内多项数据出现较大变化，其中基金份额申购赎回变动较为突出，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A申购份额21,321,290.33份，赎回份额19,696,764.06份；C类申购份额134,393,384.80份，赎回份额125,764,824.78份。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：两类份额本期利润均为负
本季度，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A和C两类份额的本期已实现收益和本期利润均为负数。A类本期已实现收益为 -488,427.12元，本期利润为 -89,983.44元；C类本期已实现收益为 -1,316,620.23元，本期利润为 -607,476.36元。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0007元，C类为 -0.0018元 。期末基金资产净值A类为81,251,358.18元，C类为203,694,102.83元，期末基金份额净值A类为0.6086元，C类为0.6043元。
| 主要财务指标 | 永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A | 永赢中证全指医疗器械ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -488,427.12 | -1,316,620.23 |
| 本期利润（元） | -89,983.44 | -607,476.36 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0007 | -0.0018 |
| 期末基金资产净值（元） | 81,251,358.18 | 203,694,102.83 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.6086 | 0.6043 |
基金净值表现：近三年与成立来跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
从不同阶段来看，过去三个月，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A净值增长率为 -0.26%，业绩比较基准收益率为 -0.89%；C类净值增长率为 -0.31%，业绩比较基准收益率同样为 -0.89%。过去三年，A类净值增长率为 -30.27%，业绩比较基准收益率为 -31.41%；C类净值增长率为 -30.68%，业绩比较基准收益率为 -31.41%。自基金合同生效起至今，A类净值增长率为 -39.14%，业绩比较基准收益率为 -41.28% 。整体上，在近三年及自基金合同生效以来的时间段内，该基金两类份额的净值增长率表现均跑赢业绩比较基准。
| 阶段 | 永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A | 永赢中证全指医疗器械ETF发起联接C | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | -0.26% | 1.46% | -0.89% | 1.45% | 0.63% | 0.01% | -0.31% | 1.46% | -0.89% | 1.45% | 0.58% | 0.01% |
| 过去六个月 | -1.15% | 1.36% | -1.56% | 1.35% | 0.41% | 0.01% | -1.24% | 1.36% | -1.56% | 1.35% | 0.32% | 0.01% |
| 过去一年 | 1.37% | 1.95% | 1.10% | 1.94% | 0.27% | 0.01% | 1.16% | 1.95% | 1.10% | 1.94% | 0.06% | 0.01% |
| 过去三年 | -30.27% | 1.51% | -31.41% | 1.53% | 1.14% | -0.02% | -30.68% | 1.51% | -31.41% | 1.53% | 0.73% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | -39.14% | 1.54% | -41.28% | 1.56% | 2.14% | -0.02% | - | - | - | - | - | - |
累计净值增长率与业绩比较基准变动对比
本基金在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，基金在不同阶段的表现与上述份额净值增长率和业绩比较基准收益率对比情况相符，在长期表现上相对业绩比较基准有一定优势。
投资策略与运作：坚持指数化投资应对市场震荡
二季度，本基金标的指数中证全指医疗器械指数窄幅震荡，单季度下跌0.98%。行业层面呈现多方面变化，医疗设备招投标数据自去年11月起维持同比高增速，预计三季度医疗设备企业业绩或见重大拐点；高端医疗器械获政策支持，国家药监局审议通过相关举措加大研发创新支持；医疗器械公司积极拥抱AI 。
报告期内，本基金坚持既定的指数化投资策略，主要通过投资目标ETF紧密跟踪业绩比较基准，也可买入标的指数成份股跟踪。期间根据法律法规和基金合同对投资组合调整，力求基金净值增长率与标的指数收益率高度正相关及跟踪误差最小化。
基金业绩表现：两类份额本季度均小幅下跌
截至报告期末，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A基金份额净值为0.6086元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.26%，同期业绩比较基准收益率为 -0.89%；永赢中证全指医疗器械ETF发起联接C基金份额净值为0.6043元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为 -0.31%，同期业绩比较基准收益率为 -0.89%。两类份额在本季度均呈现小幅下跌态势，但跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：超九成资产投资基金
资产组合比例
报告期末，基金总资产为293,306,512.96元。其中，基金投资金额为271,348,682.40元，占基金总资产的比例高达92.51%；固定收益投资13,717,287.18元，占比4.68%，且全部为债券投资；银行存款和结算备付金合计1,560,920.51元，占比0.53%；其他资产6,679,622.87元，占比2.28%。本季度未进行权益投资、贵金属投资、金融衍生品投资及买入返售金融资产操作。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - |
| 基金投资 | 271,348,682.40 | 92.51 |
| 固定收益投资 | 13,717,287.18 | 4.68 |
| 其中：债券 | 13,717,287.18 | 4.68 |
| 资产支持证券 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 1,560,920.51 | 0.53 |
| 其他资产 | 6,679,622.87 | 2.28 |
| 合计 | 293,306,512.96 | 100.00 |
期末投资目标基金明细
期末投资目标基金为永赢中证全指医疗器械交易型开放式指数证券投资基金，公允价值为271,348,682.40元，占基金资产净值比例为94.79%。
股票投资组合：本季度未持有股票
无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合，本基金本报告期末均未持有股票。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细也显示无股票持有情况。
债券投资组合：仅持有国家债券
报告期末，债券投资组合中仅持有国家债券，公允价值为13,717,287.18元，占基金资产净值比例为4.81%。按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，主要为24国债15、25国债08等国家债券。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 13,717,287.18 | 4.81 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 其中：政策性金融债 | - | - | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 13,717,287.18 | 4.81 |
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 019749 | 24国债15 | 60,000 | 6,076,234.52 | 2.13 |
| 2 | 019773 | 25国债08 | 49,000 | 4,915,141.67 | 1.72 |
| 3 | 102298 | 国债2508 | 16,000 | 1,604,944.22 | 0.56 |
开放式基金份额变动：申购赎回活跃
永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A报告期期初基金份额总额为131,880,539.89份，期间基金总申购份额21,321,290.33份，总赎回份额19,696,764.06份，期末基金份额总额为133,505,066.16份。C类报告期期初基金份额总额为328,466,280.74份，期间基金总申购份额134,393,384.80份，总赎回份额125,764,824.78份，期末基金份额总额为337,094,840.76份。整体来看，两类份额申购赎回较为活跃，反映出投资者对该基金的关注度较高且操作较为频繁。
| 项目 | 永赢中证全指医疗器械ETF发起联接A | 永赢中证全指医疗器械ETF发起联接C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 131,880,539.89 | 328,466,280.74 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 21,321,290.33 | 134,393,384.80 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 19,696,764.06 | 125,764,824.78 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 133,505,066.16 | 337,094,840.76 |
综合来看，永赢中证全指医疗器械ETF发起联接基金在2025年第二季度虽面临市场震荡，但通过坚持指数化投资策略，在一定程度上实现了对业绩比较基准的紧密跟踪。不过，基金本期利润为负，投资者需关注后续行业发展及基金业绩表现。同时，较高的申购赎回活跃度也反映出市场对该基金的预期存在一定分歧，投资者应结合自身风险承受能力和投资目标谨慎决策。
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