（转自：大方向）
市场综述：2025年7月2日周三，A股震荡走低。截至收盘，上证指数跌0.09%报3454.79点，深证成指跌0.61%，创业板指跌1.13%，北证50跌1.23%，科创50跌1.22%，万得全A跌0.4%，万得A500跌0.03%，中证A500跌0.2%。A股成交1.41万亿元，较前日继续缩量。板块方面，钢铁、煤炭涨幅居前，电子、通信表现不佳。港股方面，恒生指数收涨0.62%，恒生科技指数跌0.64%。
市场策略：海外方面，随着“大而美”法案在参议院通过，市场对科技板块政策支持减弱的担忧升温。同时，关税豁免截止日（7月9日）临近，叠加特朗普威胁对日本加征关税，全球贸易环境的不确定性加剧。美联储主席鲍威尔再度强调，关税问题正制约降息路径，导致市场对7月降息预期降温，外围风险偏好阶段性承压。隔夜美股走势分化，纳指回调，对昨日A股市场情绪形成一定压制。
国内市场方面，周二中央财经委员会会议强调，要推动海洋经济高质量发展，海洋经济板块昨日强势爆发，成为市场主线。此外，光伏产业链走强，硅料、光伏玻璃等环节受集体减产消息提振，钢铁板块午后异动，受益于需求端改善与供给收缩的双重驱动。相对而言，军工、半导体、稳定币等前期强势板块昨日集体回调。
短期来看，市场高低切换仍在延续，热点轮动加快，结构性机会仍主导交易节奏。海洋经济、光伏、可控核聚变等新题材可能会短暂延续。从风格上看，当前成交量有所萎缩，市场追高意愿有所降温，短期或延续震荡消化的节奏。后续建议重点关注低位题材的轮动机会，同时结合即将开启的中报业绩预披露窗口，优先布局具有业绩支撑或超预期潜力的成长板块。红利资产方面，银行等红利板块仍具备长期配置价值，逢低可继续加仓。
行业推荐：建议一端配置科技，另一端长期配置红利。科技关注AI产业链、数字货币、半导体、通信、传媒、电子、军工等；红利方面，低利率环境下可长期配置，包括大金融，公用事业等。此外继续看好相对低估值港股的配置机会。在实体经济偏弱情形下，债券利率可能继续下降，可以适度配置债券类资产。
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投资顾问：梁润
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吴楚澜对此文亦有贡献
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