（转自：华泰证券财富管理）
产业投融资动态
1.国内一级市场投融资动态
2025年5月，据投中CVSOURCE数据统计，国内共有485起一级市场投融资事件。按照细分领域来看，融资规模前五的子行业是电子信息、先进制造、医疗健康、能源及矿业和消费领域，分别有142、97、77、35和25家企业获得融资。从融资事件的区域分布来看，融资规模前五的区域是江苏省、广东省、上海市、浙江省及北京市，分别有95、71、66、56及39家企业获得融资。
从融资金额来看，披露具体融资金额较高的企业为合肥乐凯及享道出行。据天眼查信息显示，合肥乐凯新增了包括国开制造业转型升级基金（有限合伙）、建信金融资产投资有限公司以及中国石油集团昆仑资本有限公司在内的多家股东。随着新股东的加入，合肥乐凯科技产业有限公司的注册资本实现了大幅提升，由原先的约7.7亿元人民币增加至约13.8亿元人民币。这一变动不仅彰显了公司实力的增强，也预示着其未来在光学聚酯薄膜及功能膜材料领域或将有更大的发展空间。
上汽享道出行则是完成13亿元C轮融资，已启动港股IPO计划。5月9日，上汽集团移动出行战略品牌享道出行宣布完成超13亿元C轮融资，获得上汽集团、产业基金和地方政府等机构更多的战略资源支持。
享道出行方面称，这是“国内出行行业近三年来单笔融资金额最大的一次融资”，本次资本注入，标志着享道出行“一站式智慧出行综合体”战略获得资本市场与地方政府的双重认可，享道出行也将借此保持在“车企资源、技术底座和场景生态”一体化上的行业领先地位，在港股IPO的赛道上开启加速度。
2.海外投融资动态
（1）AI21Labs获得来自Google和Nvidia的3亿美元融资
以色列人工智能初创企业AI21 Labs Ltd.据报道已在D轮融资中从Google LLC和Nvidia Corp获得3亿美元，本次融资旨在扩展其大语言模型产品和企业级AI解决方案。
该消息最初由Business Insider报道，随后本周末由Calcalist得到确认。目前尚不清楚此次融资的具体估值，不过AI21在2023年曾以14亿美元的估值完成融资，因此本轮融资的估值很可能超过这一数值。
AI21建立于2017年，专注于开发大语言模型和自然语言处理工具，旨在增强人类的推理与沟通能力。公司最为人知的是其语言模型系列，其中包括专为处理长上下文理解及企业级应用打造的Jamba系列。
公司的旗舰产品Jamba模型系列采用了一种混合专家架构，将state-space模型与Transformer结合以提升效率与扩展性。Jamba在Apache2.0许可下以开源方式提供，支持高达256,000个Token的上下文窗口，非常适合诸如摘要、法律文档分析和科研密集型任务等复杂应用场景。
除核心模型外，AI21还提供一整套面向消费者和企业的工具产品，例如Wordtune。该工具帮助用户撰写及改写文本，使表达更清晰、语气更准确，并通过扩展功能提供摘要和AI生成内容的建议。
（资料来源：《AI21Labs获得来自Google和Nvidia的3亿美元融资》，至顶科技，2025/5/13）
资本事件跟踪
1.融资
（1）IPO
本月有6家新上市公司，其中三家来自江苏省，剩余三家分别来自安徽省、广东省及山东省。
从近6个月每月IPO上市企业数量上看，近三个月呈放缓趋势，其中2025年5月IPO企业数量仅高于2025年2月。从行业分布上看，本月有两家企业为申万一级医药生物行业企业，剩余上市企业分别来自轻工制造行业、纺织服饰行业、有色金属行业及电力设备行业。
（2）再融资
本月有45家企业发布定增预案，较上月数量（40家）有所增长。从本月发布定增预案企业的申万行业分布来看，位列前三名的是医药生物、机械设备、电子行业，分别有5家、5家、3家上市公司发布定增预案。
本月有6家企业发布可转债预案，较上月数量（9家）略有下滑。
2.高管与员工激励
（1）股权激励
本月全市场共发布48份股权激励预案，较上月（91份）有所下降。（1）从激励标的物来看，17家采用第一类限制性股票，17家采用第二类限制性股票，11家采用期权方式，2家采用股票增值权方式；（2）从激励方式来看，26家选择定向发行股票，5家选择提取激励基金买入流通股，15家选择定向发行股票及提取激励基金买入流通股相结合的方式，2家选择股票增值权方式；（3）从激励总数占总股本比例来看，范围为0.05%-5.02%，其中派诺科技最高，为5.02%。
（2）员工持股计划
本月全市场有25家上市公司发布员工持股计划预案，较上月（52家）有所下滑。从本月员工持股计划预案的持股数量（万股）分布来看，持股数量在100万股以内有5家，100-500万股有12家，500-1000万股有3家，1000万股以上有5家。
3.股份回购
本月全市场共有90家上市公司发布股份回购预案（剔除回购用于股权激励注销用途），较上月（282家）大幅下滑。股份回购相关要素呈现以下特征：（1）从回购方式来看，86家为集中竞价交易，4家为定向回购方式；（2）从回购目的来看，57家为实施股权激励或员工持股计划，3家为实施员工持股计划，14家为市值管理，2家为实施股权激励，剩余24家为其他目的；（3）预计回购数量占总股本的比例区间为0.015%-1.02%。
4.并购重组
本月共有15家上市公司披露重大资产重组预案，较上月（7家）有所增加。从本月发布重大资产重组预案的企业的申万行业分布来看，位列前位的是汽车和电子行业，分别有3家和2家企业发布重大资产重组预案。
5.股份增减持
（1）股份拟增持
本月全市场共发布60份股份拟增持预案，较上月（114份）有所放缓。股份增持相关要素呈现以下特征：（1）从增持方式上，主要以集中竞价为主；（2）从增持股东身份来看，公司、高管、个人分别有30、28、2位发布股份增持预案。
（2）股份拟减持
本月全市场共发布733份股份拟减持预案，涉及380家企业，较上月（189份）大幅抬升。股份减持相关要素呈现以下特征：（1）股份来源主要为公司IPO前取得的股份，其它来源有股权激励、限制性股票激励计划、非公开发行和协议转让等；（2）从减持方式上，采用集中竞价方式的有348位股东，采用大宗交易方式的有30位，采用集中竞价和大宗交易相结合的方式的有343位，采用协议转让方式的有1位。
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投资顾问：秦茜
执业证书编号：S0570621060001
