（转自：华鑫研究）
▌上周回顾
6月9日- 6月13日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨3.60%，位列第3位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为49.32。
电子行业细分板块比较，6月9日-6月13日当周，电子行业细分板块涨跌呈分化态势。其中，品牌消费电子板块涨幅最大。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件板块估值排名本周第四、五位。
▌苹果WWDC发布13项重大更新，iOS 迎接全新设计
6月10日凌晨1点（美国当地时间6月9日），苹果全球开发者大会（WWDC25）正式召开。苹果宣布iOS 26系统命名跟上年份，带来设计、功能、AI 等多个方面的改进。库克团队在发布会上官宣了堪称"近十年来最具颠覆性的设计革命"——全新"液态玻璃"(Liquid Glass)视觉架构，其以流体光学特效重构人机交互界面。该技术通过纳米级光栅蚀刻与AI驱动的镜像反射计算，实现了基于用户动作的动态光影响应。苹果正在将基于人工智能的实时翻译功能集成到Messages、FaceTime和Phone应用程序中。同时还宣布将允许第三方应用开发者访问Apple Intelligence中使用的设备端大型语言模型，使他们能够创建自己的工具。建议关注果链相关标的：立讯精密、赛腾股份、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、环旭电子、博众精工、思泉新材以及中石科技等。
▌智能眼镜销量暴涨八倍，2025年中国出货量或居首
受益于AI大模型与增强现实技术的深度融合，智能眼镜市场不断升温，线上线下销售火热，国产智能眼镜迎来了一轮“上新潮”。某电商平台数码业务部负责人表示，近期智能眼镜市场呈现出了爆发式的增长，成交量同比增长超过了8倍。国际数据公司IDC数据显示，2025年全球智能眼镜出货量预计将达到1280万台，同比增长26%；其中，中国市场将突破275万台，同比增长高达107%，跃居全球第一。智能眼镜销量大涨，带动产业链上下游各个环节业务量快速上升。近两年，国内智能眼镜关键技术不断成熟，产业链持续完善。建议关注AI眼镜相关标的：博士眼镜、亿道信息、国光电器、康冠科技、漫步者、天键股份、恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、瑞芯微、明月镜片、歌尔股份等。
半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。
股票组合及其变化
1.1
本周重点推荐及推荐组
（1）苹果WWDC发布13项重大更新，iOS 迎接全新设计
6月10日凌晨1点（美国当地时间6月9日），苹果全球开发者大会（WWDC25）正式召开。苹果宣布iOS 26系统命名跟上年份，带来设计、功能、AI 等多个方面的改进。库克团队在发布会上官宣了堪称"近十年来最具颠覆性的设计革命"——全新"液态玻璃"(Liquid Glass)视觉架构，其以流体光学特效重构人机交互界面。该技术通过纳米级光栅蚀刻与AI驱动的镜像反射计算，实现了基于用户动作的动态光影响应。苹果正在将基于人工智能的实时翻译功能集成到Messages、FaceTime和Phone应用程序中。同时还宣布将允许第三方应用开发者访问Apple Intelligence中使用的设备端大型语言模型，使他们能够创建自己的工具。建议关注果链相关标的：立讯精密、赛腾股份、领益智造、东山精密、鹏鼎控股、环旭电子、博众精工、思泉新材以及中石科技等。
（2）智能眼镜销量暴涨八倍，2025年中国出货量或居首
受益于AI大模型与增强现实技术的深度融合，智能眼镜市场不断升温，线上线下销售火热，国产智能眼镜迎来了一轮“上新潮”。某电商平台数码业务部负责人表示，近期智能眼镜市场呈现出了爆发式的增长，成交量同比增长超过了8倍。国际数据公司IDC数据显示，2025年全球智能眼镜出货量预计将达到1280万台，同比增长26%；其中，中国市场将突破275万台，同比增长高达107%，跃居全球第一。智能眼镜销量大涨，带动产业链上下游各个环节业务量快速上升。近两年，国内智能眼镜关键技术不断成熟，产业链持续完善。建议关注AI眼镜相关标的：博士眼镜、亿道信息、国光电器、康冠科技、漫步者、天键股份、恒玄科技、中科蓝讯、炬芯科技、瑞芯微、明月镜片、歌尔股份等。
1.2
海外龙头动态一览
6月9日-6月13日当周，海外龙头涨跌呈分化的态势。其中，科天半导体(KLA)领涨，涨幅为7.38%；格芯领跌，跌幅为-2.68%。
更宏观角度，我们可以用费城半导体指数来观察海外半导体行业整体情况。该指数涵盖了 17 家 IC 设计商、6 家半导体设备商、1 家半导体制造商和 6 家 IDM 商，且大部分以美国厂商为主，能较好代表海外半导体产业情况。
从数据来看，6月9日-6月13日当周，费城半导体指数呈现先涨后跌的态势，近两周整体处于震荡上行的态势。更长时间维度上来看，2023 年5-6 月，复苏迹象明显，处于震荡上行行情；7 月以来处于下行行情；10月底开始持续上涨。2024年上半年整体处于上升态势，7月出现大幅回调，8月处于震荡下行行情，9月出现探底回升，四季度总体处于震荡的态势。2025年一季度呈现先涨后跌的走势，4月后逐渐回升。
周度行情分析及展望
2.1
周涨幅排行
跨行业比较，6月9日- 6月13日当周，申万一级行业整体处于涨跌分化态势。其中电子行业上涨3.60%，位列第3位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为49.32。
电子行业细分板块比较，6月9日-6月13日当周，电子行业细分板块涨跌呈分化态势。其中，品牌消费电子板块涨幅最大。估值方面，模拟芯片设计、LED、数字芯片设计板块估值水平位列前三，半导体材料、分立器件板块估值排名本周第四、五位。
6月9日-6月13日当周，重点关注公司周涨幅前十：激光设备、通信网络设备及期间、LED各占两席，磁性材料、品牌整机、电子化学品、家电零部件各占一席。宁波韵升（磁性材料）、德龙激光（激光设备）、中贝通信（通信线缆及配套）包揽前三，周涨幅分别为34.34%、21.20%、14.26%。
2.2
行业重点公司估值水平和盈利预测
行业高频数据
3.1
台湾电子行业指数跟踪
行业指标上，我们依次选取台湾半导体行业指数、台湾计算机及外围设备行业指数、台湾电子零组件行业指数、台湾光电行业指数，来观察行业整体景气。日期上，我们分别截取各指数近两周的日度数据、近两年的周度数据，来考察不同时间维度的变化。
近两周：环比看，6月2日-6月13日两周，台湾半导体行业指数、台湾电子零组件行业指数和台湾光电行业指数呈现先上涨后下跌的态势，台湾计算机及外围设备行业指数呈现上涨态势。
近两年：更长时间维度看，台湾电子行业各细分板块指数2023年上半年整体呈现震荡上行趋势，但进入下半年来复苏有所放缓；2024年整体呈现先上涨后下跌再企稳并震荡的态势。其中台湾半导体行业指数2023 年下半年呈现先降后升态势，2024年上半年总体呈现加速上行态势，下半年呈现震荡格局，2025年一季度呈下降态势。台湾计算机及外围设备行业指数2024年呈现上半年震荡上行，下半年呈现震荡走平的态势，2025年一季度呈缓慢上行后，震荡下行态势。台湾电子零组件行业指数、台湾光电行业指数2024年总体呈现上半年震荡上行，下半年先下跌后企稳并震荡的态势，2025年一季度呈现先涨后跌的态势，在第二季度开始震荡上行。
我们可以通过中国台湾IC产值同比增速，将电子各板块合在一起观察：
中国台湾IC各板块产值同比增速自2021年以来持续下降，从2023年Q2开始陆续有所反弹，各板块产值降幅均有所收窄。IC板块整体表现不佳，主要因为消费电子需求差，导致IC设计下滑，加之2021年缺货、涨价导致的2022年库存水位上升。但随着AI、5G、汽车智能化等应用领域的推动，2024年需求开始逐步回升。
3.2
电子行业主要产品指数跟踪
尽管上游头部供应商陆续宣布减产，但由于消费电子市场需求疲软，存储芯片价格整体呈现波动下降趋势。NAND方面：Wafer:512GbTLC现货平均价从2023年7月底开始回升，随后从2024年3月底进入小幅回升，2025年6月2日价格为2.71美元。DRAM方面：DRAM:DDR4(8Gb(512Mx16),3200Mbps)现货平均价从2024年3月以来价格略有下滑，6月之后呈现小幅回升态势，9月之后又重回下跌态势，12月以来略有回升后变化趋于平缓，2025年3月以来呈现大幅上涨的态势。2025年6月13日价格为3.78美元。
全球半导体销售额自2024年4月份触底以来逐步攀升。2025年4月，全球半导体当月销售额为569.6亿美元，同比增长22.70%，环比增长1.90%，其中中国销售额为 162亿美元，环比增长5.13%，占比达 28.44%。自2024年2月以来，全球半导体销售额同比连续保持正增长，半导体行业景气度提升显著。
面板价格保持稳定态势。面板价格自2021年7月以来，价格持续下降，目前价格整体保持稳定，其中液晶电视面板:32寸:OpenCell:HD价格近期略有回升，2025年5月23日为39美元/片，液晶显示器面板:21.5寸:LED:FHD价格自2022年8月23日以来，价格逐步由44.3美元/片下降至43美元/片，2024年3月22日价格略有上升，为44美元/片。
2025年4月国内手机出货量同比下降1.70%。全球范围内，2024年全球智能手机出货量同比增长5.04%，分季度来看，四个季度手机出货量均维持上升。2024年全球手机出货量逐渐回暖，主要由于两个方面，一方面是全球进入新一轮换机周期；另一方面是折叠机、AI手机等新产品不断发布。
无线耳机方面，国内海关出口数据显示，2023 年以来呈现复苏趋势，2024年全年无线耳机月度出口量同比增幅大部分时间为正，累计出口量同比稳定增长。无线耳机技术已经充分成熟，相对于手机消费，无线耳机普及还有空间，随着无线耳机传感器的增多，产品体验感会更加出色，叠加价值量相对手机较小，换机周期会显著快于手机。因此，随着国内的放开和经济复苏，我们继续看好无线耳机这类可穿戴设备的成长。
中国智能手表进入 2024 年之后出现反弹，第一季度智能手表累计产量同比增长 24.7%，打破近两年的持 续下滑趋势，第二季度智能手表累计产量同比增长 10.90%，第三季度智能手表累计产量同比增长9.8%，第四季度智能手表累计产量同比增长5.4%，增幅有所缩窄。随着生成式 AI 与终端硬件的结合，智能手表有望集成更多 AI 功能，从而为市场增长开辟新途径。
个人电脑方面，2025年第一季度，全球PC出货量同比下滑2.88%。回顾历史，2020-2021年疫情带来居家办公需求快速上升，推动PC重回增长轨道，但疫情带来的短期复苏结束后PC重回弱势趋势，在2022Q2开始进入下行区间，2023Q3开始出货量同比降幅逐步收窄，全年品牌台机/品牌一体机/服务器出货量同比微增2.62%。AI大模型落地给PC产业链带来新的创新驱动力，另外PC换机潮的到来，2025年PC市场有望恢复增长。
随着汽车智能化和电动化带来更好的用户体验以及国家大力推广新能源车，新能源车销量依旧保持强劲增长势头，2024年1-4季度分别取得31.82%、32.06%、33.37%、41.29%的同比增速。2024年全年，新能源汽车销售量达到1286.59万辆，同比增长35.50%。2025年5月新能源汽车销量达到130.70万辆，同比增长36.87%。新能源车产业链已经发展成熟，汽车电动化和智能化带来的电子零部件和汽车半导体的需求将持续保持高成长态势。
近期新股
4.1
矽电股份（301629.SZ）：专注于半导体探针测试领域的国产替代领军企业
公司主营业务为半导体专用设备的研发、生产和销售。公司主要产品包括探针台设备和其他半导体专用设备，产品已广泛应用于集成电路、光电芯片、分立器件、第三代化合物半导体等半导体产品制造领域。
公司在拥有在探针测试领域长期的技术积累和在半导体行业丰富的客户沉淀。公司已全面掌握了高精度快响应大行程精密步进技术、定位精度协同控制、探针卡自动对针技术、晶圆自动上下片技术、基于智能算法的机器视觉、电磁兼容性设计技术等探针测试核心技术，技术水平在境内处于领先地位。目前，公司已建成广东省高精密半导体探针台工程技术研究中心。公司主要产品涵盖探针台和其他半导体专用设备两大类别。探针台主要应用在集成电路、分立器件、光电器件领域，包括晶圆探针台和晶粒探针台。公司是境内产品覆盖最广的晶圆探针台设备厂商，步进精度可达到±1.3μm。公司晶粒探针台应用了无损清针、滤光片自动切换等自主研发技术，具有速度快，稼动率高，自动化程度高的性能特点，已达到国际同类设备水平。其他半导体专用设备是公司在半导体应用场景上的拓展。分选机主要是对前道工序检测及AOI的结果进行分类，对小尺寸Mini/MicroLED产品具有更好的适应性。曝光机使用曝光灯进行接触式曝光、套刻，满足最大6英寸半导体晶圆的多次套刻。AOI检测设备通过对精密运动控制系统的定制化设计，搭配先进的全相显微光学系统，可实现μm级精度定位，适用于最大8英寸半导体分立器件切割前及切割后的晶圆缺陷检测。为客户提供了半导体测试环节的配套解决方案。
2024年公司营收5.08亿元，2024年实现归属于母公司股东的净利润0.92亿元，扣非净利润0.87亿元。公司2021-2024分别实现营业收入3.99亿元、4.42亿元、5.46亿元和5.08亿元，2021-2024年YOY依次为112.29%、10.73%、23.61%、-7.06%；2021-2024分别实现归母净利润0.97亿元、1.16亿元、0.89亿元和0.92亿元，2021-2024年YOY依次为189.11%、18.96%、-22.87%、2.97%。
4.2
弘景光电（301479.SZ）：致力于光学镜头及摄像模组的国家级专精特新“小巨人”企业
公司主营业务为光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售。公司主要产品包括智能汽车光学镜头及摄像模组和新兴消费光学镜头及摄像模组，主要应用于智能座舱、智能驾驶、智能家居、全景/运动相机等其他产品。
公司在光学镜头及摄像模组的研发、设计等方面积累了大量核心技术，熟练掌握国内外先进的玻璃球面镜片、玻璃非球面镜片、塑胶非球面镜片等光学核心零件加工技术，光学镜头组装、镜头调芯、模组自动调焦技术以及光学镜头及摄像模组检测评价技术。公司按照GB 15084-2022 标准（机动车辆间接视野装置性能和安装要求）和QC/T 1128-2019 标准（汽车用摄像头）建成了高水平图像评测实验室。公司在初创期（2012-2015年）以提供高清、广角的光学镜头为市场方向，以全玻光学镜头为切入点，组织团队研发、设计、制造光学镜头，先后设立镜头组装车间、球面镜片制造车间、车载镜头制造车间、消费镜头制造车间和模组制造车间；在成长阶段（2016-2019年），公司在全玻光学镜头的基础上，成功开发玻塑混合光学镜头，陆续开发了运用于DVR、CMS、AVM、DMS、OMS、ADAS等细分应用场景的车载镜头，并与汽车Tier 1客户建立了良好的合作关系；在快速发展阶段（2020年至今）公司开发设计了300万像素侧视、800万像素前视等不同角度的ADA镜，250万像素超短TTL的OMS镜头、300万像素AVM镜头、100万像素DMS镜头、带自动加热功能的CMS镜头及摄像模组等，并快速进军欧美市场。
2024年公司营收10.92亿元，2024年实现归属于母公司股东的净利润1.65亿元，扣非净利润1.64亿元。公司2021-2024分别实现营业收入2.52亿元、4.46亿元、7.73亿元和10.92亿元，2021-2024年YOY依次为7.02%、77.38%、73.13%、41.25%；2021-2024分别实现归母净利润0.15亿元、0.56亿元、1.16亿元和1.65亿元，2021-2024年YOY依次为2.36%、269.99%、106.24%、41.90%。
行业动态跟踪
5.1
半导体
台积电提前6个月启动美国2nm及A16制程生产计划
台积电近日宣布，由于全球地缘政治形势的变化及市场需求的波动，该公司决定将其在美国新建的2nm及A16制程晶圆厂的建设工期提前6个月。这一举措旨在应对美国政府日益增长的本土制造需求压力。根据台媒Digitimes的报道，台积电在美国亚利桑那州的Fab 21工厂将分为两个独立部分，分别生产不同的制程工艺。4nm晶圆厂已投产，3nm晶圆厂正在进行设备配备，而2nm和A16制程的生产设施则于今年4月开工建设。
台积电在美国的投资总额已达到1650亿美元，其中包括最近追加的1000亿美元。这些投资预计将在未来几年内投入使用，届时美国将能够生产更先进的工艺节点。尽管美国本地化生产可能导致成本上升，但考虑到供应链安全及即将实施的半导体关税，美国客户将不得不接受更高的制造成本。
与此同时，台积电在日本的熊本晶圆一厂自投产以来未能达到预期的生产目标，导致第二座晶圆厂的建设被推迟。台积电对该工厂的长期盈利能力表示担忧。此外，德国的汽车行业萎缩也可能影响台积电在当地的投资计划，尽管该公司在慕尼黑新设立了一个芯片设计中心，以支持欧洲客户的技术改进。
（资料来源：全球半导体观察）
三星电子率先在DRAM领域导入干式光刻胶技术
三星电子在DRAM内存领域取得了重要技术突破，成为首家引入干式光刻胶（Dry PR）技术的公司。根据韩媒ETNews的报道，这项新技术将应用于即将推出的第六代10纳米级工艺（1c nm）。
干式光刻胶与传统的湿式光刻胶相比，具有显著优势。传统湿式光刻胶需要使用溶剂进行旋涂和冲洗，而干式光刻胶则直接沉积在晶圆表面，避免了在去除光刻胶时液体表面张力对图案完整性的影响。此外，干式光刻胶还提供了更高的曝光效率和更精细的线宽，极大地提升了图案质量。
三星电子计划将这一新技术应用于其HBM4产品的1c nm DRAM中，预计将显著提高堆栈信号的完整性与可靠性。值得注意的是，泛林集团（Lam Research）早在今年1月29日就已宣布其干式光刻胶技术已被一家领先的存储器制造商在最先进的DRAM工艺中成功导入。此举标志着半导体制造技术的又一次重要进步，可能会对未来的存储器产品产生深远影响。
（资料来源：全球半导体观察）
高通以24亿美元收购Alphawave Semi，推动数据中心业务扩展
2025年6月9日，高通宣布将以约24亿美元收购英国半导体公司Alphawave Semi，以增强其在数据中心领域的技术能力。该交易预计于2026年第一季度完成，需满足监管审批、股东批准等条件。高通CEO表示，此次收购将帮助公司拓展数据中心基础设施等增长领域。
Alphawave Semi专注于高速有线连接技术，提供IP、定制硅和芯片组解决方案，其产品广泛应用于数据中心、人工智能和数据网络等领域。高通通过此次收购可获得高性能连接技术，支持其在人工智能计算和基础设施领域的业务发展。
此次收购是高通近期一系列战略布局的一部分，包括收购越南VinAI的生成式AI部门和物联网公司Edge Impulse。这些举措旨在拓展高通的产品组合，应对智能手机市场增长放缓的挑战，并加强其在人工智能计算和连接技术领域的竞争力。
（资料来源：全球半导体观察）
5.2
消费电子
苹果向开发者开放人工智能技术
在2025年6月9日举行的全球开发者大会（WWDC）上，苹果公司正式公布了其人工智能战略的最新进展。本次发布的核心在于开放Apple Intelligence底层技术架构，允许第三方开发者直接调用设备端AI模型进行应用开发。这一开放策略与微软近期的做法类似，标志着苹果正从封闭生态转向更开放的开发者合作模式。软件工程高级副总裁克雷格·费德里吉特别强调，开发者将能同时使用苹果自研和OpenAI的代码补全工具，这一双重选择为开发者提供了更大的灵活性。
从具体功能来看，苹果此次展示的AI应用更侧重于提升用户体验的实用性功能。现场演示包括电话实时翻译、智能图像搜索（如通过照片寻找相似商品）等日常生活场景的应用。值得注意的是，苹果将OpenAI的ChatGPT图像生成技术整合进其Image Playground应用，但同时承诺严格保护用户隐私，确保未经明确许可不会共享任何用户数据。这些功能改进显示出苹果"AI普惠化"的产品理念，即通过小而实用的功能迭代来渐进式提升用户体验，而非追求颠覆性的技术突破。
市场分析机构对苹果此次发布反应谨慎。Creative Strategies首席执行官本·巴贾林指出，苹果明显更注重后端技术建设而非前端宣传。分析师普遍认为，苹果设备端AI模型约30亿参数的规模，在处理复杂任务时仍显不足。Investing高级分析师托马斯·蒙泰罗表示，与其他科技巨头相比，苹果在AI领域的进展显得相对滞后。Technalysis Research首席分析师Bob O'Donnell则指出，苹果现在面临的最大挑战是如何兑现一年前提出的AI愿景。这些评价反映出市场对苹果能否在AI时代保持技术领先地位的担忧。
（资料来源：爱集微）
消息称三星开始试产115英寸高端电视，采用RGB MiniLED-LCD技术
据报道，三星即将开始试生产其115英寸RGB MicroLED电视。根据专家，这家韩国科技巨头的电视业务负责人Yong Seok-woo上周访问了该公司位于越南的工厂，视察了生产流程。三星的RGB MicroLED电视是其Neo QLED电视的更高级版本，后者是一种使用MiniLED背光的液晶显示器（LCD）电视。尽管这家韩国科技巨头将其电视称为MicroLED电视，但它并不是自发光的，其技术名称是RGB MiniLED-LCD电视。名称中的RGB是因为它不使用白色LED作为背光，而是使用红色、绿色和蓝色LED作为背光。在RGB LED中，每种颜色都保持其纯净的波长，因此即使它们穿过彩色滤光片，色彩纯度也能保持得更好。然而，RGB MicroLED电视并不像QLED电视那样使用量子点（QD）。这是因为RGB LED本身具有很好的色彩还原能力，所以QD片是多余的。
定价备受关注。三星今年早些时候在CES上发布了75英寸、85英寸和98英寸的RGB MicroLED电视，并宣称RGB MicroLED电视是比自发光MicroLED电视更实惠的高端电视。其中国竞争对手海信在4月份宣布其116英寸RGB Mini LED电视首发价为10万元人民币。分析公司Omdia指出，由于该型号实际上没有溢价，因此价格非常有竞争力。TCL的115英寸QLED电视的售价为20000美元，LG的97英寸OLED电视售价为25000美元。
（资料来源：爱集微）
谷歌AR眼镜Project Aura发布：双芯片架构与6DOF追踪引领行业新潮流
在刚刚结束的增强现实产业大会AWE（Augmented World Expo）上，谷歌与中国AR科技公司XREAL联合发布的新一代AR眼镜——Project Aura，吸引了众多关注。该设备采用了双芯片架构，搭载高通骁龙芯片和XREAL自研的旗舰X1S空间计算芯片，展现出强大的技术实力。
Project Aura的核心参数显示，其运动到成像时延（M2P）仅为3毫秒，远低于Apple Vision Pro的12毫秒和Meta Quest的40毫秒，展现出更高的响应速度。光学系统方面，Aura集成了XREAL的光学引擎，提供70°的超广视场角，相当于在四米距离下呈现215英寸的巨幕，同时镜片体积缩减了44%，在保持高分辨率的前提下，极大提升了佩戴舒适度。
谷歌XR产品总监Juston Payne表示，Project Aura不仅是AR设备，更是AI与XR深度融合的产物，旨在改变人类与计算机的交互方式。Aura将支持用户访问熟悉的Android应用，并兼容XR专属内容，推动用户在娱乐与生产力之间的高效切换。
此外，XREAL还宣布进军企业级XR市场，推出“XREAL for Enterprise”战略，提供全天候客户服务及定制化解决方案，助力企业客户无缝切换硬件或自主开发AR方案。市场研究显示，未来几年全球B端市场对AR眼镜的需求将以每年20%-30%的速度增长，XREAL的这一举措正是为了抓住这一机遇，拓宽市场边界。
（资料来源：全球半导体观察）
5.3
汽车电子
特斯拉发布改款Model S/X，带来配色、续航等新升级
6月13日，特斯拉通过官方X账号推出改款Model S 和Model X，新车增加了全新的“寒霜蓝金属漆”。
除新增配色外，升级的内容还有：Model S Long Range续航提升至660公里、全车隔音效果增强、全新轮毂设计与空气动力学优化、车头新增摄像头、动态氛围灯系统上线、悬架系统与衬套经过重新设计、配备自适应远近光灯、Model S Plaid外观焕新、Model X第三排空间进一步优化等。
Model S全轮驱动版官方售价84990美元（现汇率约合61万元人民币），Plaid版99990美元（现汇率约合71.8万元人民币）；Model X全轮驱动版官方售价89990美元（现汇率约合64.6万元人民币），Plaid版104990美元（现汇率约合75.4万元人民币）。
（资料来源：爱集微）
小米注册玄戒O1及天际屏相关商标，强化芯片与汽车技术品牌体系
近日，小米科技有限责任公司正式申请注册“XRING O1”“XRING T”“小米天际屏”及“小米妙画”等多枚商标，国际分类涵盖科学仪器、运输工具、网站服务等，目前商标状态均为“等待实质审查”。此举旨在为旗下核心技术创新成果构筑品牌保护体系。
此次注册的商标与小米近期发布的两大技术成果直接关联。其中，“玄戒O1”（XRING O1）是小米自主研发的第二代3nm手机SoC芯片，于2025年5月22日正式亮相，采用先进制程工艺，集成190亿晶体管，搭载于旗舰手机小米15S Pro；“小米天际屏”则是小米首款SUV车型YU7的核心交互系统，通过三块Mini LED屏幕实现全景显示功能。
小米对“玄戒”品牌的布局始于2021年。公开信息显示，小米科技有限责任公司早在2021年9月便成功注册多类“玄戒”商标，国际分类涉及通讯服务、机械设备等。同期成立的上海玄戒技术有限公司（注册资本19.2亿元）及北京玄戒技术有限公司，已累计申请数百项芯片封装、功耗控制等领域的专利，为技术商业化奠定基础。
此次商标扩展注册进一步强化了小米在芯片与智能汽车领域的品牌矩阵。结合此前“玄戒”系列商标的成熟布局，小米通过“XRING O1”“XRING T”（应用于小米手表S4的4G基带芯片）及“小米天际屏”等新商标，系统性覆盖手机、穿戴设备、汽车等生态链产品，为技术成果的市场化提供法律保障。
（资料来源：爱集微）
机构：Q1比亚迪联网汽车销量同比增长55%
6月13日，市调机构Counterpoint Research在报告中指出，2025年第一季度全球联网汽车市场销量同比增长14%，所有售出的新车中76%配备了嵌入式联网功能。这一增长得益于消费者对车载数字功能日益增长的需求，以及汽车制造商持续投资于在其车型组合中嵌入联网功能。
从厂商表现上看，2025年第一季度，丰田集团以11%的市场份额领跑全球联网汽车市场，这得益于其庞大的全球布局以及在主流和高端细分市场稳步推出的联网服务。紧随其后的是大众、雷诺-日产和现代-起亚集团，这些集团都在关键市场拓展联网服务。比亚迪同比增长55%，仍然是增长最快的品牌。“比亚迪在国内市场拥有强大的影响力，并且正在积极拓展海外市场，这得益于其在电动汽车联网领域的努力以及满足各种消费者需求的多样化产品组合，”该机构副总监格雷格·巴西奇表示。
Counterpoint Research指出，2025年第一季度，5G联网汽车也持续增长，约占全球联网汽车销量的9%。值得注意的是，其中超过三分之二的销量来自中国，这凸显了中国快速的基础设施建设、本土汽车厂商的大力推动以及有利的政策环境。然而，竞争格局正在发生变化。虽然中国汽车厂商在推出5G车型方面仍然最为积极，但非中国汽车厂商已开始将5G技术融入高端和大众市场的更多车型中。
（资料来源：爱集微）
行业重点公司公告
（1）半导体制裁加码
（2）晶圆厂扩产不及预期
（3）研发进展不及预期
（4）地缘政治不稳定
（5）推荐公司业绩不及预期
证券研究报告：《苹果WWDC发布重大更新，AI智能眼镜销量大涨——电子行业周报》
对外发布时间：2025年6月15日
发布机构：华鑫证券
本报告分析师：
吕卓阳 SAC编号：S1050523060001
电子通信组简介
吕卓阳：澳大利亚国立大学硕士，曾就职于方正证券，4年投研经验。2023年加入华鑫证券研究所，专注于半导体材料、半导体显示、碳化硅、汽车电子等领域研究。
何鹏程：悉尼大学金融硕士，中南大学软件工程学士，曾任职德邦证券研究所通信组，2023年加入华鑫证券研究所。专注于消费电子、算力硬件等领域研究。
张璐：早稻田大学国际政治经济学学士，香港大学经济学硕士，2023年加入华鑫证券研究所，研究方向为功率半导体、先进封装。
本报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。
法律声明
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