长江商报消息 ●长江商报记者 汪静
德康农牧（02419.HK）股价创新高。
6月11日，德康农牧逆势走强，股价最高达96港元/股，创历史新高，收盘报91.75港元/股，涨幅15.34%。
长江商报记者注意到，2025年以来，德康农牧股价狂飙，目前较年初低位上涨约257%。
就在6月9日，德康农牧发布公告，今年前5个月，公司共销售生猪429.71万头（其中商品肉猪405.17万头），销售收入84.57亿元；共销售黄羽肉鸡3582.71万只，销售收入10.99亿元。
据了解，依托“公司+家庭农场”模式，德康农牧的生猪养殖成本较低，居行业第一梯队。券商分析，优质猪企有望凭借低成本优势获取可观盈利。
年内股价大涨
二级市场上，今年以来，德康农牧走势强劲。6月11日，德康农牧盘中触及96港元/股，创历史新高，收盘报91.75港元/股，涨幅15.34%。今年1月10日左右，其股价最低仅25.68港元/股，以此计算，其年内股价累计上涨约257%。
股价上涨与公司业务表现向好有关。
6月9日，德康农牧发布公告，2025年5月，公司销售生猪86.94万头（其中商品肉猪83.99万头），销售收入17亿元。商品肉猪销售均价14.64元/公斤，较2025年4月下降1.15%。销售黄羽肉鸡746.28万只，销售收入2.24亿元。黄羽肉鸡销售均价12.84元/公斤，较2025年4月下降3.89%。
今年前5个月，公司共销售生猪429.71万头（其中商品肉猪405.17万头），销售收入84.57亿元；共销售黄羽肉鸡3582.71万只，销售收入10.99亿元。
据太平洋证券此前的研报，德康农牧养殖成本行业领先，预计2025年公司养殖成本持续下降：生猪业务降本成效显著，目前公司完全成本或已降至13元/千克以下，成本居于行业第一梯队。结合当前行业环境或凸显其竞争优势。
对于上市生猪养殖企业而言，大量资本支出的时期已基本结束，龙头上市生猪养殖企业目前聚焦优化养殖效率、提升产能利用率，以降低养殖成本。具有成本优势及防病能力的大型养殖公司仍有望通过增加产能进一步提升盈利。截至2024年12月31日，德康农牧有两个国家级生猪核心育种场，核心种猪群规模约为14941头（包括后备母猪及后备公猪），纯种种猪规模约为140729头（包括后备母猪及后备公猪）。
三大生猪养殖企业表现不一
德康农牧于2023年12月登陆港交所，主营生猪及黄羽肉鸡的育种及养殖业务，其中，生猪养殖业务占比超过七成，受猪价影响盈利波动较大。
随着行业逐渐回稳，2024年上半年，德康农牧便成功实现扭亏，2024年全年，公司实现收入224.63亿元，同比增长39.0%，实现权益股东应占溢利约41.02亿元，同比扭亏为盈。
分板块来看，2024年，德康农牧生猪板块收入182.72亿元，同比增长49.1%。2024年德康农牧共销售生猪878万头，规模仅次于牧原、温氏和新希望，这主要得益于生猪价格的上涨及有效的降本增效措施。公司黄羽肉鸡的产能保持稳定，但家禽的单价和销量略有下降，2024年家禽板块收入32.76亿元，同比下降1.7%。
进入2025年，随着猪市供增需减，三大上市生猪养殖企业表现不一。
从销量来看，三大猪企5月份生猪销量环比均下降，同比来看，牧原股份、温氏股份增长，新希望下降。从销售均价来看，猪价同比、环比均在下跌。5月份，牧原股份商品猪销售均价14.52元/公斤，温氏股份毛猪销售均价14.68元/公斤，新希望商品猪销售均价14.59元/公斤。
不过，龙头养殖企业们持续改善生猪养殖成本。其中，牧原股份透露，年初至今，公司生猪养殖成本逐月下降，5月份已降至12.2元/公斤左右，环比下降接近0.2元/公斤，成本下降主要来源于生产成绩的改善。
行业分析师普遍预期，下半年猪价或先抑后扬。
招商证券认为，展望后市，二季度生猪供给增幅有限，冻品库存、二次育肥仍有季节性提升空间，预计猪价底部仍有支撑。同时，2024年母猪产能增长缓慢，对应2025年生猪供给增幅有限，而行业成本方差仍较大，优质猪企有望凭借低成本优势获取可观盈利、持续修复资产负债表。
责编：ZB
