（转自：田出没）
国内方面，7月1号会议表示要依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出，涉及钢铁、建材、光伏、生猪等行业。
从期货市场及股票市场近两日的走势来看，钢铁板块相对更为坚挺，市场认为其国企占比较高，去产能执行力更高。
但需要认识到的是，本轮产能过剩和15年存在一定差异，房地产下滑过快是一方面原因，但另一方面，当前出口链、新兴产业的扩张也是本轮产能过剩的主要原因。
本轮去产能可能更为温和，时间也会相对长一些。 焦煤方面，矿端供给的持续收缩开始传导至库存，矿山的库存连续两周下行，同时伴随着下游补库。
焦煤线上竞拍成交率快速恢复，产地部分地区煤炭成交价格小幅探涨。目前减产以被动性减产为主，随着巡视组山西离开，已有部分煤矿复产。
焦炭方面，随着焦煤企稳，成本中枢上移形成有力支撑。本周高炉利润继续继续上升，达到180的高位。铁水产量开始下滑，但整体水平仍处高位，焦炭供需仍偏紧。
中美关系缓和，供给侧改革预期升温，市场情绪回暖。但与此同时，也需认识到当前的上下游环境和16 年存在一定差别，产能过剩集中在产业链下游，较为分散且以民营企业为主，去产能的过程将相对漫长。
焦煤供给端收缩开始传导至矿端库存，矿山库存开始向下游转移，现货成交快速回暖，基本面正逐步显现利多因素。随着安监结束，产地煤矿开始复产，但复产幅度有限，盘面反应不大。
从基差来看，近期焦煤盘面的上涨已经将基差修复大半，后续观察能否通过现货上涨打开上行空间。
总持仓量持续上升，主要集中在1月，多空博弈热度不减，净空单增加，但盘中多有空头减仓上行状态。短期建议J09多单择机加仓，JM09逢低做多。
风险提示：供给侧政策出台（上行风险），地缘冲突激化（下行风险）
【本文作者】
刘开友（从业资格证号：F03087895 投资咨询证号：Z0019509）
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