（转自：黄金股517520）
下午盘中大盘突发跳水，上证指数、沪深300和创业板指跳水，$黄金股ETF(517520)走出独立行情，拉涨近0.5%。
黄金股走出独立行情，主要还是由于黄金资产和权益资产之间的负相关性。此外，相比于金价的高位震荡，黄金股具有更高的安全边际，在金价上涨时呈现“金价放大器”特点，而下跌时更为抗跌。这其实是源于黄金股票的“股性”：当权益市场风险偏好回暖时，增量资金开始关注兼具防御属性与成长弹性的黄金板块，所以即使避险情绪降温，作为股票指数，SSH黄金股票指数的回调幅度或也小于金价。
消息面上，6月7日，国家外汇管理局发布数据显示央行5月末黄金储备量再增加，值得注意的是，这已经是央行连续第7个月增持黄金，累计增持金额约245亿元。央行持续增持黄金，有利于优化自身储备结构，降低对美元资产的依赖，同时也反映出美元信用的日益衰弱。拉长时间周期看，2010年以来全球央行持续购金，2022年各国央行超过1000吨，创10年新高。2024年这一趋势继续延续，购金量连续第三年超过1000吨。中国央行在2022年11月至2024年4月期间连续18个月增持黄金储备，并于24年11月起重启购金，波兰、土耳其等主要购金国央行也在继续增持黄金。截至2024年12月，几个主要购金国中国、印度、波兰的央行黄金储备占外汇储备比例分别为6.0%、11.4%、16.8%，而全球央行黄金储备占比均值约18.9%，表明主要购金国继续增持黄金的空间较大。
此外，若特朗普力推的《大美丽法案》（One Big Beautiful Bill Act）通过，其大规模减税计划可能导致财政赤字激增和美元信用弱化。叠加穆迪下调美债评级事件，美元作为储备货币的稳定性受质疑，黄金“非主权货币”属性价值会更加凸显。
观点仅供参考，不构成投资建议。市场过往表现不预示未来，不构成对基金业绩的保证。
