（来源：ETF炼金师）
近期，资金流入券商板块的势头持续增强，市场对这一领域的关注度显著提升。根据Wind数据，截至2025年7月11日，银华券商ETF实现了连续四周的份额净增长，期间总份额增加了11.61亿份，这一趋势反映了投资者对券商股票的信心。
券商ETF吸引资金流入的核心逻辑主要源于业绩复苏与政策利好。2025年上半年，券商业绩预增的现象明显，根据Wind数据，截至7月14日，共有13家券商发布了上半年业绩预喜公告，其中12家券商的净利润预计同比增长超过45%，其中有两家券商的预增幅度更是超过了10倍，四家券商的增幅超100%。
业内分析师指出，上交所新开户人数的同比增长、交易量的提升以及债市和股市的复苏，加之上市券商在港股市场的良好表现，都将有助于券商中报业绩延续高增长趋势。Choice数据显示，在2025年一季度，42家上市券商的归母净利润同比大幅增加了83.48%.
在政策面，近期资本市场政策的密集发布为券商的业务发展带来了新的机遇。6月，国内首家能够提供全方位虚拟资产交易服务的中资券商获得批准，这一举措预计将推动更多券商涉足虚拟资产交易，从而为其国际业务创造新的业绩来源。同时，7月8日，多项关于债券通的优化措施也被公布，包括将“南向通”扩展至券商、基金和保险等非银机构，从而有效拓宽了这些机构的海外资产配置渠道，提高了其资产配置的灵活性和收益能力。
7月11日，中证协发布《中国证券业协会关于加强自律管理 推动证券业高质量发展的实施意见》，明确了证券业高质量发展的方向，提出应稳步推动合规风控有效的券商获取银行理财和保险产品销售的牌照，此举可能为券商的财富管理业务提供新的增长空间。同时，7月13日科创板“1+6”政策的配套规则发布，预计将促进券商的投行和PE直投业务的发展。
根据Wind数据，在2025年6月27日至7月11日的期间，中证全指证券公司指数（399975.SZ）的日成交金额从820亿元增至1052亿元，涨幅达28%，显示出券商板块的交投活跃度明显提升。同时，市场上跟踪A股证券相关指数的ETF份额从673亿份增长至691亿份，仅在近两周内增加超18亿份，进一步印证了资金的持续流入。
银华券商ETF（159842）作为连续四周吸金的ETF，其份额分别增加了5.23亿份、3.11亿份、2.8亿份和0.47亿份，累计吸金达到11.61亿份，这在一定程度上反映了市场对券商行业的信心增强。
展望未来，政策面明确将稳步提升中长期资金在A股的投资规模和比例，预计公募基金在未来三年将每年增持A股流通市值至少10%。截至今年一季度，主动权益公募的重仓股中，券商板块相对沪深300指数的配比仍然低了6.25%，因此这一板块未来有望迎来资金的增配。
在估值方面，根据Wind数据，截至2025年7月14日，中证全指证券公司指数的市盈率（TTM）为21倍，处于近十年内的42%分位，而市净率（LF）为1.5倍，位于39%分位。整体来看，券商的估值处于历史中游偏低水平，具备一定的修复空间。
在政策利好和交投活跃的双重助推下，证券板块的业绩与估值有望打开上行空间。银华券商ETF的持续赎回潮也在一定程度上印证了市场信心的回暖。投资者可以结合自身的风险偏好，在此时关注这一ETF的投资机会，力争把握资本市场改革带来的红利。
此外，值得注意的是，银华券商ETF当前的管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，在跟踪中证全指证券公司指数的ETF产品中，这一费率组合属于较低水平，体现了其投资的性价比。
