2025年6月5日，泰和新材集团股份有限公司在公司会议室接受了华安基金分析师辛大伟的特定对象调研。公司董事会秘书董旭海及董事会办公室人员参与接待。此次调研围绕芳纶、氨纶等业务展开，透露了多项关键信息。
调研关键信息汇总
- 投资者活动关系类别：特定对象调研
- 时间：2025年6月5日
- 地点：公司会议室
- 参与单位名称：华安基金
- 上市公司接待人员姓名：董事会秘书董旭海、董事会办公室人员
芳纶业务：价格、产能与市场
- 价格动态：芳纶价格方面，间位芳纶已提价，对位芳纶近期在推进提价，但最终能否执行需视同行策略而定。去年四季度芳纶均价呈下行趋势。
- 产能情况：目前对位芳纶与间位芳纶产能均为1.6万吨。两万吨间位芳纶项目涉及芳纶涂覆隔膜，纤维部分仍待确定。芳纶整体产能接近2万吨，其中间位芳纶约占60%。
- 市场需求与应用：国内间位、对位芳纶年需求量各约1万吨，对位略高。全球芳纶需求约14 - 15万吨。芳纶下游应用广泛，芳纶纸占比不到20%，对位芳纶中光缆占比近半，汽车领域（摩擦密封、胶管等）占比10% - 20%，间位芳纶防护领域占比30%多。某国际大公司在国内间位、对位芳纶市占率均为个位数。
- 出口情况：芳纶主要出口至欧洲、亚洲及部分南美地区，应用领域与国内相似。海外价格整体不佳，产品价格方面，间位芳纶与国际市场相近，对位芳纶略低。
芳纶纸业务：增长预期与驱动
芳纶纸销量计划实现两位数增长，增速或高于芳纶纤维。其下游汽车领域占比不超10%。增长动力主要源于国产替代，以及欧美发达国家电网改造、新能源汽车等领域需求的拉动。
氨纶业务：现状与改善
氨纶去年存在库存损失，今年影响减少。今年一季度同比有所好转，库存减少且质量波动变小。
其他关注要点
- 贸易影响：贸易战对公司直接出口影响不大，对氨纶回款有间接影响，但目前正在恢复。由于化纤70%产量在国内，今年整体影响不大。
- 客户与产品：部分着急的客户已通过中试线交付产品，其他客户等待大线调试完成。产品此前已做过装车测试。公司去年已完成回购，后续员工持股计划视情况而定。杜邦的反倾销调查虽非针对芳纶纸，但对客户心态有一定影响。
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