（转自：F金融）
一、2025年并购市场动态
市场活跃度持续提升：进入 2025 年以来，A 股市场并购重组活动十分活跃。据同花顺 iFinD 数据，截至 1 月 23 日，已有 375 单并购重组相关公告发布，同比增长 22%，其中 51 单交易已完成，324 单仍在进行中。
政策利好不断推动：政策层面持续发力，如 “并购六条” 等政策红利持续释放，1 月 17 日国新办提出以中央企业重组整合为抓手推进国有经济布局优化和结构调整，1 月 23 日证监会主席强调支持证券基金经营机构开展并购重组，为并购市场注入强大动力。
具体案例不断涌现：赛力斯拟发行股份购买重庆两江新区龙盛新能源科技 100% 股权的重大资产重组事项获上交所并购重组委全票通过；中基健康计划通过发行股份购买新业集团及新业盛融等持有的新业能化 100% 股权，并募集配套资金。
二、2025年并购重组交易双方亮点（已发布公告）
1. 中基健康与新业能化
中基健康：是新疆生产建设兵团第六师控股的上市公司，国内番茄加工领域历史悠久的兵团企业，曾凭借30万吨番茄制品年产能稳居行业前列，但长期单一业务结构导致抗风险能力薄弱，2011-2022年期间扣非亏损，2022年首度扭亏，2024年又面临原料价格波动问题。
新业能化：新疆国资委下属企业，是新疆地区现代煤化工产业链最长的企业，构建了“煤-气-甲醇-新材料”全产业链模式，生产流程以煤炭为起点，贯通煤制天然气、甲醇、BDO产业链，并向下游延伸至POM等精细化工新材料产业领域。2021-2024年前三季度盈利能力较强，即使在2024年化工品价格下行周期，仍实现前三季度2.84亿元净利润。
亮点：并购后中基健康将形成“番茄制品+化工”的双主业，煤化工生产过程中的余热可服务于番茄原料烘干环节，而果蔬加工副产品可转化为精细化工原料，搭建全新能源耦合体系；POM材料可推动智慧农业装备升级，反哺农业现代化；还可打造疆内首个“负碳农业-低碳化工”产业链，依托新疆自贸区政策，联合开发中亚农业化工产品出口新通道。
2. 科源制药与宏济堂
科源制药：在医药制造领域有一定的技术和市场基础，专注于化学原料药、医药中间体等产品的研发、生产和销售。
宏济堂：拥有悠久的历史和品牌声誉，在中成药生产、销售等方面具有丰富经验和成熟的市场渠道，产品在消费者中具有较高的认可度。
亮点：科源制药通过并购宏济堂，可快速切入中成药领域，丰富自身产品管线，借助宏济堂的品牌和渠道优势，扩大市场份额，提升在医药行业的综合竞争力，实现化学药和中成药业务的协同发展。
3. 奥浦迈与澎立生物
奥浦迈：在细胞培养、生物药CDMO等领域具有专业技术和服务能力，为生物制药企业提供从细胞株开发到生产工艺开发等一系列服务。
澎立生物：专注于药物临床前研究服务，特别是在非临床药代动力学、毒理学研究等方面具有丰富经验和专业团队，能够为药企提供全面的药物研发外包服务。
亮点：奥浦迈并购澎立生物后，可完善在生物药研发服务领域的产业链布局，将细胞培养等上游技术与药物临床前研究服务相结合，为客户提供更全面、一站式的生物药研发解决方案，提升在生物制药CDMO市场的竞争力。
4. 梦网科技与碧橙数字
梦网科技：主要从事云通信服务，在企业短信、富信等领域有一定的市场份额和客户资源，为企业提供通信技术解决方案。
碧橙数字：是一家专注于电子商务服务的企业，在电商运营、数字营销等方面具有专业能力和丰富经验，服务众多知名品牌客户。
亮点：梦网科技通过并购碧橙数字，可从云通信领域拓展至电子商务服务领域，将通信技术与电商服务相结合，为企业客户提供更具创新性的营销和服务解决方案，拓展业务边界，实现业务多元化发展。
5. 至正股份与AAMI
至正股份：在高分子材料等领域有一定的技术和业务基础，产品应用于电线电缆等行业。
AAMI：具体业务亮点暂未详细披露，但从至正股份拟获取其99.97%的股份来看，可能在相关业务领域具有独特的技术、市场或资产等资源。
亮点：若交易完成，至正股份可能借助AAMI的资源实现业务拓展、技术升级或市场份额的提升，具体效果有待进一步观察。
6. 粤宏远A与博创智能
粤宏远A：在房地产开发、煤炭开采等领域有业务布局，具有一定的资金实力和资源整合能力。
博创智能：在智能装备制造等领域具有专业技术和产品，专注于为客户提供智能化的生产设备和解决方案。
亮点：粤宏远A并购博创智能约60%的股份成为控股子公司后，可切入智能装备制造领域，实现多元化发展，借助博创智能的技术和产品，拓展在智能制造领域的业务，提升企业的科技含量和竞争力。
7.慈星股份与武汉敏声
慈星股份：是一家在针织机械领域具有较高知名度的企业，在智能针织装备制造方面具有技术和市场优势，同时也在积极拓展其他业务领域。
武汉敏声：专注于射频前端滤波器等半导体芯片的研发和生产，在射频技术、芯片设计等方面具有核心技术和专业团队，其产品在5G通信等领域具有广泛的应用前景。
亮点：慈星股份并购武汉敏声的控股权后，将进入半导体射频芯片领域，实现从传统针织机械制造向半导体高科技领域的跨界转型，借助武汉敏声的技术和产品，拓展在5G通信、物联网等新兴市场的业务，提升企业的附加值和未来发展潜力。
三、2025年产业并购趋势
产业并购为主线：本轮并购重组更注重产业内的强强联合，如汽车零部件行业爱柯迪股份有限公司拟通过发行股份和现金购买卓尔博精密机电 71% 的股权，通过深度整合与供应链协同，推动龙头企业做优做强，巩固市场地位，实现产业升级。
央国企并购持续增多：央国企在并购市场中扮演的角色愈发重要，并购规模逐渐增大2。2024 年央国企重大资产重组平均交易价值为 137.1 亿元，同比大幅增长2。2025年央国企将可能进一步加大在产业链整合方面的力度。
跨境并购迎来机遇：法律和政策的支持、全球经济环境的变化以及买卖双方的积极态度，共同为跨境并购创造了前所未有的机遇，有能力的企业会通过跨境并购开拓国际市场、提升全球竞争力。
并购基金作用凸显：并购基金成为并购重组的重要力量，从去年至今，多个地方政府纷纷推出并购基金的相关政策，截至 1 月 22 日，已有 22 只上市公司推出并购基金，募集资金规模达到 479.57 亿元，投向低空经济、半导体等多个细分市场。
创新交易方式涌现：随着并购市场的发展，可转债并购基金、分期付款和股权置换等多元支付方式将逐渐普及，以满足买卖双方的不同需求。
科技型企业成热点：与上一轮并购浪潮偏重互联网、移动或消费领域不同，2025 年科技型企业将成为中国并购市场的焦点，如在半导体领域，众多企业积极布局并购以提升技术实力和市场竞争力。
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