（转自：爱建证券研究所）
■ 本周（2025/06/30-2025/07/04）沪深300指数+1.54%，其中机械设备板块+0.26%，申万一级行业排名24/31位。机械设备子板块中，制冷空调设备+3.48%，表现最佳。
■ 人形机器人：近期多家机器人公司获批量订单。均普智能首次签署50台人形机器人订单，框架合同额约2825万元；港仔机器人获通宏护卫3亿元订单，两年内交付不少于1000台智能安保机器人；越疆科技实现人形机器人Atom全球批量交付，并同步推出大负载协作机器人CR 30H，人形机器人产品加速商业化落地。
■半导体设备：算力高景气持续，先进制程产能掣肘下设备环节具备确定性。算力高景气延续、政策边际宽松共振，海外高性能芯片持续受限背景下，国产GPU/CPU加速上市进程：摩尔线程、沐曦等GPU于近日递交上市申请，国产算力规模化商用加速。产能端，先进制程芯片量产良率仍需提升，半导体设备环节为核心抓手。
■ 固态电池设备：固态技术验证阶段从技术验证向中试及小规模量产过渡，固态电池设备加速落地，德龙激光、赢合科技、先导智能已进入头部客户验证与交付阶段，部分产品实现海外核心客户导入。7月4日，安徽安瓦新能源全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件下线，产线集成正负极电芯自动涂布、电极隔膜复合等八大功能，总长超35米，设计产能1.25GWh。固态产业阶段由萌芽走向成长，具备整线系统集成能力的设备企业有望率先受益于产业初期放量。
■可控核聚变：主流核聚变项目建设节奏加快。根据我们对中科院等离子体物理研究所2025年5月至今的招/投标数据统计，我们对中科院等离子体物理研究所2025年5-6月的招/投标数据进行统计，截止至7月4日，共43项招标项目，28项中标项目。近七日（0628-0704）新增招标项目3项，其中磁体附属系统2项，真空室及附属系统1项。随着聚变技术从实验室走向工程应用，超导、热控、高温材料及等离子体测控等关键技术需求持续释放，产业链活跃度有望提升。
■ 投资建议：
1）当前时点人形机器人板块具备较高配置性价比，叠加中报窗口期临近，建议关注具备业绩支撑的“T链”核心企业：【拓普集团】【震裕科技】；
■ 风险提示：国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。
1.周度行情回顾
1.1本周机械设备板块表现跑输沪深300指数
市场表现：本周（2025/06/30-2025/07/04）沪深300指数+1.54%，其中机械设备板块+0.26%，申万一级行业排名24/31位。机械设备子板块中，制冷空调设备+3.48%，表现最佳。
本周机械设备板块中，涨幅前五公司分别为*ST新元（+69.49%）、博亚精工（+36.25%）、三德科技（+26.25%）、泰坦股份（+21.42%）、冰山冷热（+19.39%）；跌幅前五公司分别为中邮科技（-8.14%）、海川智能（-8.71%）、龙溪股份（-9.11%）、泰嘉股份（-9.75%）、金马游乐（-11.1%）。
1.2本周机械设备板块估值整体回升
本周（2025/06/30-2025/07/04）机械设备行业PE-TTM估值+0.41%。子板块 PE-TTM 抬升幅度前三子板块为：磨具磨料+6.98%，制冷空调设备+5.03%，其他通用+1.91%；回调幅度前三子板块为：机器人-2.46%，工程器件-1.48%，机床工具-1.35%。
2.多家机器人公司获批量订单
2.1企业公告：德昌电机控股加码人形机器人产业布局
2.2智能制造行业跟踪及点评
2.2.1 自动化：多家机器人公司获批量订单
均普智能首次获得批量人形机器人订单。均普智能控股子公司普智未来机器人于2025年6月30日签订人形机器人销售框架合同，合同金额约2825万元，涉及50台机器人，单价约56.5万元。该订单为公司首次获得大批量人形机器人订单。
香港仔机器人获1000台智能安保机器人订单。港仔机器人（00370.HK）旗下非全资附属公司香港仔机器人有限公司于2025年7月2日与通宏护卫签订具身智能安保机器人采购合作协议。协议期为两年，约定采购不少于1000台机器人，单价为30万元人民币，合同总金额约3亿元人民币。首批预计交付50-100台，后续每批交付100台。通宏护卫为香港保安业协会会员，服务覆盖公私营安保市场。
越疆科技人形机器人Atom于6月27日正式面向全球批量交付，并发布大负载高速协作机器人CR 30H。Atom是全球首款具备“灵巧操作+直膝行走”能力的全尺寸具身智能机器人，搭载自研神经驱动灵巧操作系统（NDS），实现±0.05mm工业级重复定位精度，可胜任焊接、校准、精细抓取等高稳定性任务。
2.2.2 半导体设备：国产算力公司加速IPO进程
算力高景气持续，先进制程产能掣肘下，设备环节具备确定性。6月至今，国产GPU/CPU加速推进产品迭代与上市进程，以期在政策与资本的窗口期完成产品落地与生态构建，算力侧整体景气度延续高位运行。
当前国产高性能GPU大多依赖7nm及以下制程节点，受限于本土晶圆代工能力尚未完全覆盖，先进产线建设成为制约大规模落地的关键变量。我们判断，在先进制程产能扩张路径中，良率主导产能利用率，影响芯片制造的单位成本与稳定交付能力，因此，半导体设备是最先受益、最具盈利兑现能力的环节。无论是逻辑、存储晶圆厂的新建与技改，抑或高端封测产线扩建，关键设备的国产验证和采购节奏决定了整体产能爬坡进度。
近7日半导体设备及厂建相关招中标数据统计。近7日（0628-0704）国内主流晶圆代工厂和封测厂公开披露6项招标、中标和备案审批公告。3项招标公告：1项厂建项目，2项其他设备项目；2项中标公告：2项厂建项目；1项审批公告：1项厂建项目。
2.2.3可控核聚变：5月至今累计43项招标项目
我们对中科院等离子体物理研究所2025年5-6月的招/投标数据进行统计，截止至7月4日，共43项招标项目，28项中标项目。近七日（0628-0704）新增招标项目3项，其中磁体附属系统2项，真空室及附属系统1项。
2.2.4固态电池设备：固态电池由技术验证走向中试及小规模量产
固态电池产业链正从"实验室研发"向"规模化量产"加速跃迁。
7月4日，安徽安瓦新能源全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件下线，从材料端能量密度突破到电池样品量产，再到设备端整线方案落地，产线集成正负极电芯自动涂布、电极隔膜复合等八大功能，总长超35米，设计产能1.25GWh，解决了传统固态电池产线“分段式生产、效率低下”的问题。更关键的是，其通过“高压涂布+动态反馈控制”实现微米级涂布精度，配合“卷对卷”工艺与动态容差对齐技术（正负极/隔膜对齐精度0.5mm），将传统锂电池11道核心工序精简至5步，固定资产投入降低30%、能耗节省20%。
3. 重要行业数据图表
4.周度VC/PE总结
根据IT桔子数据，本周（06/28-07/04）共有37项先进制造相关VC/PE投资信息。1）以产业分类，机器人5项，集成电路12项，新能源4项，其他产业16项；2）以投资轮次分类，早期投资阶段（包含天使轮、种子轮和A轮）共15项，中期投资阶段（包含B轮和C轮）共11项，后期投资阶段（包含D轮至IPO）1项，战略融资10项。
5.风险提示
国际贸易摩擦风险、宏观环境波动风险、新技术投产不达预期。
本文摘自：2025年7月6日发布的《智能制造行业周报：国产算力高景气，设备确定性凸显》2025-07-06
相关研究：
《智能制造行业周报：固态电池加速验证，整线设备率先受益》2025-06-30
《智能制造行业周报：重视HBM带来的先进封装设备需求》2025-06-23
《智能制造行业周报：具身认知智能与运动控制协同进阶》2025-06-18
《【爱建智造】周观点：存储厂景气延续，重视清洗设备需求》2025-06-08
《【爱建智造】周观点：机器人执行层迭代，走向场景实用适配》2025-06-03
《【爱建智造】周观点：机器人格斗赛带来动捕系统新增量》2025-05-26
《Optimus 运动智能突破，T 链催化密集——爱建智能制造周报（2025/05/12-2025/05/16）》2025-05-17
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