（转自：ETF炼金师）
随着场内公募基金投资方式的普及，投资者对T+0交易需求逐渐上升。相较于传统的T+1交易模式，支持T+0的基金产品越来越受到市场关注。本文将探讨支持T+0交易的各类场内基金，尤其是商品类基金的具体情况。
首先，T+0交易指的是投资者可以在同一天内买入和卖出基金份额，提供了更大的流动性选择。当前，市场上支持T+0的公募基金涵盖多个类别，包括货币基金、债券基金、商品基金和跨境基金等。其中，商品基金由于其独特的资产特性，吸引了不少投资者的关注。
商品基金主要投资于大宗商品，例如黄金、原油、天然气和豆粕等。值得一提的是，2019年8月27日推出的能源化工ETF（场内交易基金）、有色ETF和豆粕ETF是首批商品期货ETF。这些基金的推出，不仅降低了投资者进入大宗商品市场的门槛，也减少了投资风险。
直接参与商品期货交易，通常需要较高的投资门槛和专业知识，同时，期货合约的杠杆性质使得风险加大。而商品期货ETF通过在二级市场交易的形式，使得投资者能够以较低的成本和风险参与商品市场。与股票ETF和债券ETF相似，商品ETF也具有低投资门槛、低交易成本及较高的信息透明度等优点。
从收益表现来看，商品ETF的管理人能够通过有效的资金管理，提升投资收益。例如，期货合约的保证金交易模式使得投资者只需用到10%的资金即可参与，而其他资金则可用于进一步增值，从而实现超越标的指数的收益。根据2025年一季报的数据，商品ETF的收益表现普遍优于基准。
具体来看，能源化工ETF跟踪的是郑商所易盛能化A指数，其底层资产包括PTA、甲醇和动力煤等。每个期货品种的权重会根据季度动态调整，基于成交量和现货消费量。另一方面，有色ETF则追踪上期有色金属指数，涵盖了铜、铝、铅、锌、镍、锡六种有色金属期货，能够较好反映有色金属的市场价格变化。豆粕ETF则主要依据大连商品交易所的豆粕期货价格指数，其底层资产为豆粕的主力合约。
在2022年，由于南美地区干旱导致大豆产量大幅下降，国际大投行纷纷将目光投向大宗商品，尤其是农产品，进而推动豆粕价格上涨，豆粕ETF在这一背景下实现了62.23%的涨幅。对于黄金投资者而言，上海金、黄金9999以及相关的LOF（上市型开放式基金）也提供了多样的选择，特别是易方达的黄金主题LOF，其底层资产包括海外黄金和金矿公司股票。
在石油和油气相关的基金中，虽然有些LOF跟踪的是上游石油开发商，而非国际原油价格，但诸如石油基金LOF（160416）这样专注于全球规模最大石油公司的产品也同样引起关注。南方原油、易方达原油和嘉实原油等基金的净值走势与国际油价密切相关，具备较高的相关性。
国泰商品基金则是一种多元化的原油概念基金，投资范围涵盖能源类、工业金属类、贵重金属类及农产品类多个领域，展现了大宗商品投资的广泛性和灵活性。投资者在参与LOF基金时，需注意其特殊性可能带来的套利风险，例如嘉实石油LOF近期因市场波动出现跌停，建议非专业人士谨慎操作。
