新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
2025年6月25日，昆山鸿仕达智能科技股份有限公司（以下简称“鸿仕达”）披露招股书。鸿仕达计划在北京证券交易所发行上市。
一、主营业务及主要财务指标
公司主营业务为：公司主要从事智能自动化设备、智能柔性生产线、配件及耗材等产品的研发、生产与销售。
从收入结构看，智能自动化设备(线)业务收入占比为88.52%，为公司第一大业务，具体如下：
| 主营业务类型 | 占主营业务收入比例 |
|---|---|
| 智能自动化设备(线) | 88.52% |
| 配件及耗材 | 11.29% |
| 其他(补充) | 0.19% |
招股书显示，鸿仕达的主要财务指标如下：
| 财务指标 | 20241231 | 20231231 | 20221231 |
|---|---|---|---|
| 流动比率（倍） | 1.70 | 1.66 | 1.42 |
| 速动比率（倍） | 1.28 | 1.20 | 1.16 |
| 资产负债率（合并） | 50.68% | 53.46% | 56.65% |
| 应收账款周转率（次） | 2.64 | 2.20 | / |
| 存货周转率（次） | 2.95 | 2.70 | / |
| 息税折旧摊销前利润（万元） | 7339.05 | 4521.18 | 3926.10 |
| 归属于母公司所有者的净利润（万元） | 5249.58 | 3926.78 | 3443.40 |
| 每股经营活动产生的现金流量（元/股） | 2.11 | -1.60 | 1.68 |
| 每股净现金流量（元/股） | 0.09 | -0.08 | 1.31 |
| 归属于发行人股东的每股净资产（元/股） | 9.72 | 8.44 | 7.81 |
| 加权平均净资产收益率 | 13.56% | 11.89% | 21.81% |
| 每股收益 (元/股) | 1.23 | 0.93 | 0.95 |
根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，鸿仕达已经触发9条财务风险预警指标。
二、业绩状况
报告期内，公司营业收入分别为3.97亿元、4.76亿元、6.49亿元，同比变动19.76%、36.32%；净利润分别为2969.30万元、3852.87万元、5348.62万元，同比变动29.76%、38.82%；经营活动净现金流分别为5610.43万元、-6824.62万元、8997.38万元，同比变动-221.64%、231.84%；毛利率分别为28.57%、29.40%、27.64%；净利率分别为7.47%、8.10%、8.25%。
在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在成长性上，需要关注：
营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为4亿元、4.8亿元、6.5亿元，复合增长率为27.77%。
在收入质量上，需要关注：
营收增速与销售费用走势背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动36.32%，销售费用同比变动-0.2%。
收现比持续低于1。近三期完整会计年度内，公司销售商品提供劳务收到的现金与营业收入的比值分别为0.95、0.93、0.92。
在盈利质量上，需要关注：
毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为28.57%、29.4%、27.64%，最近两期同比变动分别为2.92%、-5.98%。
毛利率高于行业均值而应收账款周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为27.64%高于行业均值26%，应收账款周转率为2.64次低于行业均值4.53次。
三、资产质量及抗风险能力
报告期内，流动资产分别为4.85亿元、5.75亿元、6.51亿元，占总资产之比分别为79.64%、73.12%、76.02%；非流动资产分别为1.24亿元、2.11亿元、2.05亿元，占总资产之比分别为20.36%、26.88%、23.98%；总资产分别为6.09亿元、7.87亿元、8.56亿元。
报告期内，公司在资产负债率分别为56.65%、53.46%、50.68%；流动比率分别为1.42、1.66、1.70。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为31.26%、存货占总资产之比为18.57%，固定资产占总资产之比为19.07%，有息负债占总负债之比为41.97%。
在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：
在资产质量上，需要关注：
应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率2.64低于行业均值4.53。
应收类资产大于应付类负债。近一期完整会计年度内，公司的应付票据、应付账款、预收账款等经营性负债累计为2.7亿元，应收票据、应收账款、预付账款等经营性资产累加为2.9亿元，公司产业链话语权或待加强。
在抗风险能力上，需要关注：
资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为50.68%，高于行业均值42.96%。
在经营可持续性上，需要关注：
较为依赖大客户。近一期完整会计年度内，公司前五大客户销售额/销售总额比值为62.67%，剔除行业因素警惕大客户依赖潜藏的经营可持续性风险。
四、募集资金情况
鸿仕达本次公开发行股票数量不超过1350.00万股，拟募集资金为2.17亿元，其中6634.11万元用于智能制造装备扩产项目，5061.20万元用于研发中心建设项目，4000.00万元用于偿还银行贷款，6000.00万元用于补充流动资金。
注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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