（转自：ETF和LOF圈）
今年以来，变更业绩比较基准的公募基金产品数量已超百只。东方精选、浦银安盛ESG责任投资、平安策略回报、中银证券安弘、中银证券鑫瑞6个月持有等公募产品，变更业绩比较基准为中证A500指数。
基准为什么换为中证A500指数？
投资方向上，中证A500行业分布或更符合公募基金的配置习惯。
业绩比较基准的核心功能之一是衡量基金相对收益的表现，直观反映基金经理的投资管理能力。
随着业绩比较基准的约束作用加强，和对基金管理相对基准收益（基金“是否跑赢基准”）的考核加强，基金管理人会优先选择基准指数编制方案和基金投资策略较为契合的业绩比较基准。
主动权益产品中有约77%是以宽基指数为基准，其中约42%以沪深300为基准。但以公募主动管理基金2024年报披露的持仓行业看，主动基金相对沪深300指数在银行、非银金融、食品饮料等金融地产上低配，在电子、医药、机械、传媒等新兴行业超配，这样的行业分布特征其实与中证A500指数更加契合。这或是基准换为中证A500的主要原因。
此外，由于中证A500指数成分股更多，包含行业更多，实际上相对应的灵活操作空间和追求潜在超额收益空间更大。叠加中证A500指数的行业权重排序更符合公募基金的配置习惯，未来或仍然有较多主动基金更换基准为中证A500。
营销角度上，业绩基准采用中证A500或更能体现出基金自身的投资特点。
业绩比较基准的第二个核心功能就是锚定风险收益特征，基本代表一只基金的BETA收益。基准能够体现出基金自身投资特点，可用于投资者进行基金风险判断。
有行业人士指出，在基金行业发展初期进行产品设计时，沪深300等宽基指数是业内普遍采用的基准。然而，伴随上市公司数量持续攀升、行业细分领域不断拓展，以及市场行情风格日益呈现出多元化特征，沪深300等传统指数虽看似具备广泛的适用性，但在一定程度上却陷入了同质化，难以充分彰显基金独特的投资特性。
作为新一代核心宽基指数，中证A500指数成分股行业分布更加均衡，对传统产业和新兴产业更加包容兼顾，行业纳入更“与时俱进“，受到投资者青睐。这或是基金业绩比较基准换为中证A500的又一原因。
中证A500指数有哪些投资亮点，受到投资者青睐？
“均衡”
——中证A500指数，以国际通用的“行业均衡”方式编制，均衡配置了传统价值型行业和新兴成长型行业。权重行业分布方面与A股整体更一致，代表性更强。
“龙头荟萃”
——几乎所有三级行业龙头都入选样本，或真正实现了“龙头荟萃”。这些成分股不仅代表了A股市场的中坚力量，或更是未来经济增长的潜力所在。
“全面”
——从行业分布来看，中证A500指数实现了100%的中证二级行业覆盖和97%的中证三级行业覆盖。
“侧重新兴行业”
——中证A500指数在沪深300指数的基础上在金融+食品饮料上减少了11.5%的权重，均匀分配到其余新兴行业。
“与时俱进”
——根据编制方案，相较沪深300指数主要用市值进行选股，A500指数更多得考虑了行业的均衡，并较为及时地纳入新兴行业。这使得A500行业变化可以表征全市场行业的变化，进一步代表中国整体行业转型的趋势。
从历史表现来看，行业构成差异或导致沪深300指数在传统价值型行情中表现更为稳健，而中证A500指数则因科技类成长股占比更高，在成长风格主导的市场环境中展现出更强的弹性。2019年至今，中证A500指数在成长风格占优时表现占优。2020年-2021年年平均超额沪深300为4.94%。当价值风格占优时，也未明显跑输。2022年-2024年年平均跑输沪深300为0.89%。
中证A500指数在市场成长/价值风格中表现具有不对称性，或可由指数特性解释。中证A500指数囊括了更多细分行业龙头企业，若市场进入牛市周期，这类标的在估值扩张阶段往往能释放更大的业绩弹性，或可进一步为指数贡献超额收益。
图：指数分年度表现%
数据来源：wind,截至2024年12月31日
2024年9月23日，中证A500（000510.SH）发布，截至上周五已经过去了整8个月的时间。这8个月市场经历了史诗级短期暴涨，四大行股价屡创新高，AI终端崛起等重大事件。最终中证A500收涨22.40%，同期（2024/9/23-2025/5/23）沪深300收涨21.28%。中证A500指数在大幅低配银行的情况下，依然微弱跑赢沪深300指数，或验证了指数增长潜力，和行业均衡配置的实力。
中证A500指数或将成为下一个基金业绩比较基准的爆款新星。在新一轮的资金配置中，有望为中证A500的投资带来更多的配置资金。目前，市场上规模最大的$中证A500ETF(159338)规模超200亿，管理费率仅0.15%/年，可助力投资者把握时代发展脉搏。没有股票账户的投资者可以通过中证A500ETF的联接基金（A份额：022448，C份额：022449）关注A股核心资产的投资机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
