（转自：ETF炼金师）
近期A股市场活跃，沪指连续上涨，逼近3400点。然而，权益类ETF在这一波行情中显得相对沉寂，反观债券类ETF却成为资金追逐的热点。根据最新数据显示，6月3日，上证公司债ETF（511070）以93.31亿元的成交额位居市场首位，政金债券ETF（511520）成交额达到82.13亿元，排名第三。短融ETF（511360）、信用债ETF（511190）、信用债ETF基金（511200）等多只债券ETF的成交额也均超过了65亿元，展现出强劲的市场需求。
在6月4日，债券类ETF继续表现突出，市场成交额前10名中，有7只为债券ETF，其中政金债券ETF（511520）以99.04亿元的成交额再次夺得榜首。这一现象引发了市场人士的广泛关注，债券ETF为何能够在当前市场环境中逆势上涨？
自今年以来，债券市场表现相对震荡，债券类基金的回报率未能达到投资者的预期，但这并未影响债券ETF的蓬勃发展。尽管回报疲软，但资金流入的力度却仍然不减。据数据显示，自5月以来，债券ETF吸引了超过400亿元的净流入，整体规模接近3000亿元。此外，5月30日单日成交金额前12的ETF产品中，有10只均为债券型ETF，显示出场内资金对债券ETF的浓厚兴趣。
这一趋势的背后，与5月29日发布的一则重磅消息有关。信用债ETF的通用质押式回购业务获批，涉及平安、易方达、博时、南方、广发、华夏、天弘、大成、海富通等9家公司的信用债ETF。这一政策的实施，意味着投资者能够通过公司债ETF进行质押融资，从而提高资金使用效率，满足多元化投资策略的需求。
信用债ETF的纳入质押库，为投资者提供了新的盈利路径。质押式回购交易的基本原理是，投资者将持有的债券ETF作为质押，通过证券交易所系统进行质押，融入资金。投资者可以利用这种方式，将手中的债券ETF作为抵押，借入资金，并在到期后偿还本金及利息。
为了进行质押式回购交易，投资者需要遵循以下步骤：首先，选择合适的债券ETF，目前只有部分符合条件的债券ETF可作为质押品；其次，确保在有相关业务资格的证券公司开设账户，并在账户中持有足够的债券ETF份额；然后，通过证券公司的交易系统进行质押申报；接着，进行质押式回购，融入所需资金；最后，在需要时，申报解除质押，进行债券ETF的卖出或赎回。
尽管债券ETF质押式回购具有诸多优势，投资者仍需谨慎。信用风险是债券ETF面临的主要风险之一，若底层债券违约或信用等级下降，将直接影响质押券的价值，从而影响融资额度和收益。此外，市场风险亦不容忽视，债券ETF价格受市场利率和债券市场表现的影响，市场利率上升或债券市场下跌可能导致价格下滑，进而影响质押券的价值，投资者需注意可能的强制平仓风险。
流动性风险也是投资者需要关注的一个方面。尽管债券ETF普遍具有良好的流动性，但在市场极端情况下，如市场大幅下跌或交易量骤减时，投资者可能无法在合理价格上顺利卖出债券ETF或寻找到足够的回购交易对手，进而影响资金的使用效率。
债券ETF可细分为利率债ETF、信用债ETF和可转债ETF，其中信用债ETF的规模几乎占据了债券ETF市场的“半壁江山”。相较于场外普通债基，债券ETF的管理费和托管费较低，这一费率优势在主动债基超额空间日渐压缩的背景下愈加明显。如今，信用债ETF的纳入回购质押库，赋予其不仅仅是低风险投资工具的角色，也使其成为一种流动性管理工具，拓宽了融资渠道。
投资者可以通过融入资金加大杠杆追求更高的回报，同时在资金周转紧张时，通过质押信用债ETF进行应急变现，提升资金的流动性。在当前市场环境下，债券ETF展现出强劲的资金吸引力，未来或将继续成为投资者关注的焦点。
