（转自：ETF炼金师）
截至2025年4月30日，沪深交易所共2432家企业发布了环境、社会与治理（ESG）专项报告，占比47.26%，其中303家为首次发布。沪深300指数成分股公司的ESG披露率达97%，而中证800指数成分股公司的披露率为89.25%。这一数据表明，随着上市公司的ESG信息披露质量显著提升，相关评级的准确性和覆盖度也将随之提高。市场基准指数中更多的成分有望纳入ESG评级因素，官方的ESG评级体系影响力将持续增强。
随着指数产品的布局不断完善，企业在ESG实践中的财务回报率（ROI）或增量估值将更加明晰；而对于资产管理机构而言，ESG投资的流动性溢价将显著提升，从而有效增强投资收益的有效性。
自2025年起，国内市场的ESG生态系统加速构建，投资的影响力显著增强。与过去依赖宽基指标编制的ESG基准产品不同，新时代的ESG评级采用负面剔除的策略，并逐渐融入现有的高影响力宽基指数。深交所宣布，2025年6月起，创业板指数将剔除国证ESG评级B级以下的公司，此举将显著影响资金的流动性。
展望2025年，伴随交易所和财政部对可持续信息披露准则的不断完善，ESG评级的准确性及覆盖度有望进一步提升，更多市场基准指数将纳入ESG评级因素。中证ESG评级体系的建设也日趋成熟，其包括环境（E）、社会（S）和公司治理（G）三个维度，由13个主题、22个单元和200多个指标构成。中证指数依据最新披露的信息定期更新评级分数，通常为月度更新，重大风险事件则会即时调整。
截至2025年3月底，基于中证ESG等可持续发展指数的产品数量已达91只，管理规模合计746.16亿元。而基于中证A50、中证A100及中证A500等“A系列”宽基指数的产品数量则为119只，规模合计3376.96亿元。值得一提的是，国证ESG评价体系也首次纳入了宽基指数的编制，体现了ESG评级在市场中的重要地位。
国证ESG评价体系分为四个层级，涵盖环境（E）、社会责任（S）和公司治理（G）三个维度，设有15个主题、34个领域以及220多个指标。根据2024年四季度的评价结果，深沪A股公司的整体ESG绩效稳中向好，平均得分为59.5分，A级及以上公司数量占30.5%，B级至BBB级公司数量占66%，而B级以下公司的比例仅为3.5%。
国证ESG评级也广泛应用于指数编制，深圳证券信息有限公司已发布75条泛ESG概念指数，其中包括20条基于公司ESG综合表现的系列股票指数。2025年4月30日，深交所修订创业板指数编制方案，首次将ESG评级引入宽基指数，意味着未来的资金流动将更为依赖ESG评级的表现。
伴随ESG评级的逐步成熟，政策和市场驱动力共同促成企业不断提升信息披露水平。2025年4月30日，沪深交易所的ESG信息披露率显著提高，尤其是沪深300指数成分股的披露率达97%。这将有效改善ESG评级质量，使其对投资决策的增量价值更为明显，为后续的指数化应用奠定良好基础。当前，市场中出现了一定的“国家队评级”趋势，多个ESG评价机构在评价体系和方法上逐渐趋同，影响力逐步增强。
在宽基指数纳入ESG评级的趋势下，绿色金融资金规模也在不断扩张。2024年11月，上海证券交易所发布了《推动提高沪市上市公司ESG信息披露质量三年行动方案（2024-2026年）》，支持指数公司推出气候转型指数产品，并鼓励基金公司发行各类ESG主题的ETF基金。市场上已有多个中证A500、上证180和创业板指数的跟踪产品，其规模预计将达到4000亿元，而与ESG理念挂钩的资金总规模则预计将突破万亿。
尽管当前指数编制多采用负面剔除策略，且头部公司普遍ESG评级较高，受影响的公司数量相对较少，但是随着ESG产品布局的不断完善，企业的ESG实践日益清晰。对资产管理机构而言，ESG投资的流动性溢价将显著增强，从而提升投资收益的有效性，推动市场向更为可持续的方向发展。
