（转自：伏白的交易笔记）
前言：据海外媒体报道，美国已暂停向中国出售喷气发动机关键技术，美商务部证实正在审查对华具有战略意义的出口。
一. 商用航发概览
商用航空发动机是为民航客机提供飞行动力的核心装置，主流机型普遍采用涡轮风扇发动机，通过吸入空气并加速排出产生推力。
（1）性能指标：推力（起飞/爬升能力）、燃油效率（航程与经济性）、可靠性与使用寿命、环保性能（排放和噪声）。
（2）工作原理：通过布雷顿循环实现热能→机械能→推力，流程包括进气、压缩、燃烧、膨胀做功、排气。
1.1 核心部件
（1）风扇：吸入空气并分流，贡献70%以上推力。
（2）压气机：多级叶片压缩空气，提升燃烧效率。
（3）燃烧室：燃油与高压空气稳定燃烧。
（4）涡轮：高温燃气驱动叶片，带动压气机/风扇。
二. 全球主流厂商
商用航发具有技术壁垒高、投入大、研制周期长等壁垒，市场格局高度集中，由几家公司主导全球市场。
2.1 全球
CFM（Safran&GE合资）、普惠P&W、罗尔斯·罗伊斯RR、通用电气GE合计占据全球90%以上份额。
（1）GE：GE90、GEnx（用于波音787/747）。
（2）CFM：LEAP（用于商飞C919）、CFM56（用于波音737）。
（3）RR：Trent XWB（用于空客A350）。
（4）P&W：PW1000G（用于空客A320/A220）。
2.2 我国
C919现采用CFM的LEAP-1C，国产替代推进中：中国航发（AECC）CJ-1000A已进入适航认证阶段，预计2027年商用化。
三. 材料及部件环节
3.1 核心材料
（1）高温合金：镍基/钴基合金，用于热端部件，如燃烧室、涡轮；国内头部厂商：钢研高纳、应流股份。
（2）复合材料：碳纤维增强材料（CFRP）用于冷端部件；陶瓷基复合材料（CMC）用于热端部件。国内头部厂商：中航高科、光威复材。
（3）钛合金：比强度高，用于冷端部件，如压气机、风扇、鼓筒；国内头部厂商：西部超导、宝钛股份。
3.2 核心配套
航发动力：航空发动机研制总装企业，覆盖涡喷、涡扇、涡轴、涡桨全谱系，承担WS15（J-20配套）、CJ1000A（C919）等核心型号。
航发科技：航空发动机零部件制造商，承担CJ-1000A压气机叶片、机匣等核心部件供应。
航发控制：国内航空发动机控制系统研制企业，为CJ1000A提供全权限数字电子控制系统（FADEC），打破霍尼韦尔垄断。
派克新材：环形锻件头部厂商，面向航空航天、核能领域，航发压气机环锻件完成进口替代，供应航发商发。
