银华专精特新量化优选股票型发起式证券投资基金2025年第2季度报告已披露，报告期内多项数据变化显著，其中基金份额申购赎回变动较大，同时基金净值增长率表现突出。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益增长
报告期为2025年4月1日 - 2025年6月30日，银华专精特新量化优选股票发起式A本期已实现收益为1,504,921.12元，本期利润为3,601,903.96元；C类份额本期已实现收益为463,456.52元，本期利润为1,278,782.59元 。这表明在该季度内，两类份额均实现了收益的增长。
| 主要财务指标 | 银华专精特新量化优选股票发起式A | 银华专精特新量化优选股票发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 1,504,921.12 | 463,456.52 |
| 本期利润（元） | 3,601,903.96 | 1,278,782.59 |
基金净值表现：增长率远超业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
- A类份额：过去三个月净值增长率为14.26%，业绩比较基准收益率为2.03%，超出业绩比较基准12.23个百分点；过去六个月净值增长率25.81%，业绩比较基准收益率6.72%，超出19.09个百分点；过去一年净值增长率58.58%，业绩比较基准收益率27.25%，超出31.33个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率23.36%，业绩比较基准收益率 - 5.96%，超出29.32个百分点。
- C类份额：过去三个月净值增长率为14.17%，业绩比较基准收益率为2.03%，超出业绩比较基准12.14个百分点；过去六个月净值增长率25.62%，业绩比较基准收益率6.72%，超出18.90个百分点；过去一年净值增长率58.09%，业绩比较基准收益率27.25%，超出30.84个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率22.27%，业绩比较基准收益率 - 5.96%，超出28.23个百分点。
| 阶段 | 银华专精特新量化优选股票发起式A | 银华专精特新量化优选股票发起式C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 14.26% | 2.22% | 2.03% | 12.23% | 0.55% | 14.17% | 2.22% | 2.03% | 12.14% | 0.55% |
| 过去六个月 | 25.81% | 1.92% | 6.72% | 19.09% | 0.44% | 25.62% | 1.92% | 6.72% | 18.90% | 0.44% |
| 过去一年 | 58.58% | 2.28% | 27.25% | 31.33% | 0.56% | 58.09% | 2.28% | 27.25% | 30.84% | 0.56% |
| 自基金合同生效起至今 | 23.36% | 1.85% | -5.96% | 29.32% | 0.46% | 22.27% | 1.85% | -5.96% | 28.23% | 0.46% |
从数据可以看出，无论是短期还是长期，该基金两类份额的净值增长率均大幅超过业绩比较基准，显示出较好的投资回报能力。
投资策略与运作：适应市场变化调整组合
2025年2季度，国内宏观经济弱复苏，内需消费在政策支撑下稳健，外需受关税冲突及海外需求走弱影响，出口板块受扰动，房地产市场企稳有待观察。海外关税战带来贸易不确定性，全球风险偏好波动，避险情绪上升。A股市场先抑后扬。
基金管理人认为经济周期回落与新旧更替同步，新产业链将逐渐成为经济支柱。未来将关注国内政策、全球关税冲突、海外地缘冲突等变量。并运用量化投资管理系统，结合系统与人工管理优化调整组合，争取超额收益。
基金业绩表现：两类份额增长超14%
截至报告期末，银华专精特新量化优选股票发起式A基金份额净值为1.2336元，本报告期基金份额净值增长率为14.26%；C基金份额净值为1.2227元，本报告期基金份额净值增长率为14.17%；业绩比较基准收益率为2.03%。两类份额在本季度均取得了超过14%的净值增长，跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比超七成
报告期末，基金总资产为65,759,476.82元。其中权益投资（股票）金额为49,056,294.64元，占基金总资产的比例为74.60%；固定收益投资（债券）金额为101,270.58元，占比0.15%；银行存款和结算备付金合计15,382,313.70元，占比23.39%；其他资产1,219,597.90元，占比1.85% 。可以看出，该基金资产配置以权益投资为主。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 49,056,294.64 | 74.60 |
| 其中：股票 | 49,056,294.64 | 74.60 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 101,270.58 | 0.15 |
| 其中：债券 | 101,270.58 | 0.15 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 15,382,313.70 | 23.39 |
| 8 | 其他资产 | 1,219,597.90 | 1.85 |
| 9 | 合计 | 65,759,476.82 | 100.00 |
行业股票投资组合：制造业占比超八成
境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为43,786,401.65元，占基金资产净值比例为81.28%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值1,670,144.95元，占比3.10%；科学研究和技术服务业公允价值779,336.36元，占比1.45%等。制造业在基金投资中占据主导地位。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 170,016.00 | 0.32 |
| C | 制造业 | 43,786,401.65 | 81.28 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 528,695.00 | 0.98 |
| E | 建筑业 | 548,536.00 | 1.02 |
| F | 批发和零售业 | 75,096.00 | 0.14 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 279,171.00 | 0.52 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,670,144.95 | 3.10 |
| J | 金融业 | 148,437.20 | 0.28 |
| K | 房地产业 | 4,048.00 | 0.01 |
| L | 租赁和商务服务业 | 58,493.00 | 0.11 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 38,126.00 | 0.07 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 49,056,294.64 | 91.06 |
港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
股票投资明细：多只股票占比相近
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，中光防雷占比1.03%，和远气体占比0.74%，普利特占比0.73%，快克智能占比0.72%，晨光新材占比0.72%，元琛科技占比0.72%，汇创达占比0.72%，确成股份占比0.71%，盘古智能占比0.71%，雪浪环境与北路智控并列占比0.71% 。可以看出，前十股票投资相对分散，占比差距较小。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300414 | 中光防雷 | 36,000 | 557,280.00 | 1.03 |
| 2 | 002971 | 和远气体 | 17,100 | 398,943.00 | 0.74 |
| 3 | 002324 | 普利特 | 37,100 | 394,373.00 | 0.73 |
| 4 | 603203 | 快克智能 | 15,700 | 390,459.00 | 0.72 |
| 5 | 605399 | 晨光新材 | 30,300 | 387,234.00 | 0.72 |
| 6 | 688659 | 元琛科技 | 44,238 | 386,197.74 | 0.72 |
| 7 | 300909 | 汇创达 | 14,600 | 385,586.00 | 0.72 |
| 8 | 605183 | 确成股份 | 22,000 | 385,000.00 | 0.71 |
| 9 | 301456 | 盘古智能 | 15,700 | 384,022.00 | 0.71 |
| 10 | 300385 | 雪浪环境 | 71,600 | 383,060.00 | 0.71 |
| 10 | 301195 | 北路智控 | 10,700 | 383,060.00 | 0.71 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模大
A类份额
报告期期初基金份额总额21,766,612.00份，期间总申购份额6,950,082.13份，总赎回份额2,872,850.14份，期末基金份额总额25,843,843.99份 。
C类份额
报告期期初基金份额总额6,175,512.46份，期间总申购份额16,533,043.89份，总赎回份额4,722,400.30份，期末基金份额总额17,986,156.05份 。
| 项目 | 银华专精特新量化优选股票发起式A | 银华专精特新量化优选股票发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 21,766,612.00 | 6,175,512.46 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 6,950,082.13 | 16,533,043.89 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,872,850.14 | 4,722,400.30 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 25,843,843.99 | 17,986,156.05 |
可以看出，两类份额在报告期内的申购和赎回规模都较大，投资者交易较为活跃。
综合来看，银华专精特新量化优选股票发起式基金在2025年第2季度业绩表现良好，净值增长显著跑赢业绩比较基准。但投资者也需注意，基金份额的大幅申购赎回可能带来一定的流动性风险，同时权益投资占比较高，市场波动可能对基金净值产生较大影响。
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