（转自：中信建投财富管理）
图片来源：视觉中国
今年以来，市场震荡幅度加大，市场轮动速度变快，除了红利（银行）+风格（微盘）的杠铃策略之外，结构性行情此起彼伏，AI算力、人形机器人、创新药、新消费、固态电池、军工等板块轮番“登台”。很多投资者都在思考下一个投资机会有可能在哪里？
答案大概率会在“新质生产力”的范畴里产生！
本文就向大家详细介绍新质生产力的其中一个领域——通用航空，既有低空经济的基础属性，又有军工的加持属性，成长风格凸显，或许有可能会在接下来的行情中有所表现。
No.1
通用航空的内涵
通用航空是指使用民用航空器从事公共航空运输以外的民用航空活动，主要包括应急救援、航空消费、通航运输、传统作业四类活动，通常进行低空飞行活动。
资料来源：汇添富基金
而我们经常提及的低空经济则是以通用航空为主体的综合经济形态，但内涵更加丰富、外延更加广泛。
低空经济通常以有人航空器和无人航空器的低空飞行活动为牵引，活动在真高1000米以下、根据实际需要不超过3000米的空域。
资料来源：汇添富基金
近年来，有关低空经济的政策密集出台，并作为国家顶层战略设计持续推进。2024年 3 月“低空经济”作为新质生产力代表，首次被写入政府工作报告。2024 年 12 月，国家发展改革委成立低空经济发展司，负责制定低空经济发展战略和中长期规划，标志着低空经济进入快速发展阶段。
资料来源：汇添富基金
在多重政策支持下，中国低空经济产业迅速发展，低空航空器及企业数量持续增长。2023 年我国低空经济产业规模已达 5060 亿元。根据中国民航局数据，2025 年低空经济市场规模预计到1.5亿元，2035年有望达到3.5万亿元，年复核增长率达25.6%。
资料来源：国信证券《通用航空指数投资价值分析：聚焦低空经济，把握政策与产业双重驱动下的投资机遇》2025/1/19
而且，低空经济产业链条长（上游的航材与基础设施、中游的飞行器制造与配套服务、以及下游的各类应用场景）、辐射面广、成长性高、带动力强，投资机会非常丰富。
资料来源：华证指数《低空经济：拥抱蓝海，蓄势高飞》2024/4/10
除了低空经济，通用航空领域的很多公司既有民用部分的业务，也有军用部门的业务，比如近期备受市场关注的无人机&反无人机、军贸等领域。在逆全球化背景下，地区冲突不断，且有加速的迹象，军工属性的公司也有着业绩和估值提升的机会。
因此，可以说通用航空板块，既有低空经济的基础属性，又有军工的加持属性，成长风格凸显！
No.2
如何投资通用航空板块？
有一个专门的指数，叫做：国证通用航空产业指数（980076，以下简称通用航空指数），成分股公司业务务涉及航材及基础设施、飞行器制造、运营服务及场景应用等通用航空产业相关领域。不过，目前阶段还主要是集中在中上游的环节。
特点1：低空经济含量高
指数中的低空经济概念股权重占比达65%，前十大成份股中有8只为低空经济概念股。
备注：前十大成份股仅作为指数前十大成份股客观展示，不构成任何投资建议 资料来源：Wind、国证指数、汇添富基金，数据截至2025/6/16
特点2：军工属性加持
指数行业主要集中在国防军工（58.9%）、汽车（7.6%）、计算机（7.1%）等通用航空相关领域，军工占比高达60%左右！
资料来源：Wind、国证指数、汇添富基金，行业分类标准为申万一级、申万二级行业，数据截至2025/6/16
目前，军工行业景气度不断提升。一是十四五补订单，以及十五五规划的预期，二是我国的军贸市场规模预计会有一定的增长。
2020-2024年，中国出口到巴基斯坦的装备占中国军贸出口总量的63%；中国军贸出口占全球军贸市场的比例为5.9%，远低于美国的43%、俄罗斯的9.6%，略低于法国的7.8%。
资料来源：Wind、汇添富基金，数据截至2024年12月
特点3：研发投入占比高
通用航空指数成份企业注重科技创新，2025Q1最新研发投入占比达7.44%，显著高于同类国证航天指数的4.29%、空天军工指数的4.76%、万得全A的2.01%和中证1000指数的2.69%，高研发驱动企业创新发展。
资料来源：汇添富基金
特点4：小盘特征明显
通用航空指数200亿市值以内的成份股权重占比近80%，小盘特征明显。
资料来源：Wind、国证指数、汇添富基金，数据截至2025/6/16
政策红利释放、技术密集突破、应用场景爆发三重催化，通用航空板块的投资机会正在不断凸显。
No.3
航空ETF即将发行
航空ETF基金（159257）紧密跟踪国证通用航空产业指数（980076.CNI），拟于7.1-7.11正式发售，可以一键把握低空经济+军工景气度提升的投资机遇，感兴趣的投资者，可以关注哦。
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