（转自：ETF炼金师）
上周黄金市场整体维持震荡态势。根据最新数据显示，伦敦现货黄金的收盘价为每盎司3355美元，环比上涨0.5%；而国内AU9999黄金的收盘价为每克770元，环比下降0.3%。当前，市场对关税政策的不确定性依然较高，形成了黄金价格波动的主要因素。
在贸易关税方面，上周美国总统特朗普对欧盟、加拿大、日本和韩国等多个国家和地区宣布了关税上调措施，但实际实施时间延后至8月1日。同时，特朗普于7月9日宣布自8月起对进口铜征收50%的关税。尽管市场对此反应相对平淡，但许多分析人士认为，这些关税措施更多是特朗普进行贸易谈判的筹码。在这种背景下，市场对未来关税政策的预期降低，然而一旦关税政策真正落地，可能会引发市场避险情绪的再度升温。
值得注意的是，中国央行在最近连续第八个月增持黄金。根据国家外汇管理局的统计，截至6月底，央行的黄金储备增至7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司。这一趋势反映出全球货币体系的深度重构，黄金作为“非信用资产”的战略地位日益提升。相较于其他资产，黄金被视为对冲风险的有效工具，尤其在当前全球经济和金融不确定性加大的背景下。
根据世界黄金协会的最新数据，黄金ETF（518880）在上半年吸引了约380亿美元的资金流入，这一数据创下自2020年上半年以来的最高纪录。各地区的黄金ETF均出现资金流入，尤其是北美和欧洲的投资者引领了这一趋势。此外，亚洲投资者在上半年购买的黄金ETF数量创下历史新高，净流入占全球总额的28%。这一现象显示出市场对黄金的投资热情依然高涨，反映出投资者对未来经济形势的谨慎态度。
展望未来，考虑到美国的贸易保护主义理念，关税的前景可能仍会出现反复波动。同时，在美债和美元信用危机的背景下，各国央行购金的趋势可能会延续，黄金价格在新周期中仍具备上行潜力。未来一周，投资者应重点关注以下信号：（1）贸易谈判及关税情况的最新进展；（2）美国6月通胀数据的公布。
根据Wind数据，人民币计价黄金与国际金价的走势关系可以成为分析黄金市场的重要指标。近期黄金ETF的规模变化也有助于投资者把握市场趋势。从投资者的行为来看，全球资产行情的表现以及黄金期货的头寸变化都为黄金市场的未来走向提供了参考依据。
数据源于Wind和华安基金，投资者在关注黄金投资时应时刻注意市场的波动风险以及相关的政策变化。市场环境的复杂性要求投资者具备一定的专业知识和风险控制能力，以便在波动的市场中做出理性的投资决策。
