香港数字资产监管框架的修订与扩展

（转自：广东省互联网金融研究会）

此前拟议的监管框架主要针对数字资产场外交易（OTC）服务提供者，要求其向香港海关申领牌照。

修订的框架将监管范围扩展至所有数字资产交易模式，并规定相关服务提供者须向香港证监会申请牌照或注册。

这一调整旨在全面覆盖数字资产交易活动的多样性，包括实体店、混合模式及纯数码平台等运作形式。

立法进程加速

在《香港数字资产发展政策宣2.0》（下称《政策宣言2.0》）发布的次日（2025年6月27日），香港财经事务及库务局（财库局）与香港证监会联合启动公众咨询，拟建立两项核心制度：

1. 数字资产交易服务提供者发牌制度

2. 数字资产托管服务提供者发牌制度

   相关立法还将明确可交易资产的种类，并计划于2025年8月29日完成公众咨询。新规生效后，未合规机构须立即停业，违者最高面临500万港元罚款及7年监禁。

监管分工与协调

• 香港证监会

  作为标准制定者，负责制定持牌及注册服务提供者的规管要求，并主导发牌审批。

• 香港金融管理局（金管局）

  担当前线监管机构，对已注册的银行及储值支付工具商进行日常监督。
  双机构通过法定赋权协同实施监管，确保分工明确。例如，银行若提供数字资产交易服务，需向证监会注册并由金管局监管；持有稳定币发行人牌照的机构可能豁免交易服务牌照申请。

政策调整背景

1. 风险事件驱动

   ：2023年JPEX诈骗事件促使特区政府强化监管介入。

2. 业态复杂性

   ：2024年咨询期间发现，除实体找换店外，香港存在经纪交易商、混合模式平台、支付服务商等多种业态，需统一监管框架。

3. 投资者保护需求

   ：财库局局长许正宇强调，新规旨在平衡"建设全球数字资产中心"与"保障投资者权益"的双重目标。

允许跨境流动性接入

为提升市场竞争力，新框架允许持牌机构通过境外受监管平台（非香港证监会发牌）接入全球流动性，但须执行严格的投资者保障措施。

此举旨在吸引国际资本，巩固香港作为数字资产枢纽的地位。

关键修订要点总结

此次修订标志着香港数字资产监管从局部管控转向全域覆盖，通过统一牌照制度、明确监管分工、强化跨境协同，构建"风险可控且活力充沛"的数字资产生态系统。（香港证监会行政总裁梁凤仪评述）

相关举措亦呼应《政策宣言2.0》提出的"LEAP框架"中"优化法律与监管"（Legal and regulatory streamlining）的核心目标。