（转自：ETF炼金师）
近期，投资公司协会（ICI）发布了《2025美国基金业年鉴》，展示了未来几年的基金市场展望和发展趋势。本文将对该年鉴中的关键信息进行整理与分析。
一、全球公募基金市场现状
截至2024年底，全球开放式基金的数量已达到近14.4万只，总资产规模提升至73.9万亿美元。其中，股票型基金总规模为35.7万亿美元，同比增长12%；债券型基金的规模为13.8万亿美元，增长幅度为7%。2024年，全球基金净申购额达到2.3万亿美元，与2023年相比增长了两倍，股票基金的净申购额从2170亿美元飙升至9090亿美元，而债券基金的净申购额也翻了一番，达到1.4万亿美元。全球资本市场的总规模为277.1万亿美元，开放式基金占其中的27%。
二、美国公募基金市场分析
截至2024年底，美国共拥有公募基金16338只，资产总规模增至39.2万亿美元，相较2023年显著增长。美国的公募基金主要集中在长期投资基金，其中股票基金资产规模为23.5万亿美元，占所有投资公司总规模的60%。此外，债券基金和货币基金在整体资产中分别占据7.0万亿美元和8.7万亿美元。
随着投资者对指数基金和ETF的青睐，指数基金的市场份额也有所上升。2024年底，指数型共同基金和ETF的总资产已增长至16.2万亿美元，显著高于2023年的13.3万亿美元，这一类别的资产占长期基金资产的51%。
三、共同基金的净流入与持有人特征
2024年，美国共同基金的总资产达28.5万亿美元，股票型基金占比53%，货币基金为24%，债券基金则占18%。然而，长期共同基金的资金流入情况却不容乐观，2024年其净流出额达5760亿美元，尤其是股票型共同基金全年共计流出6550亿美元，反映出投资者对风险的谨慎态度。与此同时，货币基金却取得了7030亿美元的净流入，表明投资者更倾向于保守的投资选择。
在投资者构成方面，2024年大约7100万户美国家庭持有共同基金，约占总家庭的54%。其中，年轻一代的共同基金持有率逐渐上升，千禧一代和Z世代家庭的持有率分别达到了49%和35%。
四、美国ETF市场发展
截至2024年底，美国ETF市场总资产已达10.3万亿美元，继续保持全球最大的ETF市场地位，市场份额占全球总规模的71%。2024年的ETF净发行量达到了创纪录的1.1万亿美元，显著高于2023年的5970亿美元，显示出投资者对ETF的需求持续上升。
五、费用变化与行业发展趋势
在费用方面，基金费用率的下降是一个明显趋势。2000年，股票型共同基金的平均费用比率为0.99%，到2024年已降至0.40%，降幅达60%。主动管理共同基金和ETF的费用率也出现下降，以指数型股票ETF为例，其简单平均费用比率为0.45%。
综上所述，从全球到美国的基金市场正面临着结构性变化，投资者需求和市场环境的变化将继续影响基金行业的发展。未来，开放式基金仍将是资本配置的重要工具，而ETF和共同基金的费用竞争也将进一步拉动市场的活跃度与效率。
