（转自：ETF炼金师）
2023年以来，创新药板块持续强劲，上述主题基金获得了显著的收益。根据市场数据，截至6月17日，20只创新药ETF的年内平均收益率达到了31.94%。其中，最高收益率为64.94%，而最低收益率为13.5%。在经历了连续上涨之后，近期中证创新药指数（931152.CSI）出现了调整，从6月12日的1912.97点跌至6月18日的1790.73点，五个交易日内下跌了3.36%。在这样的市场背景下，基金经理对后续的市场走势进行了分析。
根据Wind数据显示，自2023年初至今，共有6只创新药ETF年内收益率超过50%。在所有统计的ETF中，华泰柏瑞恒生创新药ETF以64.94%的收益率位居榜首，紧随其后的是景顺长城中证港股通创新药ETF，年初至今的收益率为61.81%；汇添富国证港股通创新药ETF则以57.67%的收益率排在第三位。此外，银华国证港股通创新药ETF、广发中证香港创新药ETF和万家中证港股通创新药ETF的年内收益率均超过了50%，具体为56.97%、56.47%和56.31%。
在这20只创新药ETF中，华泰柏瑞恒生创新药ETF与广发中证香港创新药ETF属于国际（QDII）股票型基金，其余均为被动指数型基金。值得注意的是，广发基金旗下的广发中证香港创新药ETF由刘杰管理，规模达到120.24亿元，成立于2022年7月1日，截至2023年6月17日，年内收益率为56.47%。这些基金的成立年限在4个月至5.25年之间，其中银华中证创新药产业ETF成立时间最长，年内收益率为13.61%；而工银国证港股通创新药ETF则为成立时间最短的基金，自2023年3月26日成立以来，年内收益率已达22.66%。
银华基金的基金经理马君表示，近期在美国临床肿瘤学会（ASCO）会议上，港股龙头创新药企研发的PD-（L）1/IL2双抗药物的临床数据超出市场预期，作为后线用药，其效果甚至可与一线现售明星药物相媲美。马君指出，受此影响，相关股票及港股创新药ETF大幅上涨，同时A股市场的相关映射标的也随之上涨，投资者对创新药的关注度不断加深。
截至6月18日，中证创新药指数（931152.CSI）年内涨幅为12.82%；而中证港股通创新药指数（931250.CSI）涨幅则高达59.18%。对此，兴证全球基金的基金经理助理隋毅分析，创新药板块今年以来经历了从极端低估值到合理估值恢复的过程，当前仍有许多高质量的创新药公司处于合理甚至偏低估的估值状态。整体来看，这一轮估值恢复正在稳步推进。
不过，部分基金经理对此持谨慎态度。融通基金的万民远在其一季报中指出，尽管创新药产业的趋势明确，但目前A股市场的创新药资产价格依然偏高，因此该基金在配置A股创新药时选择了较为保守的策略。他提到，创新药出海和AI+医疗是今年的主线，尤其以创新药出海的细分领域为代表，授权交易的频次和首付款金额均在逐步上升。
隋毅还指出，与前几年医药牛市相比，本轮上涨的逻辑有着显著差异。过去的医药牛市主要受到流动性宽松的推动，导致了估值泡沫的迅速产生。回顾2021年，市场上许多被视为优质公司的估值高达150至160倍，这种夸张的泡沫在当时是非常明显的。而如今，经过四年的熊市，许多公司的估值已跌至安全边际以下，提供了新的投资机会。
在基本面方面，隋毅认为，当前的医药行情乃至整体市场呈现出明显的结构性特征，总体机会偏少。与此相对应，创新药板块作为新质生产力的代表，科技含量高，过去十年经历了快速的行业演进，许多领域趋势向好，具备了良好的发展潜力。
马君也对创新药产业的前景保持乐观，认为其发展潜力巨大，未来几年内将持续保持景气。他指出，创新药的研发与销售是一个长期过程，随着研发实力的不断提升，市场对该产业的认可度也在增加。
广发基金的基金经理刘杰在其公众号中表示，从整体来看，2023年港股创新药板块的基本面持续向好，随着商业化进程的不断加速和盈利能力的提升，加上AI技术的应用，行业有望逐步进入收获期。刘杰展望未来，2025至2026年或将是创新药成果集中兑现的重要阶段。
