2025年5月新基金发行报告（发行与募集篇）: 新型浮动费率基金来袭，科创综指增强策略ETF上新

转自：上海证券基金评价

执业证书号：S0870124070002

主要观点

一、 基金发行情况

2025年5月参与基金发行的公司数量（82家）与2025年4月（75家）相比有所增加。其中基金公司76家，证券或资产管理公司6家；发行数量最高的为富国基金,本月有10只基金参与发行，连续三月成为发行数量最高的基金管理人。

5月共计172只基金参与发行（以投资组合计算，同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），其中延续发行的基金48只，新增发行124只。从基金类型来看，5月初新开始募集的基金中，参与发行的基金类型数量前三名为指数基金66只（包括权益类63只，固收类基金3只）、混合基金29只、债券基金23只。

5月新发基金数量有所减少，5月新发基金数量共124只，环比减少2.36%，同比减少0.80%。从近三年的发行情况来看，5月新发数量与近三年平均水平（124只）持平，处于发行中位。

从新发基金类型来看，指数基金是5月基金管理人主要发行的产品类型。5月共发行指数基金66只，发行数量占比为53.23%。

二、基金募集情况

从募集数量的结果来看，5月募集结束的基金115只，其中16只基金为定期开放基金，平均持有期为10.08个月；未完成募集的基金57只；无发行失败的基金。

从募集规模的结果来看，5月份募集规模为826.26元，环比减少12.61%，同比减少24.99%，或与5月节假日较多有关。5月募集规模前三的类型分别为：指数基金420.65亿元，占比约50.91%；债券基金307.22亿元；混合基金77.46亿元。

5月完成募集的基金平均认购天数为12.39天，环比减少13.81%，同比减少44.30%。其中，11只基金5天及以内完成募集，83只在5至30天内（不包含5天）完成募集，21只募集时间超过30天。

从基金公司角度来看，5月募集规模较大的三家基金公司分别是汇安基金（72.76亿元）、国泰基金（69.00亿元）和民生加银基金（59.90亿元），其中汇安基金主要受益于汇安裕宏利率债A（60.00亿元）的发行。募集规模较大的三家基金公司的募集总规模占全市场募集成功基金规模的24.41%，头部效应处于历史中位水平。

从单只基金来看，5月募集规模前三的基金均为债券型基金，分别为汇安裕宏利率债A（60.00亿元）、国泰中债优选投资级信用债指数A（59.99亿元）和民生加银恒悦（59.90亿元）。

三、创新基金抢先关注

《推动公募基金高质量发展行动方案》（下称《行动方案》）印发后首批新型浮动费率基金开始发行。5月7日，《行动方案》印发，其中提到“对新设立的主动管理权益类基金大力推行基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式”。5月16日，26家基金公司集体申报新型浮动费率基金，现已有24只基金公告发售。24只新型浮动费率基金均为混合基金，以“A股宽基指数+债券指数+港股指数”的形式设置业绩比较基准。

基金管理费率与投资者的持有期限及基金业绩挂钩。具体而言，若投资者持有期不足1年，则按年化1.2%的固定费率计提管理费；若持有超过1年，则适用浮动管理费机制：在赎回当日，若基金实现正收益，且相对于业绩比较基准的超额收益超过6%，则按年化1.5%的费率计提整个持有期间的管理费；若基金在赎回日的收益相较业绩比较基准低3个百分点及以上，则管理费按年化0.6%计提；其他情形仍按年化1.2%计提。整个持有期间按1.2%预先计提管理费，赎回时根据最终适用的费率标准，按照“多退少补”原则进行结算。

《行动方案》公布后首批浮动费率基金的发行，一方面体现了基金公司对《行动方案》的响应，积极为公募基金行业高质量发展贡献力量。另一方面，将基金的管理费收入与投资者的持有时间、基金业绩挂钩，有利于保护投资者的投资收益，鼓励投资者长期投资、减少频繁赎回造成的投资损失。

全市场首只科创综指增强策略ETF和首批科创综指增强基金成立。上证科创板综合指数是反映科创板上市公司整体表现的指数，对科创板市场的覆盖率超过97%。指数的新质生产力含量高，前三大行业分别为电子、医药生物和机械设备。当前，指数产品市场的竞争日益激烈，首只科创综指增强策略ETF和首批科创综指增强基金的成立丰富了追踪上证科创板综合指数的基金产品类型，不仅有利于基金公司提高自身的竞争力，也有利于满足投资者个性化的投资需求。