5月16日15:30至17:30，浙商中拓集团股份有限公司在杭州举行分析师会议，接受了申万证券、兴业证券等19家机构调研。公司副董事长杨威、财务总监邓朱明、副总经理兼董事会秘书雷邦景出席会议，就公司业务发展、行业趋势、盈利模式等多个方面与机构进行交流。
各业务发展现状与未来规划
2025年一季度，浙商中拓经营实物量达2830万吨，同比增长29%。其中，黑色板块实物量1726万吨，增长12%；有色板块38万吨，增长62%；能源化工板块884万吨，增长119%；新能源板块营收24亿元，增长37%；再生资源板块实物量91万吨，受政策影响同比下滑。
未来，公司各业务板块将有不同发展方向。黑色板块围绕区域客户整合并推动绿色转型；能源化工板块做强煤炭、做大油品等；新能源板块拓展上游资源、做强中游模式、丰富下游场景；有色板块做稳不锈钢并引进专业团队；再生资源板块研究政策机会并开拓新业务；农产品业务稳步探索新增长点。
大宗供应链行业趋势与公司规划
我国大宗商品供应链行业市场空间大、集中度低。在当前环境下，规模企业优势凸显，有望提升集中度。公司判断行业未来发展方向为全球化、智能化和绿色化，并围绕此制定战略。去年聘请BCG协助制定全球化战略，未来国际业务占比将提升，但国内业务仍占一半以上。
四种盈利来源及占比规划
公司盈利来源包括基差贸易、产业金融、增值服务、产业投资。目前基差贸易占比最大，产业金融有所下降，产业投资占比较少。中长期看，公司将强化基差贸易和产业投资盈利，基差贸易注重渠道、价格和资金周转能力提升，产业投资发挥产业链和上市平台作用。
投资与业务拓展机会
生产性服务业市场规模庞大，大宗供应链行业集中度低，业务开拓和投资机会众多。矿产资源领域，因各类原因存在投资机会；中间制造环节，绿色制造是投资和业务布局方向。公司青岛邦拓球团项目采用新工艺吸引关注。同时，数字经济与AI时代将影响大宗商品需求及生产性服务业格局。
西芒杜投产对铁矿石市场影响
西芒杜铁矿投产，因规模和成本优势，或挤压高成本铁矿石空间。但在需求稳定情况下，铁矿石价格不会因单一矿山出现而明显变化，不过对全球矿产资源结构优化及中国争夺定价权有积极影响。
海外团队建设与激励机制
海外本土化团队建设包括招引海外本土人才和培养国内外派员工。公司考虑建设海外运营服务中心，细分品类。激励机制方面，在原有三层激励基础上，今年将分类分级激励制度纳入重大课题，包括海外团队激励机制，会制定符合当地法律习俗的制度政策。
钢铁供给侧改革影响及应对
钢铁供给侧改革利好钢厂利润。若2025年粗钢产量调控严格，钢材价格或上涨，铁矿石和煤炭价格小幅下跌。行业机遇与挑战并存，公司将扩大国际业务并加强研判。
毛利率承压与改善
毛利率承压因行业需求不足、产业链周转放缓、客户利润下滑及会计准则影响。改善核心在提升经营质量，大宗供应链公司核心看ROE指标。
客户策略与仓储物流布局
客户选择上，倾向资产实力强、资信可靠及资源类供应商和终端制造业客商，提升服务能力。仓储物流方面，截至2024年底，公司在二十余省自建158个仓储网点，完成货物吞吐量1.9亿吨，新增6个交割库资质。未来将布局东南亚、中东等地，构建全球化物流网络。
人工智能影响与经营策略
数字化和人工智能影响生产性服务业格局，公司经营策略包括聚焦关键元素布局产业、应用AI技术与客户合作、整合提升数据运营平台。
提升资源效率与扩大权益资本
通过设置考核指标优化业务结构，强化渠道建设提升资源使用效率。在内生增长基础上，探索可转债等资本运作方式扩大权益资本。
集团支持与分红规划
浙商中拓营收对浙江交通集团意义重大，集团不断增持公司股份并提供信用和流动性支持。公司践行稳定分红政策，2025 - 2029年，每年现金分红不低于当年归属母公司股东可分配利润的33%，兼顾自身发展需求。
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