6月4日，协鑫能源科技股份有限公司通过腾讯会议举行分析师会议，接受了博时基金、华夏久盈、阳光保险等16家机构调研。公司资产管理专业总监邢鹏媛，投资者关系总监叶志翔参与接待。本次调研聚焦于公司与蚂蚁数科合作的全球首单光伏资产RWA项目，以下为本次投资者关系活动的主要内容。
全球首单光伏资产RWA项目情况
当日，协鑫能科与蚂蚁数科成功完成基于光伏实体资产的RWA（Real World Assets，真实世界资产）。该项目底层资产为公司湖北省、湖南省约82MW“鑫阳光”户用光伏，价值约2亿元人民币，为全球首单光伏资产RWA。此次RWA项目的合作对能源互联网的全面数字化、大幅提升能源资产的流动性有着重要意义。
机构关注问题及公司答复
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目前的代币、稳定币市场，会对RWA有什么影响？ RWA给传统资产提供了一个更加开放的融通方式，提供一个去中心化市场契机，推动国内绿色资产与境外资金高效连接，实现数字技术赋能实体产业；同时增强新能源资产流动性，助力国家能源转型与经济高质量可持续发展。
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RWA对底层资产的要求？ RWA最关心资产可信，对每一个资产有严格的筛选，要求真实、可溯源（每个光伏板及每个发电量都有相应的数据同步显示）。目前，协鑫能科该项目为全球首单光伏资产RWA项目，且是国内金额最大的一单，收益真实且稳定。今后公司还会有更多相关合作项目。
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相较于香港或海外的其它投资方式，如股票、Reits等，投资者为什么会选择RWA？ 股票市场化波动相对较大，且受宏观市场环境及公司经营状况影响。RWA基于底层资产最初资产价值，更还原资产本身收益，收益表现受其它因素影响更少，在区块链上的发电、装机容量数据可被监管。同时，从测算过的IRR经济账来看，RWA项目整体资产收益良好。
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RWA与REITs相比，优势在哪？ 以新能源资产为例，REITs凭借政策强力支持、稳定现金流、高分红及ESG价值突出等优势，已经成为中国基础设施重要的资本工具。REITs和RWA虽然都对项目资产的运营情况、现金流等有较高要求，但是两者在资产证券化路径上还存在一定差异。与REITs相比，RWA具有发行效率优势，依托智能合约实现资产确权，相较REITs的传统审核、可大幅缩短发行周期；资产适配性突破，REITs对于资产选择更单一，资产类型相对受限，而RWA更注重资产本身的可信与收益稳定，未来通过资产通证化/加密货币化盘活资本，资产覆盖类型也更广泛；跨境资本联通价值，RWA通过区块链穿透地域限制，直接触达全球投资者，为境外资金配置中国新能源资产提供新的合规渠道。
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公司的资产情况是否链上可视化？链上关于项目公司的经营情况如何验证管控？ 公司的项目资产可以在链上监控到实时的发电量情况，可与电网数据进行交叉验证。RWA项目更关注资产本身的收益及稳定性，只要保证发电量，且能与电网实现稳定交易即可。
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RWA的市场供给方竞争激烈吗？ 目前RWA在国内市场较陌生，属于新兴行业，但在中国香港和新加坡很多。香港券商、财团、国央企一直都在参与发行RWA。且国内部分互联网企业已经走出国内，在海外做RWA发行。
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