（转自：黄金股517520）
今日开盘，受中东地缘政治冲突影响，沪金（AU9999）一路上涨，SSH黄金股票指数表现出更大弹性，全市场规模最大的$黄金股ETF(517520)持续上涨。
消息面上，中东地缘冲突再次僧及，以色列和伊朗的互相空袭再度升级，当地时间6月22日，美国总统特朗普宣称美军“成功打击”并“彻底清除”伊朗三处核设施，作为应对手段之一，伊朗议会认为应关闭承接全球约三分之一海运原油贸易的霍尔木兹海峡，如今，全球约三分之一海运原油贸易通过霍尔木兹海峡进行。若后续关闭，全球大宗商品市场和金融市场都将受到较大冲击。
除中东地缘政治冲突外， 美联储6月决议维持当前利率政策，市场对美国经济放缓的担忧持续发酵。国金证券策略团队指出，美国就业市场边际走弱叠加贸易政策不确定性，可能引发新一轮市场波动率上行。世界黄金协会最新调查显示，全球央行持续增持黄金的趋势显著，43%的受访央行计划未来一年内增加黄金储备，凸显黄金作为避险资产的配置价值。
中信证券认为，避险情绪往往在开战前夕就开始催化黄金价格，开战后价格走势出现两种模式。第一，对于开战前存在市场预期的冲突，金价往往在开战首日冲高回落。第二，对于开战前缺乏市场预期的冲突，金价在开战后十天左右达到短期高点，待战局明朗后阶段性回落。拉长时间来看，随着美国转向战略收缩、国际局势不稳定性上升，地缘因素对黄金存在长期持续催化。
当前黄金股受多重因素驱动，一是金价持续高位运行，二是黄金产业基本面稳健，三是估值修复预期增强。在地缘政治和宏观经济不确定性上升的背景下，黄金股仍具备配置价值和上涨潜力。
在此背景下，黄金产业迎来多重利好驱动。一方面，金价高位运行直接提升黄金开采企业盈利能力，方正证券研报显示，龙头企业业绩弹性显著高于同期金价涨幅；另一方面，黄金零售企业受益于"量价齐升"效应，历史数据表明金价上涨预期往往能激发消费者购买需求。中证沪深港黄金产业股票指数（931238.CSI）涵盖黄金采掘、冶炼及销售全产业链，其成分股如山东黄金、紫金矿业等均为行业龙头。 黄金股ETF紧密跟踪该指数，提供一键布局黄金产业的工具化解决方案。当前宏观经济不确定性背景下，黄金股兼具避险属性与业绩增长潜力，投资者可关注该产品防御性配置价值。黄金长期配置价值不改，投资者可关注全市场最大的$黄金股ETF（517520）$及其联接基金（A类020411；C类020412）
截至2025/6/23
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