（来源：中银期货研究）
来源：中银期货研究
能源局：
协同规划布局算力与电力项目。
先期围绕构网型技术、系统友好型新能源电站、智能微电网、算力与电力协同、虚拟电厂、大规模高比例新能源外送、新一代煤电等七个方向开展试点工作。因地制宜新建或改造一批不同类型的虚拟电厂。重点在保供偏紧或消纳压力较大地区，新建或改造一批新能源电站。
住建部：1-4月，全国新开工改造城镇老旧小区5679个。其中河北、重庆、辽宁、上海、浙江、湖北等6个地区开工率超过50%。
证券日报：今年以来，土地市场热度持续回升，民营房企频频现身土拍市场。5月以来，广州、成都、长沙、福州等城市的多宗地块已由民营房企竞得。
原油：
本期原油板块小幅回调，内盘SC原油期货夜盘收跌1.07%，报462.6元/桶；SC7-8月差呈Backwardation结构，收报4.6元/桶。外盘Brent原油期货收跌1.10%，报64.91美元/桶；WTI原油期货收跌1.06%，报62.74美元/桶。地缘方面，俄乌谈判暂无实质性进展，美伊核谈判亦在推进中，地缘溢价较前期有所消退。库存方面，本期EIA数据原油去库，成品油累库。截至5月30日当周，EIA原油库存总量录得8.379亿桶。当周商业原油库存减少430.4万桶至4.361亿桶，原预期减少103.5万桶，前值减少279.5万桶；当周库欣原油库存增加57.6万桶至2404万桶，前值增加7.5万桶。当周美国战略石油储备（SPR）库存增加50.9万桶至4.018亿桶。当周EIA汽油库存增加521.9万桶，原预期增加60.9万桶，前值减少244.1万桶；当周EIA精炼油库存增加423万桶，原预期增加101.8万桶，前值减少72.4万桶。当周美国国内原油产量增加0.7万桶至1340.8万桶/日；当周美国原油出口减少39.4万桶/日至390.7万桶/日；美国除却战略储备的商业原油进口634.6万桶/日，较前一周减少0.5万桶/日；美国原油产品四周平均供应量为1981.0万桶/日，较去年同期减少0.93%。
燃料油：
本期燃料油板块小幅回调，FU高硫燃期货夜盘收涨0.14%，报2935元/吨；LU低硫燃期货夜盘收跌0.51%，报3493元/吨。美伊谈判暂无实质性进展，叠加俄罗斯能源产品或继续受到欧美制裁，舟山地区保税高硫燃货源延续偏紧，为内盘月差结构构成一定下方支撑，内盘FU 7-9月差走阔至170元/吨附近。外盘而言，中东及南亚地区发电旺季即将来临，S380 JUN/AUG月差持续走强至30美元/吨以上。低硫燃角度而言，受船燃需求支撑，LU盘面价格重心较前期有所回升。内盘LU 7-8月差维持在60元/吨附近，内外盘价差LU-VLSFO 07-JUN维持在5美元/吨以上。高低硫价差维持在同比偏弱区间，内盘LU-FU 07在500元/吨附近，外盘Hi-5 JUN在50美元/吨附近。
PX：
OPEC+7月增产消息在假期期间落地，然5月OPEC+实际产量低于计划产量，增产计划实施不到位，叠加地缘冲突加剧，原油价格反弹。前期PX-SC裂解价差大幅走扩，PX相对原油高估，今日PX主力合约与原油继续走势分化，继续下跌。据最新消息，150万吨/年惠州炼化PX装置于6月开始重启。另外，台湾FCFC27万吨/年PX装置5月底重启，运行负荷在7成。韩国SK仁川130万吨/年PX装置近期运行负荷恢复到7成偏上。6月PX或将继续维持供应偏多的情形。
PTA：
PTA主力合约同PX走势相近，与原油走势分化。基本面来看，由于4月末至5月初的PTA装置集中检修兑现，PTA社会库存在5月快速去库，如今处于年内PTA社会库存最低点，也低于去年同期库存水平。据最新消息，6月2日嘉通能源（桐昆）年产300万吨的PTA装置顺利重启。当前社会库存低位，继续去库的空间不多，随着前期检修装置陆续复产，对近月合约价格的驱动转弱。
PF：
PF主力合约相对上游原料走势偏强。5月短纤的基本面情况边际转好。开工水平月度环比上行，但是其厂库权益库存月末基本与月初持平，没有出现明显累库，说明下游产销尚可。同时，5月各类纺织机械开工水平环比上行，中国纺织企业订单天数环比上行，说明国内终端纺服需求在5月有所起色。另一方面，4月出口数据表明我国纺服出口需求具有韧性，叠加中美关税矛盾缓和，减轻了市场对于未来出口需求的远忧。PTA上建议以逢高沽空思路对待，观点仅供参考。
有色金属
隔夜，LME铜收涨10美元，涨幅0.11%，LME铝收涨16美元，涨幅0.67%，LME锌收跌7美元，跌幅0.28%，LME镍收跌145美元，跌幅0.94%，LME锡收涨445美元，涨幅1.41%，LME铅收跌2美元，跌幅0.1%。消息面:美国5月ADP就业人数增3.7万人，预期增11.0万人，前值增6.2万人。美国5月ISM制造业PMI为48.5，为2024年11月以来新低，预期49.5，前值48.7。欧元区5月CPI初值同比升1.9%，低于市场预期的2%，前值为2.2%。据SMM数据，5月SMM中国电解铜产量环比增加1.26万吨，升幅为1.12%，同比上升12.86%。5月电解铜行业的样本开工率为88.82%，环比上升1.02个百分点。5月中国铝土矿产量环比增加5.0%，同比增加19.1%。5月中国冶金级氧化铝产量环比增加2.66%，同比增加4.06%。5月全国氧化铝运行产能环比小幅下滑。4月中，精炼铜杆出口总量为7971.65吨，环比增长17.37%，同比增长31.19%。最新全国主流地区铜库存增1.43万吨至15.3万吨，国内电解铝社会库存增0.8万吨至51.9万吨，铝棒库存减0.06万吨至12.77万吨，七地锌库存增0.24万吨至7.74万吨。库存小幅回升，现货升水小幅回落。美元震荡下跌，美国铜金属关税或上调，建议短线思路为主，正套仓位轻仓持有。观点仅供参考。
黑色金属
钢材：
蒙古总理被迫辞职，有消息传蒙古的煤炭矿产资源税将上调20%，空头获利平仓，焦煤价格触底反弹，黑色金属全面反弹。基本面来看，钢材供应处于高位，而需求季节性走弱，钢材市场基本面走弱，但在原料大幅反弹情况下，负反馈结束，钢材期货价格小幅反弹。
铁矿石：
双焦大幅反弹抬升钢材成本，带动黑色金属走强。基本面来看，钢材消费进入季节性淡季，铁矿石需求触顶下滑，铁矿石供应逐步宽松。短期来看，港口库存下滑，铁矿石价格小幅反弹。
蛋白粕：
国内沿海主要地区豆粕价格稳中下调，东北地区价格持平于2920元/吨，天津、山东、华东和广东地区价格均有所下跌，跌幅在10至20元/吨不等。CBOT大豆期货则因原油价格走强提振豆油期货而上涨，从前一日的七周低点反弹。不过，国际贸易环境的不确定性以及美国作物区良好的天气状况，均对大豆价格构成压力。预计短期CBOT大豆期货将承压震荡，市场关注经贸会谈能否提振情绪。同时，巴西大豆产量预估较高，农民销售进度较快，出口销售压力减少，支撑贴水走强。国内连粕M09止跌企稳，但缺乏明显驱动题材，预计将维持区间震荡。在油厂高开机压榨量的支撑下，豆粕累库节奏加快，库存压力逐步显现，市场提前交易供应宽松预期，豆粕价格短期或将承压震荡偏弱运行。植物油：
节后菜系传来的利空消息导致菜油大幅下跌，连盘豆油也跟随调整，但幅度相对有限。近期市场多空因素交织，包括中美领导人可能举行的会谈、地缘紧张局势、原油行情的频繁调整以及美国中西部良好的天气状况等，这些消息面因素主导了短期行情。基本面方面，连盘豆油整体呈现窄幅调整态势。现货市场上，行情无明显调整，东北地区货源增量导致基差继续走弱，中东部区域供需平稳、行情大稳小调，南方市场预期偏弱、需求差，短期市场情绪偏空，现货基差稳弱运行。棕榈油市场方面，市场预计马来西亚5月棕榈油产量和库存均有所增加，同时受菜系大幅下行的影响，连棕收跌。豆棕现货价差持续倒挂，P现货基差维持稳中下调趋势。下游刚需采购为主，挂单点位较低，交投表现平淡。预计短期国内棕榈油价格将维持震荡态势，市场关注国际生物柴油政策、高频供需数据及国内库存变化情况。菜油盘面出现下跌，市场继续消化中加关系可能缓和的消息，这对国内菜籽油市场构成利空影响。当前菜油库存处于历史较高水平，供大于求的局面短期内难以改变。预计短期菜油价格将维持低位震荡态势。后市方面，市场将关注宏观经济政策、地缘关系变化、产地天气及产量情况以及美国生物柴油政策等因素对菜油市场的影响。
