（来源：ETF炼金师）
在今日的金融市场中，沪深两市的表现呈现出震荡分化的态势。具体来看，沪指下跌0.42%，而深成指与创业板指则分别上涨了0.56%和1.73%。全天成交额达到1.61万亿，较前一交易日增加了1533亿，显示出市场活跃度的提升。尤其值得关注的是，人工智能相关的创业板ETF（6.97%）和通信ETF（6.14%）逆势上涨，成为市场的一大亮点。
分析今日上涨的主要因素，可以归结为业绩驱动。随着A股半年报即将公布，北美算力链的部分个股近期集中发布了业绩预告，光模块与PCB板块的头部企业在2023年第二季度均展现出良好的业绩表现。部分标杆企业预计2025年半年归属于母公司的净利润将同比增长数倍，这进一步印证了算力产业的高景气度。早前的分析显示，北美算力产业链的需求在第二季度表现强劲，业绩释放的可能性大大增强。
从产业链角度来看，以英伟达及其在北美的云计算合作伙伴为例，存储、IC制造、封测及相关半导体材料的生产环节主要集中在中国台湾和北美。这些环节在A股上市公司中占据了较为重要的市场份额，涉及的主要领域包括光模块、PCB及ODM等。通过对市场的跟踪和公告的分析，可以看到这些主要企业的业绩均出现了显著的增长。
此外，英伟达在7月15日发布公告，宣布将恢复H20在中国的销售，并推出全新且兼容的GPU。这一消息让市场充满期待，因为在一季度的财报发布会上，英伟达曾针对H20的禁令表示可能导致80亿美元的损失。如果这一禁令确实被解除，相关订单无疑将为公司带来可观的利润。
在具体的ETF产品方面，通信ETF在AI行业中占据了重要的市场份额。考虑到光模块的比重，以及服务器和运营商的业务占比，通信ETF中与AI直接相关的成分占比接近60%。而创业板人工智能ETF则不仅覆盖光模块，还涵盖了众多软件及半导体相关企业。根据最新交易日的数据，截至2025年7月15日，通信ETF的60日累计涨幅达到41.67%，创业板人工智能ETF则为34.01%。
随着英伟达的Blackwell芯片进入量产阶段，相关的产业链业绩增长在下半年预计将继续保持。今年的GPU出货量整体呈上升趋势，配套的零部件市场也有望同步增长。在价格方面，技术密集度持续提高，服务器端的Blackwell芯片在通信速率上的提升，对PCB所需的层数和材料等级也提出了更高要求。此外，光模块正逐步向800G高端化转型。以工业富联为例，该公司在2025年半年度业绩预告中指出，受AI需求增加的推动，二季度800G交换机的营业收入已达到2024年度全年的三倍，进一步推动了PCB和光模块的需求。
综合来看，目前AI需求旺盛，相关企业的业绩基本面显示出强韧性，市场普遍预计下半年业绩增速将持续走高。因此，建议投资者密切关注相关产业的边际变化。
最后，值得一提的是，近日台股中部分代表性公司的增速依然维持在较高水平，显示出全球算力产业链的良好发展势头。
