近日，亚光科技接待了多家机构的调研，展现出公司在军工电子和智能船艇领域的发展态势。以下为本次调研的详细情况。
调研基本信息
- 投资者活动关系类别：特定对象调研
- 时间：2025年6月19日
- 地点：公司会议室
- 参与单位名称：国联民生军工（叶鑫、曲芮萱）、信达澳亚（齐兴方）、银河自营（朱昕阳、周兵）、深圳民森（王旷辰）、崇山资本（邬成律）
- 上市公司接待人员姓名：饶冰笑（亚光科技副总经理、董事会秘书兼财务总监）、刘梦瑶（亚光科技证券事务代表）
公司情况介绍
- 基本情况：亚光科技前身为太阳鸟游艇股份有限公司，2010年在创业板上市，2016年收购成都亚光电子股份有限公司，形成“军工电子 + 智能船艇”双主业。成都亚光的前身国营亚光电工总厂，于1965年投产，是原电子工业部最早建立的半导体器件厂家之一，也是我国军用微波电路的主要定点生产厂家。
- 核心优势
- 产品品类丰富：军工电子产品涵盖微波混合集成电路、微波单片集成电路等多种类型，广泛应用于卫星通信、载人航天等高新技术领域，能及时响应定制化需求，适配通用型号市场。
- 客户合作深入：通过多种合作方式与大客户建立深度合作，准确把握产业趋势，紧密跟踪技术路线，确保核心产品技术稳定，具备获取长期订单能力。
- 技术自主创新：微波单片集成电路具备工程批配套能力，在微波小信号领域实现高效率国产化替代；具备多维高密度集成产品技术工艺能力；小型化多通道收发组件技术趋近成熟。
- 规模化生产能力：成都亚光拥有多条贯国军标生产线，针对军用产品特点，同步进行标准化货架产品批量生产和定制产品小批量研发生产，在研发和生产环节技术水平领先，经验丰富。
问答环节要点
- 军工电子应用领域：下游客户主要为军工集团科研院所及相关工厂，配套产品覆盖军用雷达系统、导弹导引头、卫星通讯、电子对抗等领域。近三年收入占比中，雷达领域配套产品约30%，弹载、卫星通讯与电子对抗各占10 - 20%。
- TR组件需求：现阶段需求主要来自军用雷达升级、导弹导引头主动/半主动雷达制导、卫星互联网低轨卫星星座、电子战设备多功能一体化。
- 军工电子交货与收入确认：电子业务交付周期通常为3 - 6个月，通用器件或模块1 - 3个月，定制化产品3 - 6个月。收入确认取决于产品交付及用户验收进度。
- 船舶需求：2021 - 2024年船舶板块计提较多资产减值约8亿多，电子板块因多种因素影响收入与盈利不及预期，计提商誉减值16.4亿元。2025年业务有望恢复，5月与3家特殊机构客户签订3.96亿元备产协议，商誉减值压力较小。
- 借款与资产处置：截至一季度末，短期借款12.61亿元，长期借款4.76亿元，与金融机构保持密切沟通，贷款正常续贷。2023 - 2024年处置珠海两块资产回笼约1亿元，获处置收益4000多万元，珠海还有厂区待售，沅江园区部分资产处置与政府签署框架协议，正洽谈细节。
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