福建高速2024年年报解读：净利润下滑13.46%，财务费用骤降36.21%

福建发展高速公路股份有限公司（以下简称“福建高速”）近日发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年的经营状况与面临的挑战。报告期内，公司实现营业收入30.26亿元，同比下降0.78%；归属于上市公司股东的净利润为7.81亿元，同比下降13.46%。值得关注的是，公司财务费用同比下降36.21%，资产减值损失则大幅增长9350.60%。

营收微降，主业受困于运输结构变化

2024年，福建高速实现营业收入3,025,880,245.40元，较去年的3,049,552,446.68元下降0.78%。公司收入和盈利主要来源于高速公路运营管理主业，全年高速公路通行费分配收入29.91亿元，同比下降0.70%。其中泉厦段实现分配收入12.27亿元，同比下降1.67%；福泉段实现分配收入16.23亿元，同比下降0.11%；罗宁段实现分配收入1.41亿元，同比增长1.18%。受货运物流需求疲软、客运量增长有限，叠加“公转铁”“公转水”运输结构优化调整等影响，部分路段车流量增长受阻，通行费增长压力增大。

净利润下滑，谨慎计提减值影响利润

归属于上市公司股东的净利润为780,773,084.10元，较去年的902,256,084.22元下降13.46%。主要原因是受周边城市经济波动以及路网分流影响，罗宁段车流量不及预期，基于谨慎性原则，公司根据企业会计准则计提减值，致使利润有所影响。

费用有降有升，财务费用显著减少

1. 管理费用：2024年管理费用为105,533,997.96元，去年为107,412,005.35元，同比下降1.75%，主要是本期租赁费减少。
2. 财务费用：财务费用为26,254,796.44元，较去年的41,155,433.70元下降36.21%，主要是本期有息负债平均余额下降。这一变化对公司利润产生积极影响，一定程度上缓解了业绩下滑压力。
3. 研发费用：本期资本化研发投入961,142.48元，研发投入总额占营业收入比例为0.03%，研发投入资本化的比重为100%。虽然研发投入绝对值较低，但体现了公司对技术创新的持续关注。

现金流表现不一，经营活动现金流稳定

1. 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为2,085,568,003.67元，较去年的2,100,093,096.81元下降0.69%，主要是本期收到的通行费减少。尽管如此，公司经营活动现金流仍保持在较高水平，显示出主业运营的稳定性。
2. 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-547,320,132.85元，去年为-639,009,402.31元，变动幅度为-14.35%，主要是本期支付购建非流动资产款项减少。这表明公司在投资节奏上有所调整，对非流动资产的投入有所控制。
3. 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为-691,742,084.77元，去年为-1,099,766,283.69元，变动幅度为-37.10%，主要是上期偿还银行借款本金。这反映出公司在筹资策略上的变化，偿债压力有所减轻。

宏观经济波动风险

中央经济工作会议指出，当前外部环境变化带来的不利影响加深，我国经济运行仍面临不少困难和挑战，出口、物价、制造业、产业链供应链安全等将面临严峻考验，进而传导至经济社会发展对于交通运输业的需求增长受限。福建高速将持续深入推进“主业提升、投资驱动”发展战略，探索高速公路衍生经济可行发展路径，以对冲宏观经济波动带来的经营风险。

行业政策性风险

近年来，我国高速公路行业越来越多的路段接近收费期到期，部分省份已经出现高速公路到期后停止收费的情形。《收费公路管理条例》的修订工作持续数年，至今未能出台，收费公路到期后收费、运营、养护等方面都面临诸多不确定性。为促进经济复苏，政府部门免征及优惠政策频繁出台，加大了全社会对高速公路行业未来发展不确定性的预期。福建高速将密切跟踪主管部门出台的有关政策信息，加强与政府有关部门的联系和沟通，争取政策支持。

路网分流风险

福建省高速公路网已建成通车接近6,200公里，路网密度逐年提高，通行服务能力逐年提升。公司运营路段虽为省内重要黄金通道，但持续加密的高速公路网络不可避免地将会对原有路段产生分流溢出效应。公司将着力推进运营管理挖潜增收，主动与省内产业园区、物流园区等重点货源地对接合作，加大引车上路力度，优化数据稽核管理。

投资发展风险

公司主营业务结构较为单一，营业收入严重依赖于高速公路通行费，存量路产收费期限未能拉开梯度，行业监管政策影响较大。公司在推进主业发展和对外投资拓展的项目投资方面面临一定的风险。公司将审慎开展投资项目可行性研究和论证，成立专项风险控制小组，强化投资发展过程中的风险评估。

公司董事、监事和高级管理人员报酬的决策程序明确，根据相关规定和考核结果确定薪酬。报告期内，董事长方晓东从公司获得的税前报酬总额为63.01万元，总经理钟永元为50.27万元，财务总监郑建雄为42.86万元，副总经理杨帆为36.59万元。整体来看，高管薪酬与公司经营业绩和行业水平具有一定的关联性。

福建高速2024年年报显示，公司在营收和净利润上面临一定压力，但在费用控制和现金流管理方面取得了一定成效。未来，公司需积极应对宏观经济波动、行业政策变化、路网分流以及投资发展等多方面的风险，通过持续推进战略转型、加强运营管理和优化投资决策，提升公司的抗风险能力和可持续发展能力，为股东创造更大价值。投资者在关注公司业绩的同时，应密切留意上述风险因素对公司未来发展的影响。

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