（转自：招商ETF）
6月3日，银行股强势崛起！截至10时51分，$银行ETF优选(517900)放量涨1.75%，一度涨1.81%，盘中创上市以来新高！前几大权重股方面，招商银行涨1.82%，兴业银行涨5.08%，工商银行涨3.20%，交通银行涨1.46%，农业银行涨3.21%。资金热度不减，截至5月30日，该基金获资金连续7日净流入，累计超3100万。
分析指出，过去十年银行大幅跑赢TMT，主要源于估值足够低+长期分红派息，投资除了“买好的”，“买得好”很重要，估值低是安全边际：2015年高点以来银行指数61%的涨幅，其中估值PE（TTM，下同）的涨跌幅约-19%，盈利的上升幅度为17%，股利收益率约为63%。对应的TMT板块，2015年高点至今估值层面电子指数PE变化幅度约-40%、计算机-41%、传媒-51%、通信-80%；盈利层面电子利润变化幅度约27%、通信30%、计算机-23%、传媒-36%；股利收益率层面，TMT四个行业的股利收益率基本都在5%-10%附近。
从拆解的结果来看，银行股相较TMT更优的表现主要由两方面因素驱动：更明显的低估值安全垫、更高的股利收益率。从更久远的时间维度进行回顾，银行股价也曾经历过较长时间的低迷，银行股在前期拥有较高的股息率、盈利也维持较高增长的情况下，其指数一直到2014年才开始明显走强。这背后的关键因素主要源于估值水平。当时足够低的估值给了银行股安全边际，可见，投资收益率实现长期复利的前提是买入时的估值水平低，否则较高的价格水平会在未来侵蚀投资收益率。
据中证指数公司，银行ETF优选(517900)标的指数“银行AH”截至4月末股息率为7.3%，该指数在AH市场进行轮动策略，优选低估标的，反映在中证银行指数上使用AH价格优选投资策略的整体表现。场外投资者可借助联接基金（A类：016572；C类：016573）介入。
#沪指低开高走，银行股持续拉升#
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