（转自：谢经理聊公司）
大家好，我是谢经理，证券行业从业多年，服务个人与机构投资者众多，精通上市公司财务风险分析以及融资融券业务，目前只在主流财经平台以及腾讯微信创作，我写文章的目的是让大部分投资者了解公司，了解当前经济，分散投资风险，做长期投资者，市场起起伏伏，我深刻理解做好投资是非常艰难的一件事情，在投资路上与您同行，做投资者最好的朋友。在当前市场起伏中稳扎稳打，步步为赢！
广州御银科技股份有限公司， KingTeller， 成立于2001年，注册资本7.6亿元，是一家致力于协助各种金融机构建立强大的金融交易网络，专业从事金融自助服务设备及软件等研发、生产销售和服务，并提供各种金融服务专业解决方案的双软高新技术企业。2007年11月，御银于深交所挂牌上市。
目前，御银ATM设备产能和销售规模在国内ATM制造厂商中位居前列。保证品质优良，坚持研发创新，提供优质的服务和完美的整体解决方案，是御银打造成为专业的金融服务外包商的重要名片。
公司当前产品体系
终端应用
自主设备
截至目前（2025.7.3）公司股价近一个月上涨6.6%，近三个月股价上涨69.28%，近半年股价上涨76.93%。公司股价上涨的主要因素来源于近期稳定币概念的持续性发酵，稳定币和RWA将打造平行去中心化的货币与金融体系，变革类似于AI革命，对于相关上市公司股价估值短期刺激较为明显，吸引一部分市场主力资金涌入。
除此之外，投资者需要注意当前公司股价估值与市场主力资金呈现出较为紧密的关联性作用，投资者需要注意市场主力资金流出对于公司股价估值造成回撤的可能性风险。
另外，从公司当前所披露的财务数据表明，公司近些年营收呈现出小幅下滑态势，公司营收从2021年的8588.53万元下滑至2024年的6687.47万元，公司净利润从2021年亏损6318.93万元到2024年小幅盈利1090.69万元。2025年一季度，公司实现营业收入0.15亿元，同比减少9.73%；利润总额达到0.0822亿元，同比减少2.59%；实现归母净利润0.0657亿元，同比增加15.86%。
营业成本下降带动毛利率提升，净利润率增至42.8%。从合并报表来看，公司营业成本同比下降11.18%至0.0672亿元，带动毛利率提升2.8个百分点至56.2%。销售费用率同比上升1.9个百分点至6%，主要系市场服务费用增加52.7%所致；管理费用率维持在30.2%的稳定水平；财务费用呈现净收益状态，主要得益于4.698亿元的利息收入。净利润率提升至42.8%，主要受益于投资收益转正（上期亏损375.8万元）、公允价值变动收益105.7万元以及政府补助等非经常性收益151万元的贡献。成本下降主要源于预付服务费减少42%带来的运营效率提升，而利润增长则主要得益于证券投资扭亏为盈及金融资产公允价值变动等因素。
御银股份一季度收入下滑9.73%，租赁业务与销售投入双增长。御银股份2025年一季报显示，报告期内公司主营业务收入为1533.76万元，较上年同期的1699.15万元下降9.73%。从销售布局看，公司未在公告中明确区分国内外市场具体收入占比，但提及预收款项较期初增长45.51%，主要源于租金预收增加，反映其物业租赁业务的区域市场活跃度提升。此外，销售费用同比增长52.70%，表明公司加大了市场服务投入，或与拓展销售渠道相关。产品方面，未披露细分产品线数据，但投资收益变动显示金融资产配置结构调整。
御银股份完成无锡微研收购，产业链协同效应显著。2025年一季度，御银股份在战略布局方面取得重要进展，成功完成对无锡微研51%股份的收购。根据最新评估，无锡微研100%股权估值达3.62亿元，较其合并报表归属于母公司所有者权益增值1.73亿元，增值率达91.56%，显示出标的资产较强的市场价值。此次收购标志着公司自2022年以来第三次重大股权交易落地，通过整合无锡微研在精密制造领域的技术积累，有望强化产业链协同效应。值得注意的是，相较2023年6月首次筹划收购时的谈判分歧，本次交易最终顺利达成，反映公司在重大资产重组方面的执行能力显著提升。
公司风险提示
1、宏观环境风险
宏观环境对产业园发展的影响深远且多维度。国际环境的变化带来产业链重组和技术竞争，既带来产业转移风险，也孕育新的发展机遇；经济周期波动直接制约产业需求与投资活力；政策环境在创造发展机遇的同时也带来合规挑战；社会因素促使产业园区向生活配套完善和可持续发展转型。面对复杂的宏观环境，公司着力构建更具韧性的服务体系，通过灵活租赁方案、产业生态培育和精准政策对接，帮助入驻企业应对宏观环境的不确定性，同时公司加强自身对宏观经济的研判能力，动态调整产业定位和招商策略，以在变局中把握新的发展机遇。
2、市场风险
目前，产业园发展普遍面临主导产业趋同，竞争日益激烈、企业集聚效应不足等挑战。为求突破发展，公司多措并举推动产业园高质量发展，公司将重塑以空间服务为核心的企业服务体系，优化园区功能布局，持续推进产城融合，完善公共配套、商业体系，打造产业高度聚集、协作配套功能完善的产业园，满足园区企业多样化需求。在招商方面，加强上下游产业链的辐射力度，强化关键客户维系能力，制定更灵活有弹性租赁策略，实现出租率稳步提升。在运营方面，提升运营管理能力的专业度，建设智慧园区实现高效管理，做好企业服务，增强园区的韧性和竞争力；在物业管理方面，公司提升物业团队建设，培育自有物业管理团队，推动物业管理公司做专做精，打造专业化差异化特色化产品，提升服务品质。公司将升级精益管理体系，深度挖掘客户价值，构建健康可持续发展。
3、证券投资、委托理财收益不确定性风险
公司合理使用部分闲置自有资金进行证券投资及委托理财业务，受市场波动、投资决策、资金配置等多重因素影响，相关投资存在投资收益不确定性，可能面临收益不及预期的风险。为有效管控风险，公司在确保主营业务资金需求的前提下，采取审慎灵活的投资管理策略：一方面合理控制财务投资的资金规模，持续优化内控流程和风险管控制度，建立多层次风险防范体系；另一方面根据市场环境变化适时调整资产配置，择机布局银行定期存款和定期大额存单等低风险金融产品。报告期内，公司严格遵循法律法规的相关要求开展证券投资、委托理财业务，持续密切关注宏观经济形势与金融市场动态，对市场波动保持高度敏感，科学调整证券投资及委托理财的资产配置比例，有效提升了闲置资金使用效率。
