（转自：中国信达期货要发发）
一、行情回顾
氧化铝：截至6月11日收盘，氧化铝主力合约AO2509收盘价为2895元/吨，较上一日+0.312%。持仓量为293094手，较上一日-1758手。
二、品种分析
氧化铝：供应复苏供给增加，价格震荡
供应端：矿端方面，随着市场情绪迅速缓和，特别是矿权事件未取得实质性进展，供应受限的担忧缓解。出港量和到港量维持高位，显示供应未受预期压制。几内亚进口CIF价格小幅下调至74.5美元，变动幅度较小。
同时，数据显示氧化铝产量和运行产能持续上升，国内停产企业或逐步复产，市场对供应增加的预期升温。全国氧化铝周度开工率较上周回升0.54个百分点至78.75%，全国冶金级氧化铝运行总产能由上周8667上升至8727万吨/年。
需求端：电解铝主产区开工率维持高位，四川开工率回升至满产，河南减产产能边际修复，但电解铝产能增量有限，需求端对氧化铝提振仍显乏力。
短期看，前期矿端传来利多消息带动价格大幅上涨，同时国内多地氧化铝企业停产检修，对价格形成支撑。然而，随着矿端影响逐渐消化或谈判顺利进行，或回归原逻辑。
长期来看，需求增长有限，叠加未来可能新增的产能，供需失衡问题可能再次显现，导致价格趋于弱势。
【本文作者】
楼家豪（投资咨询编号：Z0018424 从业资格号：F3080463）
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