公募中国研究组 | Jimmy
编辑、统筹 | Jamie
制作 | Jessica
成立于2013年的永赢基金，依托大股东宁波银行的鼎力支持，仅用了10年便跻身于非货币型公募基金管理规模的前20强行列。
这家年轻机构的投研团队在社交媒体上展现出了极强的“出圈”能力。其中，基金经理张璐通过在支付宝分享实盘操作迅速走红，又凭借近期对人形机器人赛道的精准布局一战成名，成为新晋“百亿顶流”，所管理的永赢先进制造智选因此规模从2024年Q4的17.62亿元跃升至今年Q1的115.18亿元，一个季度规模增近100亿元。
然而，张璐也同时背负着所管理的永赢新能源智选同类排名倒数、2023年度最大回撤超40%的争议记录，堪称“冰火两重天”。
张璐毕业于上海交通大学，拥有10年证券相关从业经验。他的职业生涯起步于2015年，在硕士毕业后加入东证资管担任量化研究员一职。2017年，他加入华泰资管，并于2019年开始管理公募基金。2020年末至2022年中，他短暂地离开了公募行业，加入锐方基金，继续从事投资工作。2022年，他回归业内，加入永赢基金，现任指数与量化投资部基金经理。
截至今年5月28日，张璐名下在管基金共5只，规模总计达127.69亿元。其中，他的代表作永赢先进制造智选规模高达115.18亿元，占比超90%，近1年、近6个月涨幅分别高达105.68%、72.41%，同类排名分别高达8/4274、3/4516，称得上是目前市场中最靓的基金之一。
与一众老牌知名公募基金经理相比，张璐从开始管理公募基金至今只有短短6年，但他所执掌的永赢先进制造智选却取得了如此耀眼的业绩，且他所任职的永赢基金也仅有12年的历史，可谓是“新锐公募的新生力量”。
根据Wind数据，张璐的在管规模从2024年Q4的20.25亿元暴涨至今年Q1的127.69亿元，增加了5倍有余，其直接原因正是他管理的永赢先进制造智选取得了高达52.32%的季度回报，推动基金规模从17.62亿元跃升至115.18亿元。
突出的季度回报率来自于对人形机器人概念的集中持仓。今年一季度末，永赢先进制造智选的前十大重仓股分别为北特科技、浙江荣泰、震裕科技、斯菱股份、凌云股份、兆威机电、中大力德、伟创电气、肇民科技和蓝黛科技，全部为人型机器人概念股，覆盖了产业链的核心零部件和系统集成环节，占基金净值比合计达41.89%。
“机器人板块是未来10年大级别Beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。”张璐如此强调自己对人形机器人概念的看好，“机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。”
值得注意的是，张璐在永赢基金的职业生涯并非是绝对的一帆风顺，而是也曾有过受挫的低谷时刻。他所曾执掌的永赢新能源智选混合，其任职回报率低至-59.44%，同类排名低达2989/2991（即倒数第三），可谓亏损惨重。
根据Wind数据，截至2024年12月31日，永赢新能源智选混合的前十大重仓股占基金净值比合计为37.51%，全部为光伏概念股。受近年来光伏行业产能过剩、需求疲软、政策变动和市场不稳定等因素影响，光伏概念整体表现不佳。
同时，永赢新能源智选混合在张璐任职期间的换手率并不低。根据基金年报披露，此外，基金在2022年Q3至2023年Q4期间均持有宁德时代、天齐锂业、亿纬锂能和赣锋锂业，在2024年Q1时，这几只新能源龙头股则已在前十大持仓股中消失，其分别在此期间下跌了36%、61%、60%、66%，成为基金亏损的主要源头。而在这几只股票即将恢复上涨时，基金却将其全部平仓。
此外，永赢新能源智选混合2023、2024年换手率分别高达479.52%、746.88%。尤其是自2024年Q1开始，每个季度的持仓均完全不同，进一步造成了基金净值回撤。基金也在持仓的不断变动中承受了不小的交易成本，更难以构建出稳定的投资组合，导致踏空了行情，张璐因此承受了巨大的压力，被迫在今年3月卸任。
张璐是否能凭借这一轮人形机器人概念的大火，把握住眼前的机会，彻底消除之前亏损的争议？让我们拭目以待。
