（转自：ETF炼金师）
在近期召开的中央财经委员会会议上，政策制定者提出了一系列旨在推动供给侧改革2.0的措施，重点在于治理企业低价无序竞争，提升产品品质，促进落后产能有序退出。这一系列政策的出台，反映出监管层对经济结构改革的重视及对供给侧的调控意图，市场对此反应积极，顺周期板块如钢铁、煤炭等纷纷迎来上涨。
在股市表现方面，上证指数今日收盘报3454.79点，微跌0.09%。然而，市场内部却呈现明显的分化现象，钢铁、煤炭等行业受到反“内卷”政策的利好影响而上涨，成为涨幅领先的板块。尤其是煤炭板块，近期动力煤和焦煤价格逐渐企稳，市场对其未来业绩的预期得到提升。中证煤炭指数（399998）当前股息率达到6%，在历史分位数中处于较高水平，显示出其较大的投资吸引力。
从投资者的角度来看，供给侧改革2.0的实施为周期性行业带来了配置机会。近年来，随着传统行业的产能过剩问题逐渐显现，政策的重心也从简单的数量扩张转向了质量提升。2015年供给侧改革的启动时，正是在类似的宏观经济背景下，市场亟需调整自身的供需关系。现阶段的PPI连续32个月负增长，表明工业品价格持续承压，而通过供给侧改革的政策引导，有可能帮助市场恢复合理的供需平衡。
在农业板块方面，养殖行业同样呈现出较大的配置机会。年内，养殖ETF（159865）上涨接近6%，表现优于沪深300。在生猪市场行情逐步回暖的背景下，上市猪企业绩改善，行业整体乐观情绪逐步抬头。以往三年的产能去化将为2024年猪价的上涨打下基础，但需关注下半年可能出现的产能去化反复现象。随着生猪养殖成本的显著优化，行业内公司有望在未来获得更好的盈利表现。
农业农村部数据显示，2024年4月能繁母猪存栏数量较2021年高点下降10%，这将对未来的猪肉价格形成支撑。市场对生猪价格的看涨预期可能会进一步得到强化，特别是在需求恢复的背景下，行业内龙头企业有望受益。
总体来看，政策的转向及供给侧改革的深入推进，为投资者提供了重新审视周期性板块的机会。相对稳定的煤炭股息和养殖行业的修复潜力，将成为未来投资者关注的重点。建议投资者在现阶段积极布局经过长期调整后价格低迷的周期性行业，捕捉市场回暖的契机。
