（转自：ETF炼金师）
在今天的A股市场中，沪指在冲击3500点后出现回调，展现了市场的波动性。然而，在这样的市场环境中，稳定币板块依然表现强劲，与游戏和银行等板块共同成为行情的领涨主力。国泰君安国际因获得虚拟资产交易资质而引发的股价暴涨至今仍在维持活跃，今日收盘上涨10.62%。回顾今年，该股累计涨幅已达到281.3%。
稳定币热潮的持续升温引发市场关注。美国公司Circle在上市一个月内，股价暴涨超过509%。港股的相关概念股和A股的稳定币相关股票也纷纷上涨。同时，香港《稳定币条例》将于8月1日生效，众多行业巨头如渣打、京东、蚂蚁等迅速布局，全球金融创新风暴正在加速形成。随着投资者加速进入这一领域，金融科技ETF（159851）的规模已悄然突破60亿元，成为市场的重要焦点。
稳定币作为一种相对稳定的加密货币，通过与法币、黄金或美债等资产挂钩，有效避免了比特币等主流加密货币的价格波动。稳定币的三大核心特点包括：首先是价值稳定性，例如USDT以1:1比例锚定美元，以规避加密货币价格的大幅波动；其次是合规性趋势，头部稳定币需执行月度审计，实现100%资产托管，合规框架正在逐步明晰；最后是高效低价的跨境支付优势，转账成本低至0.01美元，速度较传统方式显著提升。
具体来看，稳定币在改革传统支付方式方面具有显著效应。其跨境支付成本减少90%，传统电汇需要1-2天，而稳定币链上转账仅需0.01美元、1-2小时便可到账。此外，监管合规化进程也在加速推进。随着美国《GENIUS法案》、香港《稳定币条例》等政策的出台，行业发展面临的障碍逐渐被清除。根据机构预测，到2030年全球稳定币市值将突破万亿美元，香港30%的零售终端将在2026年前实现接入稳定币支付。
对投资者而言，想要把握稳定币带来的红利，中证金融科技主题指数（930986）成为了浓度最高的投资载体。挂钩该指数的金融科技ETF（159851），凭借超过60亿元的规模和近半年日均5.59亿元的成交额，成为市场流动性最强的投资工具。该ETF的成分股精准覆盖稳定币与数字人民币领域，超20%的权重直接投资于相关产业链。
在成分股方面，该ETF的配置包括了在支付清算领域表现突出的拉卡拉（权重2.73%）、金融IT服务商四方精创（权重3.17%），及提供数字钱包安全方案的恒宝股份（权重1.67%）。此外，东方财富（权重9.43%）、同花顺（权重8.68%）等头部成分股也具备AI赋能金融的能力，形成多元布局。
从行业分布来看，金融科技指数的三大行业主要集中在软件开发（占比47.63%）、IT服务（占比24.97%）和计算机设备（占比10.79%），与稳定币概念的范围相契合。该指数的市值分布呈现出极化特征，57只成分股的平均市值为227亿元，中位数仅为98亿元，成长潜力依然巨大。指数近一年年化波动率达到53.78%，显著高于沪深300等宽基指数，显示出其较强的爆发潜力。
在长期成长性方面，当前市场环境对成分股的敏感度较高，特别是互联网券商和交易系统服务商的占比接近24%，在牛市初期表现尤其突出。同时，头部公司的金融大模型在专业测试中表现出色，具有显著的降本增效潜力，奠定了长期增长的基础。历史数据显示，该指数在2023-2024年连续跑赢沪深300，过去三年的累计收益达64.91%（同期沪深300为-10.85%），彰显出其强劲的成长动能。
当前，该指数的市盈率TTM（剔除负值）约为55倍，处于历史87.01%百分位，若未来成分股业绩大幅增长，则高估值问题可能并不显著。同时，考虑到该指数的高波动性，采用哑铃策略对冲或定投方式平滑成本是合理的投资策略。随着香港已有40家机构获得虚拟资产交易牌照，以及Circle的美债托管规模突破400亿美元，传统金融与Web3的界限正逐渐模糊，抢占技术与合规的“咽喉要道”将可能重塑未来十年的金融格局。
