（转自：格林大华期货资讯）
今日资讯
上交所发布科创板“1+6”政策配套业务规则
7月13日，上海证券交易所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》《发行上市审核规则适用指引第7号——预先审阅》等配套业务规则，并自发布之日起施行。此举旨在落实《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》，以进一步深化科创板改革。业内人士表示，证监会此前明确提出了科创板改革“1+6”政策措施，上交所此次推出的配套业务规则是进一步落实“1+6”政策措施、深化科创板改革的“组合拳”。这些举措直指科创企业的核心痛点，将显著提升资本市场对科创企业的适配性和支持效能，推动构建更完善、更高效的科创企业全生命周期金融服务体系。（7月14日 中国证券报 中证网 黄一灵）
今年以来ETF新发市场热潮澎湃 成立数量与募集规模均超2024年全年水平
今年以来，ETF掀起发行热潮。截至7月11日，今年以来成立的ETF数量以及首发募集规模均超过2024年全年水平，股票型ETF、债券型ETF的首发募集规模分别超过900亿元、500亿元。随着下半年开启，新一轮ETF上报及发行已经启动。虽然上半年指数产品的整体表现稍逊色于主动权益类基金，但业内机构认为，指数产品仍然是全市场“吸金”的主要对象，特别是由于交易便捷，ETF成为市场持续追逐的重要领域。在今年市场各类板块持续轮动的背景下，行情主线或来自于红利、科技以及新消费板块。由于市场轮动较快，建议投资者关注低位布局机会，不要轻易追高。（7月14日 中国证券报 中证网 王鹤静）
推动金融机构严格履行适当性义务
7月11日，金融监管总局发布《金融机构产品适当性管理办法》（下称《办法》），自2026年2月1日起施行。《办法》共五章四十九条，对金融机构适当性管理义务进行规范。主要包括以下内容：一是金融机构应当了解产品，了解客户，将适当的产品通过适当的渠道销售给适合的客户。二是对于投资型产品，要求金融机构划分风险等级并动态管理；将投资型产品的投资者区分为专业投资者与普通投资者，对普通投资者进行特别保护，包括强化风险承受能力评估，充分履行告知义务，开展风险提示等。三是对于保险产品，要求金融机构进行分类分级管理，与保险销售资质分级管理相衔接，对投保人进行需求分析及财务支付水平评估。销售投资连结型保险等产品，还需开展产品风险评级和投保人风险承受能力评估。四是强化监督管理。金融机构及相关责任人员违反适当性管理规定的，金融监管总局及其派出机构可以采取监管措施、进行行政处罚。（7月14日 期货日报 鲍仁）
前一日行情&盘前必读
前一交易日行情
全球主要商品价格涨跌互现；国际油价全线上涨，ICE布油涨2.90%，NYMEX WTI原油涨3.27%；国际贵金属期货集体上涨，COMEX白银涨4.74%，COMEX黄金涨1.34%，NYMEX钯涨7.65%，NYMEX铂涨4.25%；伦敦基本金属多数收跌，LME锡涨0.02%，LME铝跌0.21%，LME镍跌0.36%，LME铜跌0.39%，LME铅跌1.32%，LME锌跌1.40%；农产品期货主力合约涨跌不一，ICE11号糖涨1.85%，ICE可可涨0.84%，ICE咖啡持平，ICE2号棉花跌0.46%，CBOT豆油涨0.19%，COMEX铜跌0.13%，CBOT豆粕跌0.46%，CBOT大豆跌0.62%，CBOT玉米跌1.02%，CBOT稻谷跌1.04%，CBOT燕麦跌1.49%，CBOT小麦跌1.62%。
盘前必读
1. 广期所：自2025年7月14日结算时起，多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为9%，投机交易保证金标准调整为11%，套期保值交易保证金标准调整为10%。
2. 国家信息中心数据显示，二季度我国消费、投资、工业生产、企业经营等多领域高频数据继续改善。其中，线下消费热度指数同比增长25.5%，主要家电品类网络零售额上升28.0%；重点领域投资持续发力，全国项目中标金额环比增长23.4%；创新动能加速释放，初创企业、技术创新型企业经营活力指数同比分别增长38.3%、28.2%。
3. 外交部长王毅在结束出席东亚合作年度系列外长会后接受中国媒体采访，就多个问题做出回应。王毅指出，中美两个大国确实拥有广泛共同利益，也存在广阔的合作空间。双方有责任，也有可能找到一条新时期中美在这个星球上的正确相处之道，这将是两国人民之福，也是世界各国所盼。王毅并表示，中方将继续同地区各国坚定地站在一起，团结合作、联合自强，始终做多边主义的倡导者、自由贸易的捍卫者、开放发展的贡献者。今年的东亚合作系列外长会开得很顺利，会议取得一系列积极成果。
4. 美国本财年关税收入首次突破1000亿美元，反映出特朗普政府加征关税的影响。美国财政部月度预算报告显示，6月关税收入达270亿美元，同比增长301%；本财年迄今的关税总收入增至1130亿美元。6月美国联邦政府总收入同比增长约13%。6月美国联邦政府财政盈余270亿美元，去年同期为赤字710亿美元。本财年前九个月累计赤字达1.34万亿美元。经日历差异调整后，本财年迄今的赤字规模同比收窄1%。
5. 芝加哥联储主席古尔斯比表示，美国总统特朗普最新宣布的关税措施再度搅浑通胀前景，这将使他更难支持特朗普极力主张的降息政策。古尔斯比透露，过去几个月由于特朗普暂停了4月提出的高额双边关税计划，市场对关税推高物价的忧虑已大幅缓解，这原本为美联储很快再次降息铺平了道路。但最新一轮关税，包括8月1日起对部分加拿大进口商品征收35%、对巴西商品征收50%关税，可能重新点燃通胀担忧，迫使美联储保持观望姿态直至形势明朗。
（万得通讯社）
品种观点
铝
2025年7月11日铝市场呈现外涨内跌格局：国内方面，电解铝价格区间为20,770-20,810元/吨，均价20,790元/吨，较前一交易日下跌30元/吨（跌幅0.14%），主因反内卷政策持续发酵引发市场对光伏等终端需求增长的担忧。区域市场同步承压：华南地区较前日跌20元/吨，持货商加紧出货但接货商采购停滞，成交低迷；华东地区跌30元/吨，持货商贴水抛货仍难激发采购意愿，成交疲软。国际市场则受货币政策驱动上行：7月10日伦铝最高触及2,619.5美元/吨，收报2,606美元/吨，上涨4美元/吨（涨幅0.15%），主要受美联储官员释放降息信号（预计7月启动降息且年内两次降息）提振风险偏好所致。内外市场分化凸显国内政策约束与海外流动性宽松的博弈。总的来看，特朗普拟就俄问题发声明扰动市场，中国现货铝价高位震荡运行，市场采购谨慎观望政策及库存变化，预计短期维持20000-21000元/吨区间波动。交易策略：卖出看跌期权，短线交易，关注高位21000元/吨。
近期固态电池大会密集召开，为市场带来利好情绪；六部门发文将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金，政策补贴持续跟进，提振市场预期，处于底部的碳酸锂迎来反弹，目前看市场情绪尚未消退，7月初仍有固态电池相关会议，短期将维持偏强运行。中央财经委员会提出要求治理低价无序竞争，推动落后产能有序退出，利好新能源板块，碳酸锂价格提振。今日交易所仓单大量注销，月底面临仓单集中注销，关注2508合约持仓量与仓单量变化情况，预计近期6.2-6.4区间震荡偏强运行。基本面偏弱情况未改，产能尚待出清，中期仍偏空。交易策略：短线操作，中长期逢高做空为主。
玉米
短期来看，进口玉米拍持续进行，成交率走低、溢价幅度缩窄，现货市场整体看涨预期减弱，叠加局部春玉米上市，现货整体弱稳为主。中期来看，进口谷物缩量+替代减量驱动下国内供给宽松格局有望逐渐趋紧，现货价格重心仍将偏强运行。然而，玉米价差收窄、局部倒挂，小麦替代增加，玉米上方空间不宜过分乐观。长期来看，政策粮源投放+小麦替代预期或将限制价格向上空间，我国玉米仍然维持进口替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。交易策略：长线区间运行；中线低多思路；短线承压下行、寻找支撑，2509合约支撑下移至2260-2280。
（格林大华期货研究院）
