半导体
长鑫存储启动上市辅导
看好国内先进制程扩产利好国产设备商
投资要点
DRAM龙头启动上市，出货份额持续提升：7月7日国产DRAM内存龙头长鑫存储（长鑫科技集团股份有限公司）正式启动上市征程，中金公司和中信建投证券已获委任为其A股首次公开发行（IPO）的保荐机构。Counterpoint预测显示，长鑫存储今年DRAM出货量将同比增长50%，其在整体DRAM市场的出货份额预计将从第一季度的6%增至第四季度的8%。长鑫存储不仅在其主要传统产品DDR4和LPDDR4上提升产量，在DDR5和LPDDR5产品上也实现显著增长。Counterpoint预测，长鑫存储在DDR5市场的份额将从第一季度不到1%上升至年底的7%，在LPDDR5市场的份额将从0.5%激增至9%。
国内先进制程积极扩产，利好国产设备商：从先进逻辑来看，国内先进逻辑扩产超预期；从存储来看，按照技术迭代的周期，明年将迎来新的迭代周期，预计会有更多项目落地；从成熟制程来看，技术迭代也在持续，90nm、65nm、40nm等均在推进技术节点的迭代，带来设备的新增需求。
看好后续半导体板块资金落地，催化持续：一是大基金三期资金正式启动，根据媒体最新报道报道，国家大基金有望在未来数月进行首批重大投资，与前两期相比，大基金三期不仅规模更大，投资方向也更加聚焦，旨在突破EDA软件、晶圆制造等关键技术瓶颈，推动行业整合与自主可控；二是据证监会披露平台显示，SJ Semiconductor Corporation（盛合晶微）IPO辅导状态变更为辅导验收，辅导机构为中金公司，先进封装龙头上市持续推进，重视先进封装设备机会；三是摩尔线程与沐曦两家国产GPU企业均在6月30日向上交所递交科创板IPO申请，正式拉开"国产GPU四小龙"上市序幕，摩尔线程拟通过IPO募资80亿元，沐曦拟募资39.04亿元，均拟发行不低于10%的股份。
投资建议：重点推荐前道平台化设备商【北方华创】【中微公司】，低国产化率环节设备商【芯源微】【中科飞测】【精测电子】，薄膜沉积设备商【拓荆科技】【微导纳米】【某泛半导体设备龙头A】【晶盛机电】，后道封装测试设备【华峰测控】【长川科技】【某泛半导体设备龙头A】；零部件环节【新莱应材】【富创精密】【晶盛机电】【英杰电气】【汉钟精机】。
风险提示：下游扩产不及预期，产品突破不及预期。
（分析师 周尔双、李文意）
最新金股组合
东吴证券研究所机构销售通讯录
法律声明
本公众号（微信号：scsresearch）为东吴证券股份有限公司（以下简称“东吴证券”）研究所依法设立，独立运营的官方订阅号。本订阅号不是东吴证券研究所的研究成果发布平台，本公众号所截内容均来自于东吴证券研究所已经正式发布的研究报告，如需了解详细的证券研究信息，请参见东吴证券研究所发布的完整报告。在任何情况下，本号所截内容不构成对任何人的投资建议，东吴证券或东吴研究所也不对任何人因使用本订阅号所截内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所截内容版权仅归东吴证券研究所所有，东吴证券及东吴研究所对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、图片、影像等）未经书面许可，禁止复制、转载；经授权进行复制、转载的，需注明出处为“东吴证券研究所”，且不得对本订阅号所截内容进行任何有悖原意的引用、删节或修改。
