（转自：地产冲冲冲）
核心观点：嘉实京东仓储物流REIT扩募启动，环保REITs单周表现优异
2025年第27周，中证REITs（收盘）指数为886.6，同比上涨12.84%，环比上涨0.65%；中证REITs全收益指数1116.42，同比上涨19.81%，环比上涨0.66%。本周REITs市场交易规模成交量达7.39亿份，同比增长47.21%；成交额达33.28亿元，同比增长69.88%；区间换手率3.7%，同比增长0.82%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.04%、+2.34%、+0.82%、+0.58%、+1.03%、+0.62%、+0.73%；一月涨跌幅分别为+5.97%、+4.28%、+1.27%、+2.14%、+1.21%、+3.95%、+3.42%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
一周要闻：两只数据中心公募REITs定价完成，嘉实京东仓储物流REIT扩募启动
南方润泽科技数据中心REIT将于7月14日正式启动向公众投资者发售，每份定价4.5元，总发行规模10亿份，预计募集资金总额约45亿元。南方万国数据中心REIT认购倍数高达166.10倍，将于7月14日正式启动公众投资者发售，每份定价3.00元，总发行规模8亿份，募集资金24亿元。上交所发布《嘉实基金管理有限公司关于决定嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金拟扩募并新购入基础设施项目的公告》，标志着嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金正式启动扩募工作。
一周行情：环保REITs单周上涨1.94%，单月累计上涨4.28%
2025年第27周，中证REITs（收盘）指数为886.6，同比上涨12.84%，环比上涨0.65%，2024年年初至今累计上涨17.21%，同期沪深300指数累计上涨16.06%，累计超额收益+1.15%；中证REITs全收益指数1116.42，同比上涨19.81%，环比上涨0.66%，2024年年初至累计上涨29.55%，累计超额收益+13.49%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.04%、+2.34%、+0.82%、+0.58%、+1.03%、+0.62%、+0.73%；一月涨跌幅分别为+5.97%、+4.28%、+1.27%、+2.14%、+1.21%、+3.95%、+3.42%。
一级跟踪：16只REITs基金等待上市，发行市场保持活跃
2025年第27周，共有16只REITs基金等待上市，本周创金合信电子城产业园封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，华夏安博仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申请已受理，发行市场保持活跃。
风险提示：
（1）公募REITs价格变动及运营风险；（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；（3）各类别资金入市进度不及预期；（4）项目长期分派率不及预期。
1、两只数据中心公募REITs定价完成，嘉实京东仓储物流REIT扩募启动
（1）“南方润泽科技数据中心REIT”（上市代码：180901）最终认购倍数高达167.06倍，市场反响强烈。该基金将于7月14日正式启动向公众投资者发售，每份定价4.5元，总发行规模10亿份，预计募集资金总额约45亿元。“南方万国数据中心REIT”（上市代码：508060）已完成网下询价，认购倍数高达166.10倍。该基金将于7月14日正式启动公众投资者发售，每份定价3.00元，总发行规模8亿份，募集资金24亿元。
（2）上交所发布《嘉实基金管理有限公司关于决定嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金拟扩募并新购入基础设施项目的公告》，标志着嘉实京东仓储物流封闭式基础设施证券投资基金正式启动扩募工作。扩募公告显示，嘉实京东仓储REIT拟购入的基础设施项目为位于陕西省西安市西安国际港务区的京东西北电子商务营业中心（简称“西安项目”）和位于安徽省合肥市长丰县的京东安徽电子商务产业园二期项目（简称“合肥项目”）。
2、市场回顾：中证REITs（收盘）指数环比上涨0.65%
2.1、中证REITs（收盘）指数环比上涨0.65%2025年第27周，中证REITs（收盘）指数为886.6，同比上涨12.84%，环比上涨0.65%；从累计数值来看，2024年年初至今，REITs（收盘）指数累计上涨17.21%，同期沪深300指数累计上涨16.06%，累计超额收益+1.15%。
2.2、中证REITs全收益指数环比上涨0.66%
2025年第27周，中证REITs全收益指数1116.42，同比上涨19.81%，环比上涨0.66%；从累计数值看，2024年年初至今，REITs全收益指数累计上涨29.55%，同期沪深300指数累计上涨16.06%，累计超额收益+13.49%。
2.3、周度跟踪：REITs市场成交量同比增长47.21%
2025年第27周，REITs市场交易规模成交量达7.39亿份，同比增长47.21%；成交额达33.28亿元，同比增长69.88%；区间换手率3.7%，同比增长0.82%。
2.4、30日数据：REITs市场成交量同比下降1.43%从近30日数据来看，过去30日REITs市场交易规模成交总量达36.81亿份，同比下降1.43%；成交总额达169.72亿元，同比增长4%；近30日平均区间换手率0.63%，同比下降5.29%。
3、分板块表现：环保REITs单周上涨2.34%，单月累计上涨4.28%
2025年第27周，保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.04%、+2.34%、+0.82%、+0.58%、+1.03%、+0.62%、+0.73%；一月涨跌幅分别为+5.97%、+4.28%、+1.27%、+2.14%、+1.21%、+3.95%、+3.42%。
2025年第27周，富国首创水务REIT、中信建投明阳智能新能源REIT、浙商沪杭甬REIT涨幅靠前，涨幅分别为3.73%、3.25%、2.96%；本周华夏特变电工新能源REIT、华夏北京保障房REIT、国泰君安临港创新产业园REIT跌幅靠前，跌幅为2.09%、1.70%、1.55%。
4、一级跟踪：16只REITs基金等待上市，发行市场持续活跃
2025年第27周，共有16只REITs基金等待上市，本周创金合信电子城产业园封闭式基础设施证券投资基金首发申请已反馈，华夏安博仓储物流封闭式基础设施证券投资基金首发申请已受理。发行市场保持活跃。
5、投资建议：维持行业“看好”评级
2025年第27周，中证REITs（收盘）指数为886.6，同比上涨12.84%，环比上涨0.65%；中证REITs全收益指数1116.42，同比上涨19.81%，环比上涨0.66%。本周REITs市场交易规模成交量达7.39亿份，同比增长47.21%；成交额达33.28亿元，同比增长69.88%；区间换手率3.7%，同比增长0.82%。本周保障房、环保、高速公路、产业园区、仓储物流、能源、消费类REITs一周涨跌幅分别为-0.04%、+2.34%、+0.82%、+0.58%、+1.03%、+0.62%、+0.73%；一月涨跌幅分别为+5.97%、+4.28%、+1.27%、+2.14%、+1.21%、+3.95%、+3.42%。我们认为，债券市场利率中枢下行压力下，“资产荒”逻辑有望继续演绎，REITs作为高分红、中低风险的资产，在政策力度加强以及社保金和养老金入市预期下，有望持续提升配置性价比，板块具备较好的投资机会，维持行业“看好”评级。
6、风险提示
（1）公募REITs价格变动及运营风险；
（2）调控政策超预期变化，行业波动加剧；
（3）各类别资金入市进度不及预期；
（4）项目长期分派率不及预期。
研究报告信息：
证券研究报告：《REITs周报：六部门联合发文支持消费基础设施发行REITs，中海正式申报公募REITs》
对外发布时间：2025年7月6日
报告发布机构：开源证券研究所
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