文章来源：ABS交流合作
一方面，中国香港和美国先后通过了稳定币监管的法案；另一方面，无论是国内的京东和阿里，还是海外的沃尔玛、谷歌、亚马逊等巨头，都在纷纷加速布局这个领域。
那么，稳定币到底是个什么东西？它的价值和挑战在哪里，这其中又有没有投资机会呢？
01
什么是“稳定币”？
稳定币（stablecoins）是加密货币的一个特殊类别。
我们都知道，比特币之类的加密货币，价格波动是非常剧烈的。而稳定币的出现，恰恰就是为了解决这个问题。
简单来说，它就是通过锚定特定的资产（比如美元、人民币等法定货币，或者黄金），采用特定的机制来维持币值稳定，使其在价格剧烈波动的加密市场上成为一个稳定的价值尺度和交易媒介。
具体来说，稳定币之所以能做到“稳定”，有赖于三个方面：
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价值稳定
比如，全球最大的稳定币USDT和第二的USDC，都与美元严格挂钩，基本维持1：1的兑换比例（可能出现微小浮动）。
以Tether公司发行的USDT为例：每发行1美元的USDT，Tether就要相应地从投资者处收取1美元资金。然后，Tether会把这笔美元资金配置于美国国债、回购协议等低风险、高流动性的资产中。
这样，USDT就实现了和这些相对稳定的储备资产之间的价值锚定。
02
技术稳定
基于区块链运行的稳定币交易，具备不可篡改、实时结算的特性，可以确保交易和结算不仅可追溯，而且透明而安全。
03
监管稳定
全球主要市场（欧美、日韩、中国香港等）都已经或者正在出台稳定币相关的监管法规，要求全额储备并定期审计，保障透明度和投资者权益，增强稳定币的可信度。
02
稳定币的价值
很多人可能会问了：既然稳定币这么稳定，无法像比特币那样暴涨，那么持有和交易它的价值在哪里呢？
答案就是，它的真正价值不在于投资，而在于支付。
我们都知道，传统的跨境支付是比较低效的，繁琐的转账手续、较高的转账成本、复杂的监管程序等都拉低了跨境支付的效率。
而稳定币直接在区块链上转账，可以做到：
1、即时到账：点对点交易，几秒钟完成；
2、低成本：省去中间机构抽成；
3、7×24小时运行。
总之，稳定币本质上就是用技术和代码替代了传统银行的清算系统，让支付像发短信一样简单。
这也就是京东、阿里、亚马逊等电商巨头争相提前部署稳定币的原因之一，随着监管的完善，稳定币的用途还会更广。
当然，在这个追求效率的过程中，可能也会产生一些代价，比如：
01
干扰货币政策传导
稳定币的发行方实际上参与了货币派生的过程。它们的储备资产配置和发行规模变动，可能会影响市场流动性，进而削弱央行对货币供应量的精准调控能力。
02
增加监管难度
由于稳定币基于区块链运行，其交易具有伪匿名性（尽管不是完全匿名），这使得传统金融监管手段面临挑战。
不过，在数字经济加速重构全球金融体系的当下，稳定币在未来可能会不仅是一种支付工具的创新，而成为一种货币战略竞争的重要载体。
所以，中美两国不约而同地选择推动稳定币发展，这背后反映的其实就是对下一代金融基础设施主导权的重视和博弈。
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有没有投资机会？
虽然稳定币本身币值稳定、没有太大的投资升值空间，但是发行稳定币却是一门堪称无本万利的好生意。
还是以USDT为例，它的发行方Tether无需向稳定币的持有者支付利息，却能通过储备资产获得可观的收益。
数据显示，Tether持有的美国国债规模已达985亿美元，仅靠这些投资收益，这家规模不大的公司年收入就高达70亿美元。
不仅如此，Tether甚至不需要预留大量现金应对赎回需求，因为随着市场对稳定币的需求持续增长，用户之间可以直接交易USDT，无需频繁向发行方赎回。
正是由于这些特性，与稳定币发行相关的上市公司吸引了大量的市场关注。
比如，第二大稳定币USDC的发行方Circle，上市以来已经暴涨了675.1%；
A股的稳定币概念股最近也反复活跃，昨天，协鑫能科涨停，宇信科技、霍普股份涨超10%，金一科技、神州信息、东信和平 、拉卡拉、恒宝股份等多股跟涨。
对于相关的产业链投资机会，我们可以积极关注，但还是要以业务相关度和长期盈利前景为考量，尽量避免短期的跟风追涨杀跌，谨防投资风险。
