（转自：ETF炼金师）
中证港股通消费主题指数旨在从港股通证券中筛选出流动性良好且市值较大的50只消费相关股票，以全面反映港股通内消费类上市公司的整体表现。与其他同类消费指数相比，该指数布局更为广泛，不仅集中在传统消费品，还涵盖了可选消费和信息技术等新兴消费领域，突显出其多样化的投资价值。
在成份股市值分布方面，中证港股通消费主题指数虽然覆盖了大中小盘股票，但其主要权重集中在大盘股上，市值超过700亿港元的成份股权重高达62%，显示出较强的流动性。此外，受益于新消费及科技行业的快速增长，该指数在2023年累计涨幅达到24.66%，在众多消费类指数中表现尤为突出。
从行业分布来看，该指数的主要行业包括互联网电商、社交媒体、乘用车和消费电子等，这与A股市场的消费指数（例如以800消费为例）存在较低的重叠度，形成了互补的投资机会。中证港股通消费主题指数的两个主要特色在于其对新消费领域的重视以及科技型消费企业的较高比例，这些企业涵盖了造车、娱乐、互联网服务等多个领域的龙头企业，展现出较强的成长潜力。
伴随人均GDP的稳步增长，基础消费需求逐渐趋于饱和，消费者开始更加注重品质与个性，这直接推动了文化创意和数字经济等新消费行业的发展。此外，人口结构的老龄化与家庭结构的小型化促使情感消费的崛起，人们在旅游、娱乐和体育活动等“悦己消费”方面的支出意愿明显提高。不同代际人群对“悦己”的追求各有侧重，形成了覆盖潮玩、黄金、汽车和健康产品等多元化的消费领域。
科技消费品已经成为新消费的重要发展方向。在科技的推动下，中国的消费电子、智能家电及IT办公设备市场规模快速扩张，相关产品在国内外市场的需求不断增长。尤其是在人工智能（AI）技术的推动下，中国的智能汽车、无人机及家庭清扫设备等科技消费品已在全球范围内处于领先地位。具身智能技术的发展使得探索各种具身智能机器人的消费应用场景成为市场关注的热点。
AI在消费创新中的另一重要方向是创建全新的消费场景与链路，特别是在零售和服务相关行业，AI技术的融合显著提升了用户体验和价值实现。随着2024年以来我国政府陆续推出多项刺激消费政策，其中许多政策文件明确强调发展新消费，并促进科技与消费的融合，包括数字消费、人工智能与新型零售等领域的协同发展。
对于投资者而言，可以通过ETF及其联接基金投资中证港股通消费主题指数。截至2025年第一季度末，跟踪该指数的基金数量达到11只，总规模为23.2亿元，相较于2024年末增长了11.85亿元。从估值水平来看，中证港股通消费主题指数的市盈率（PE TT M）和市净率（PB LF）均处于历史低位，截至2025年6月5日，PE（TTM）为20.48，处于发布以来的12.29%分位数；PB（LF）为3.32，处于发布以来的22.33%分位数，显示出较高的安全边际。
自2022年以来，中国消费者信心指数经历了一定幅度的下滑，尽管在低谷期略有波动，但整体上受到经济、地缘政治及国际市场需求等多重因素的影响，消费者对未来的预期相对疲软，消费意愿仍有待增强。值得注意的是，中证港股通消费指数并非传统的消费指数，而是融合了互联网科技与新兴消费业态，科技类企业的较高占比也提示投资者关注科技政策、监管及行业竞争加剧对核心标的的潜在影响。
