（转自：ETF炼金师）
近期，中东地区的紧张局势再度加剧。12日凌晨，以色列空军对伊朗的数十个与核计划及军事实体相关的目标展开空袭，导致国际金价迅速反弹，重新突破3400美元/盎司大关，国内AU9999金价亦突破790元/克。
以色列指出，伊朗拥有足够的浓缩铀，可能在短时间内制造出多枚核武器，因而采取军事行动以应对这一“迫在眉睫的威胁”。以色列总理强调，这一系列打击行动将持续数日，直至彻底消除潜在威胁。此事件的发生背景与当前全球地缘政治局势的复杂性息息相关，尤其是在美国优先政策及贸易保护主义的影响下，中东、俄乌及印巴等地区冲突层出不穷，推动了投资者对黄金等避险资产的需求。
在美国经济背景下，国债与美元的信用问题也逐渐显现。当前，美国10年期国债收益率维持在4.5%左右，而债务占GDP的比重已达到130%。高利率与高债务并存，导致美国政府面临巨大的债务利息负担。此外，由于减税政策及财政支出持续，预计未来美国的债务负担将愈发不可持续，从而影响美债及美元的信用。这种情况下，黄金作为超主权资产，受到资金青睐。
美联储的货币政策也为黄金的表现奠定基础。目前美国正处于降息周期，最新数据显示，通胀水平保持相对稳定，市场普遍预期今年将实施两次降息。降息的背景下，黄金投资将受益，未来黄金价格有望进一步上涨。
同时，全球央行购金的趋势也在继续。根据数据显示，过去22年里，全球央行连续三年净购金总量超1000吨，至2024年底，黄金占全球官方储备的比例已达到20%，成为全球第二大储备资产。中国人民银行在过去七个月中也持续增持黄金。在全球范围内，逆全球化和去美元化的趋势推动各国央行持续购金以分散外汇储备。
根据世界黄金协会的数据，2025年第一季度，全球黄金需求总额创下1110亿美元的纪录，同比增长40%。同时，全球实物黄金ETF的净流入也达到了210亿美元，其中，中国市场的净流入量位居全球第二，显示出对黄金的强烈投资需求。金条和金币的需求依然保持强劲，中国成为主要的增长引擎，表明黄金的总需求仍然扩展潜力巨大。
从长期来看，全球货币超发和贬值的背景下，黄金的吸引力日益增强。过去20年中，伦敦金的年化收益超过10%。此外，黄金与其他资产的相关性较低，甚至出现负相关，显示出其在资产配置中的独特优势，能够有效分散投资组合中的风险。
因此，当前黄金市场的表现及其未来的发展潜力值得投资者关注。在多变的国际形势下，黄金作为避险资产的地位愈加凸显，市场对于其投资的需求可能会在未来进一步上升。
